兴业投资：国际油价区间波动，静候OPEC+回应6 h; H0 j/ h: F3 x* r7 J" x: j/ n
2021年11月25日
) f: B) w3 f: i0 n* N/ m9 o* @随着美国连同其他主要能源消耗国释放原油储备，以及欧洲冠状病毒反扑导致封锁范围扩大，削弱欧洲原油需求，加之美国原油库存和活跃钻井平台数据增加，令原油供应过剩的担忧再度抬头，这给油价带来沉重压力。但市场猜测OPEC+可能暂停增产计划以遏制战略原油储备释放的影响，这限制了油价的下跌。截止美国收盘，美国WTI原油1月期货收涨0.11美元，或0.14%，报78.32美元/桶，最高触及79.18美元/桶，最低跌至77.97美元/桶;布伦特原油1月期货收涨0.06美元，或0.07%，报82.19美元/桶，盘中最高触及82.97美元/桶，最低跌至81.73美元/桶。6 h3 O7 ?4 U7 i( E; x
为了降低油价，拜登开始行动。拜登周二宣布向市场投放源自美国战略储备的5000万桶原油。这是一项很特殊的举措，而且这是与其他石油消费大国协同行动。白宫宣称，印度、日本、韩国和英国也同样将释放本国的战略石油储备从而提高供给并在短期内缓和市场。而中国外交部周三表示，中国将根据需要释放石油储备。外交部表示，中方正与石油生产国和消费国保持密切沟通。上周四，中国国家粮食和物资储备局宣布:“我们正在开展原油储备释放工作。有关发布的任何细节，我们将在我们的网站上发表声明。”+ J- ]8 e C4 e6 Z! O5 s, i
OPEC咨询机构——经济委员会预计，主要消费国释放石油战略储备可能大大加剧全球市场供应过剩的状况。该委员会表示，如果在两个月时间内投放6600万桶原油，那么全球市场过剩供应量将在1月和2月分别增加110万桶/日，达到230万桶/日和370万桶/日。释放战略石油储备(SPR)可能使石油产量增加110万桶/日。( B; Y( U; ~1 P6 S. `' N: x& J
考虑到OPEC+对供应增加和由此导致的价格下跌(油价从10月创下的多年高点下跌了10美元)的担忧，传言称该组织将削减产量目标，从而支撑了油价。OPEC+的一些代表已经表示，如果美国等国投放的储备原油导致市场供应泛滥，就可能取消原定1月实施的增产。经济委员会的预测为成员国游说取消增产增添了理由。
8 E4 }- o$ n2 D* F《华尔街日报》援引消息人士的话称，OPEC+考虑在各国战略石油储备(SPR)释放后改变石油政策，沙特阿拉伯和俄罗斯可能正在考虑在未来几个月暂停增产，不过后来另一名OPEC成员国的消息人士驳斥了这一说法，并表示阿联酋正在推动下周会议上继续保持商定好的增产额度。OPEC联合技术委员会(JTC)将在11月30日举行会议，OPEC+石油部长会议将于12月2日举行。进一步的消息来源表明，OPEC+希望等待研究部门的结论，然后再决定下一个月的调整。
" {$ C5 v: b4 m+ A* {美国迫切希望在假日前把汽油和柴油价格压下来，释放石油储备也是应对通胀压力的计划一部分。加拿大皇家银行表示，下周的OPEC+会议将是决定各国释放石油储备作用的关键。预计OPEC+极有可能会在下周坚持现有的增产计划，但沙特可能会试图减小增产幅度，原因是考虑到由于欧洲新冠疫情再次爆发和相关限制，导致需求减少。
! F- f' Y" H% T% p在油价飙升促使主要消费国释放战略储备油后，国际能源署(IEA)呼吁OPEC+采取措施缓解石油市场供应紧张。国际能源署(IEA)署长比罗尔(Fatih Birol)在周三的新闻发布会上表示，OPEC+帮助在市场上制造了“人为供应紧张”。非常希望看到他们在以后会议上考虑到这种情况，并采取必要的措施安抚全球石油市场，帮助将价格降至合理水平。
6 S/ ^- \; X# Z1 p+ q. \/ v9 F伊拉克石油部长表示，OPEC计划通过逐步增加产量来实现石油市场的平衡;OPEC+将研究其技术团队关于石油市场稳定的报告，以便在下次会议上做出决定;在研究最新的石油市场报告之前，不能指望OPEC在12月会议上做出决定;
9 p X7 ^6 a. r5 @( {' a; \1 ^即便如此，对美联储加息和欧元区新冠疫情的担忧仍对石油多头构成了挑战。美国通胀居高不下，多位政策制定者支持加快结束购债计划，并加快迈向升息，提振美元创17个月新高，这削弱美元计价的大宗商品吸引力。同时，新一轮冠状病毒疫情令欧洲经济阴云笼罩，进一步扩大的封锁限制措施料打击经济前景，也削弱了原油需求。
