兴业投资：需求增长预期&地缘政治局面，国际油价连涨四日" P- j4 m- p' z& z3 q
2021年4月15日
# A* J M6 T2 E6 a( n$ d; l国际油价周四继承攀升，一连第四个交易业务日上涨，并创附近新高，因美国经济数据向好，国际能源署和OPEC上调环球原油需求增速，刺激了市场乐观感情，别的地缘政治告急局面也为油价提供支持。不外欧洲疫苗推广迟钝料威胁油价的上行空间。制止美国收盘，美国WTI原油5月期货收涨0.46美元，或0.73%，报63.32美元/桶，最高触及63.55美元/桶，最低跌至62.52美元/桶;布伦特原油6月期货收涨0.54美元，或0.82%，报66.77美元/桶，盘中最高触及67.00美元/桶，最低跌至65.92美元/桶。! H/ s$ T: h! p& y( G
由于美国大众收到当局发放的新一批疫情纾困支票，新冠疫苗接种加速推进，使更多经济范畴复工复产，更多迹象体现美国经济正在快速复苏。美国初次申请赋闲接济人数降至新冠疫情期间新低，零售贩卖录得10个月来最大增幅。这提振了原油需求远景，推动油价走高。据美国CDC官方数据体现，制止4月14日美国疫苗一剂接种率到达37.3%，完成2剂接种率为23.1%。此中65岁以上生齿完成一剂的接种率已达79.6%。
2 h6 H7 a" F6 t5 F! h, L随着部分地区开始放松封锁限定步伐，旅游业复苏，对成品油需求增长，进一步消化原油库存。API和EIA周度陈诉原油库存降幅超预期利多油价。希腊当局4月14日体现将分步渐渐开放旅店业。第一批复工将于4月29日开始，开放面向希腊本地游客的大型旅店。第二步将于5月15日开始，开放克里特岛、多德卡尼斯群岛和基克拉底斯群岛的旅店。第三步预计将于6月尾规复别的绝大多数旅店欢迎旅游旺季。此前，英国、匈牙利和芬兰等欧洲国家也相继渐渐放松限定步伐。+ U- g+ t X+ A! W# v
与此同时，地缘政治告急局面引发供应短缺担心。沙特原油根本办法常常遭受来自也门胡塞武装的打击，令市场对中东石油生产及运输安全远景再度感到担心。同时，伊朗核题目顾虑进一步加剧，同时美国还公布了针对俄罗斯的全面制裁筹划，这令原油市场供给远景更加蒙上阴影。另一方面，环球需求远景却继承看好，美国库存继承超预期降落的状态，也进一步强化了供给告急局面。# f! d3 b' z: U9 b' y5 ]: e
美国白宫在周四发表的一份声明中公布，美国将对俄罗斯实行制裁，以回应俄罗斯干预推选、针对异见人士的活动以及恶意网络活动。美国将守卫我们的国家长处，让俄罗斯当局伤害美国的举动付出代价。美国将克制美国金融机构购买2021年6月14日之后在一级市场发行的俄罗斯当局债券。美国因俄罗斯当局干预2020年美国大选而制裁了32个实体和个人。克里姆林宫随即作出回应称俄罗斯将对美国的任何“非法”制裁做出同样的相应，并守卫自己的长处。
! T, o( h9 n4 `' X伊朗首席会商代表周四体现，如果要规复2015年核协议，美国必须明确分析其乐意清除哪些对伊朗的制裁。在已往一周多的时间里，各方一共举行了三轮谈判，外交官们仍难以弥合之间的巨大分歧。伊朗副外长Abbas Araghchi在最新一轮谈判的间隙体现，如果美国满足了上述要求，作为回应，伊朗也会报告缩减核活动的具体预备步调。上周日伊朗位于纳坦兹的一处关键查究法遭到不明身份的打击，促使德黑兰方面加大核活动并开始把铀浓缩丰度进步至更靠近武器级的程度。; G6 @' G0 D6 n: m- G, n6 H# K; F
强劲的需求和库存大幅降落吸引了交易业务员，促使他们把眼光投向OPEC+的增产。道明证券大宗商品战略主管Bart Melek预计，西德克萨斯中质原油的上行空间有限，由于它已经处于63美元程度。由于美国疫苗接种筹划非常强劲，石油产物需求强劲，库存大幅低于预期，加之欧佩克和IEA迩来的需求推测增长，这使交易业务员信任，欧佩克+将来三个月的产量增长将不会制止本年更告急的市场环境。在上周大肆淘汰多头敞口之后，基金司理很大概再次重新关注多头头寸，并继承回补空头头寸。我们预计将来几个月的上行空间有限，交易业务区间有限，与我们第二季度63美元/亿美元的预期同等。市场不应变得过于告急，由于欧佩克、俄罗斯和其他紧张产油国有大量的原油可供设置，以满足即将到来的需求复苏，从而防止原油代价飙升。( V/ b, s! ?8 Y5 g% |; T
欧元区经济面对的最大风险是疫苗推出迟钝，进而会对欧洲原油需求构成压力。据路透社对42位经济学家的最新观察，“欧元区经济本季度的复苏速率将远低于一个月前的预期。”缘故起因是疫苗的推广速率较慢，这是将来三个月最大的风险。疫苗的推广已经成为欧盟的一个紧张题目，迩来强生疫苗的血液凝聚题目加剧了这一风险。4 J/ m! _/ D) Q2 @- D p
别的，在环球推行能源转型的环境下，能源斲丧降落对油价恒久而极为倒霉。能源咨询机构伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)周四告诫称，如果在团结国推行应对环球变暖筹划的同时，各国当局接纳步伐低落燃料斲丧，那么到2030年环球油价大概降至每桶40美元左右;到2050年布伦特原油代价大概跌至每桶10至18美元。
) G) W1 @( A3 f' i5 b4 t; V) _/ M接下来，市场核心转向美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周石油钻井平台数。此前制止4月9日当周，原油钻井总数原油钻井总数持平于337座，预期为343座。若石油钻井平台数继承增长料对油价构成进一步威胁。别的，市场到场者大概继承关注风险感情催化剂，如新冠肺炎大盛行的路径、封锁和疫苗推广，以及美元走势，以探求新的交易业务动力。6 x! W+ z# E' y. J* j2 C; b
美元指数