7 M/ Y! O! w$ e. c. N同时，美国原油库存增加，也为油价带来一些压力。美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，截至11月19日当周，美国原油库存增加101.7万桶至4.34亿桶，预期减少180万桶，前值减少210.1万桶;汽油库存减少60.3万桶，降至2017年11月以来的最低水平，预期减少40万桶，前值减少70.7万桶;精炼油库存减少196.8万桶，降至2019年11月以来的最低水平 ，预期减少105万桶，前值减少82.4万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存增加78万桶，前值增加21.6万桶。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1150万桶/日。0 {4 w+ q" o* L4 z6 a9 `
此外，美国钻井公司连续第五周增加石油和天然气钻井平台，且连续16个月增加，这对油价的上涨构成威胁。随着油价回升，活跃钻机数此前一直在温和增长。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至11月26日当周，原油钻井总数增加6座至467座，预期为464座;天然气钻井总数持平于102座，预期为103座;原油和天然气钻井平台总数增加6座至569座，预期为567座。
b. y% M# ^; i p6 P! r美元指数
, l* N. H( l9 r美元指数周三早盘小幅回调至96.397低点后再度上扬，逼近97.00心理关口，创2020年7月10日以来新高96.90水平，因强劲的美国经济数据、旧金山联储主席戴利的鹰派言论和强硬的货币政策会议纪要，提升了美联储将更快收紧政策预期，推动美元全线走高。0 p- x3 d" t; p4 i% p
美国人口普查局最新发布的数据，10月份美国耐用品订单环比下降0.5%，而市场预期增长0.2%。这标志着耐用品订单在9月份下降0.4%后收缩加速。不包括运输业的核心耐用品订单环比增长0.5%，高于预期的增长0.2%。 j0 `4 T- c9 y9 N
美国劳工部周三公布的数据显示，截至11月20日当周，美国首次申请失业救济金人数为19.9万，为1969年11月中以来最低，好于市场预期的26万，前一周数据由26.8万上修为27万。四周移动平均值为252250，比前一周的修正平均值减少了21000。而截至11月13日当周，经季节性调整后续请失业救济金人数为204.9万人，比前一周修订后的水平减少了6万人。初请失业金人数已从2020年4月初614.9万人的纪录高位下降，目前处于被视为健康的劳动力市场的区间，尽管疫情造成的劳动力严重短缺阻碍了更快的就业增长。& Z7 J8 T3 U; u7 y8 ^* P
根据美国经济分析局(BEA)的第二次估计，2021年第三季度，美国经济环比年化增速为2.1%，符合预期。这比10月公布的第三季度GDP初值高出0.1%。) u# d: L" @0 |3 t' s
美国经济分析局发布报告称，美国10月份核心个人消费支出(PCE)价格指数年率上涨4.1%，符合市场预期，上月数据由3.6%向上修正为3.7%;核心个人消费价格指数月率上涨0.4%，符合预期，好于9月份的0.2%。而整体个人消费支出价格指数同比增幅在10月进一步加速至5%，与消费者价格指数(CPI)同创31年新高。. A. z9 L1 x1 \0 ~; C+ m+ y
美国商务部周三公布的数据显示，继9月份新屋销售飙升7.1%(修正前为14.0%)之后，10月份美国新屋销售温和增长0.4%。鉴于对9月数据的大幅下调，10月新屋销售年化后从9月的74.2万户上升到74.5万户。值得注意的是，9月新屋销售年化修正前为80万户。
* G5 G7 D: ?7 y3 m) w密歇根大学公布的美国11月消费者信心指数终值为67.4，略高于本月稍早公布的66.8，但远低于10月的71.7。这仍然是2011年以来的最低水平。现状指数由初值的73.2上升至73.6，而消费者期望指数则由初值63.0上升至63.5。负责调查的Richard Curtin在声明中称，“虽然疫情引发的供应短缺是首要原因，但通胀的根基已经更加稳固，并在整个经济领域更广泛地扩散”。% a3 w' m; t7 h# L; Q1 M+ M- D
旧金山联储主席戴利周三表示，有理由加快目前美联储每月缩减150亿美元的购债规模的步伐;如果情况继续像现在这样发展，将完全支持加速缩减购债规模;为已经强劲增长的经济提供支持不是美联储想要做的，希望降低这种支持;如果就业市场继续全速前进，通胀再次升至高位，这将支持加速缩减的理由;缩减资产购买规模的决定与加息的决定不同;美联储将希望在明年年底加息;如果明年有一两次加息，一点也不会感到意外;即使美联储明年加息几次，它仍将提供宽松政策。
0 @& U* S+ D* G" W8 c- {周三公布的11月3日联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要称，如果通胀继续升温，美联储应该准备调整资产购买缩减的步伐，并比目前预期的更早提高联邦基金利率的目标区间;一些与会者建议，有理由将每月凈资产购买规模减少逾150亿美元，这样委员会就能更好地调整联邦基金目标区间;与会者强调，在当前高度不确定的环境下，保持灵活性，根据风险管理方面的考虑，实施适当的政策调整，应是制定政策的指导原则;与会者普遍认为，委员会关于进一步取得实质性进展的标准显然已经超过了通胀方面的要求;一些与会者更喜欢稍微快一点的削减步伐，这样就能更早地得结束凈购买;与会者指出，开始缩减凈资产购买的步伐，并不是传递任何有关联邦基金利率目标区间调整的直接信号。
+ g3 }5 Z# ~2 X9 X# _# M技术分析
7 K' l2 h+ K( [# S) T+ T$ z美国原油' R3 W3 Z& I2 O0 v0 e3 h
日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标走高。, F ]' d$ p1 O" ]5 Q
4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20均线看涨;随机指标走低。 f5 W( ~% F5 o+ w+ r$ }
1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨附近发展;14和20小时均线持平;随机指标走低。
/ ~( L* I/ N4 O% R' c% c0 D) f综述：预计日内油价将在77.15-80.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月23日高点78.80，突破后将上探11月24日高点79.20，然后是11月16日低点80.00和11月17日高点80.50，以及11月15日高点81.00和11月16日高点81.80;而下方支持留意11月24日低点77.95，跌破将下探11月22日高点77.15，然后是11月18日低点76.40和9月27日高点75.70，以及11月19日低点75.05和10月1日低点74.20。9 m+ n7 u. O; v( h% {
布伦特原油
$ ^1 N0 A c( X; U日图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展;14和20日均线持平;随机指标走高。
) e5 _: T7 [) B5 e+ {7 [* |9 q4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20均线看涨;随机指标走高。* b, ` D4 h1 b0 ~2 z/ {
1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走低。
+ O7 Z& D, s, u* j. V' N综述：预计日内油价将在81.35-83.95区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月24日高点82.95，突破将上探11月16日高点83.10，然后是11月11日高点83.40和11月8日高点83.95，以及11月4日高点84.45和11月9日高点85.10;而下方支持留意11月24日低点81.70，跌破将下探11月18日高点81.35，然后是11月15日低点80.65和11月22日高点80.00，以及11月18日低点79.25和11月23日低点78.50。5 m& M+ p K. x2 \# j
周四关注：8 D$ j9 A& c% |2 a# O7 V: x& |
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发表于 2021-11-25 16:10:28