, b. Y1 ?: S9 g9 `5 L" H# e美元指数周四早盘继承承压，一连月初以来的跌势，触及91.455的3月18日以来新低，但随着地缘政治告急局面加剧，这提振了美元的避险需求，支持美元指数企稳回升。同时，强劲的美国经济数据大概会提升通货再膨胀交易业务，也支持美元。: A1 K& E& d q6 J. l
美国劳工部本周四公布的数据体现，制止4月10日当周，美国初次申领赋闲接济金人数为57.6万人。这是一年来的最低值，前一周数据为76.9万(修正前为74.4万)，也好于市场预期的70万。附近移动匀称线为68.3万，较前一周修正匀称线淘汰47,250。制止4月3日当周，经季候调解续请赋闲金人数为373.1万，较前一周的修正程度增长4000人。! Y% m. m( {7 l+ x) M& ^8 Z
美国生齿普查局周四公布的数据体现，3月份美国零售贩卖增长9.8%，远超市场预期的5.8%，2月份数据为降落3%。而3月核心零售贩卖增长8.40%，预期增长5%，前值为降落2.7%，别的，同期零售贩卖控制组跳涨6.9%，前值为降落3.4%。由于美国国会同意积极的刺激筹划，美国经济继承得到提振，新一轮经济刺激筹划推动3月份斲丧大幅增长。零售贩卖陈诉是斲丧者状态团体保持康健，且乐意斲丧的又一迹象，只管越来越多的刺激付出流向储备而非付出。
$ M$ m3 ^/ h% M6 x0 U美联储周四陈诉称，3月份美国工业产值环比增长1.4%，低于市场预期的增长2.8%，而2月数据为降落2.6%。就整个第一季度而言，工业总产值同比增长2.5%。3月份工业产能使用率上升了1.0个百分点，到达74.4%，比1972-2020年的恒久匀称程度低5.2个百分点。
; p; g9 q! {# ^9 M8 w8 G9 w" s旧金山联储主席戴利周四体现，美联储隔断实现通胀和就业目标还很迢遥;到了适当的时间，我们会讨论政策正常化，但现在还没到谁人阶段;不大大概出现通胀飙升;美联储把握克制通胀的工具;我们的目标是提振通胀并办理就业不敷题目;更多经济正常活动开始规复;下半年经济将出现大幅反弹，赋闲人数降落，付出增长;要实现充实就业，代价稳固的目标还须要一些时间;美联储仍然完全致力于维持代价稳固;加强对冲基金，货币市场基金的稳固性至关紧张。: l `1 H1 m" @6 E& y
克利夫兰联储主席梅斯特周四体现，美国经济本年将增长6%或以上，赋闲率到年底将降至4.5%或更低;财务政策和货币政策以及新冠病毒疫苗接种的大量数据表明，本年下半年经济活动将出现回暖;如果对疫苗具有抗药性的新冠病毒变异毒株未现激增，劳动力市场状态将得到改善;新冠病毒疫苗接种、学校重新开放和儿童保育对于让人们重新就业很紧张;通胀预期上升的缘故起因是经济远景改善;不消担心通胀程度过高;通胀预期适度上升并不值得担心。( c* V5 K/ @ R3 |
技能分析
0 q- ^! E0 N. v# m0 o/ I美国原油! i6 O4 ]4 _ k. r4 \
日图：保利加通道上扬，油价紧随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标进入超买区。5 a) [( u- [, k
4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20均线看涨;随机指标走高。
/ ], `% [1 i/ P* D* ?/ [. l" v1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。
9 T5 \: ~' n3 H) d3 u* Y, f综述：预计日内油价将在62.00-64.50区间内震荡，可实行高抛低吸。上方阻力关注4月15日高点63.55，突破后将上探3月15日低点64.10，然后是3月11日低点64.50和3月16日高点65.40，以及3月15日高点66.40和3月8日高点67.95;而下方支持注意4月15日低点62.50，跌破将下探3月30日高点62.00，然后是4月1日高点61.70和4月5日高点61.35，以及4月12日高点60.70和4月7日高点60.00。
5 R4 f7 k: Z! q$ @$ y% ?5 a7 ^2 `; d布伦特原油4 p0 H/ G3 A: ~% G4 {
日图：保利加通道扩散，油价紧随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标进入超买区。
! S5 t1 h1 n1 ]2 N0 R4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20均线看涨;随机指标走高。
7 P* t& c7 C1 M4 w9 O1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。+ C6 [% h. O' b- V
综述：预计日内油价将在65.45-68.10区间内震荡，可实行高抛低吸。上方阻力关注4月15日高点67.00，突破将上探3月15日低点67.80，然后是3月18日高点68.10和3月16日高点68.90，以及3月5日高点69.60和3月15日高点70.00;而下方支持注意3月10日低点66.50，跌破将下探4月15日低点65.90，然后是3月30日高点65.45和4月5日高点64.70，以及4月13日高点64.15和4月7日高点63.50。
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1 J. P3 ~* s9 S5 ~- f( M+ W9 q达拉斯联储主席卡普兰发表发言 | 
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发表于 2021-4-16 20:50:51