兴业投资：国际油价区间震荡，下周OPEC+会议备受期待
* G' k( |& S, J* q- L R7 t4 \7 P2021年11月26日
% @4 j8 M1 X% B5 n# a1 ^& y \$ P不出所料，由于美国市场因感恩节休市而导致流动性不足，原油市场周四表现低迷，国际油价保持在最近的交易区间内。虽然美国等主要能源消费国释放原油储备且继续向OPEC+施压要求增产，以及冠状病毒疫情复燃，给油价带来压力。但有消息称OPEC+可能暂缓增产计划，和亚洲能源消费国11月原油进口量大增，这支撑了油价。截止美国收盘，美国WTI原油1月期货收跌0.95美元，或1.21%，报77.37美元/桶，最高触及78.62美元/桶，最低跌至77.23美元/桶;布伦特原油1月期货收跌0.02美元，或0.02%，报82.17美元/桶，盘中最高触及82.57美元/桶，最低跌至81.67美元/桶。
6 u' X, B; n- P8 m% K3 ^在拜登政府周二宣布向市场投放源自美国战略储备的5000万桶原油、印度承诺释放约500万桶原油、日本释放约420万桶原油之后，原油价格并未出现下跌，反而收复了此前跌幅，因各国的释放原油储备规模低于预期。瑞穗证券能源期货主管Bob Yawger说，目前的释油不太可能对市场产生巨大影响，因为美国的释出大部分安排为出借，而非直接出售，而且其国际合作伙伴释放的数量也不算大。美国提供的数量不少，但其供应架构不会产生巨大影响。
" R3 j8 l6 n& K1 K; Z: l, m; |6 L# c美国继续向俄罗斯施加压力，要求其增产。国际文传通讯社(Ifax)周四援引俄罗斯外交部的话说，美国正试图说服俄罗斯提高石油产量，以降低全球油价。这一消息当时对原油市场影响甚微，但可能是一个迹象，表明拜登政府仍对自己无力压低油价感到沮丧。这可能意味着有可能进一步释放原油储备。市场的主要焦点仍然是OPEC+官员对本周美国和其他主要消费国发布释放石油储备公告的反应。, n' N* Z" C/ b2 P, o( e% T
与此同时，原油市场也受到冠状病毒最新疫情的影响。关于欧洲冠状病毒疫情的最新情况和政府应对措施：据报导，荷兰的卫生专家建议政府下令关闭餐馆和非必需品商店。与此同时，即将离任的德国总理安格拉?默克尔再次呼吁加强限制，她说，为了减缓扩散，每天都很重要。在她发出上述呼吁之前，意大利于周三批准了对未接种疫苗的个人的新限制。此外，英国卫生大臣贾维德宣布，从26日12时起，英国将把出现新型新冠变异株的6个非洲国家列入红色名单，同时暂停这些国家入境英国的航班。
0 I9 h/ Z. Q( [7 S《华尔街日报》周三的一篇报导暗示，俄罗斯和沙特阿拉伯这两个OPEC+产油国正在考虑停止该组织12月逐步增产计划。但路透社随后援引三名消息人士的话报导称，OPEC+并未讨论放缓产量增长。这个组织将于下周(12月2日)开会。) E0 ]. [3 P0 v% g7 S
伊拉克石油部贾巴尔周四发表声明，称赞OPEC为维持石油市场稳定所做的努力。到目前为止，OPEC的战略是成功的。OPEC对增产和减少石油供应持谨慎态度。OPEC不想因为石油市场依然脆弱而失去这一成功。任何额外的供应增加都可能导致价格暴跌或供应过剩。
' v, Y4 A8 j7 h2 b+ t4 [7 k对于OPEC+将对消费国释放原油储备的潜在反应，主要机构的预测各不相同。花旗在报告中表示，OPEC+仍可能会在12月2日的会议上坚持其计划，将明年1月供应增产40万桶/日。在市场定价油价为80美元/桶的情况下，如果OPEC+减产其配额，似乎是反应过度了，而且明显与其通过稳定市场来维护公共利益的主张相悖。由于一些产油国无法满足不断增加的配额，OPEC+的实际月产量增幅通常低于25万-30万桶/日。预计11月份OPEC+的产量为3900万桶/日，比3970万桶配额低大约70万桶/日。
3 E+ r4 q" U+ t% Q. ^& h8 j而澳新银行表示，从战略储备中释放石油，加剧了世界最大产油国争夺石油市场控制权的竞争。该行策略师预计，随着市场进入关键时期，OPEC不会袖手旁观。他们预计布伦特原油将在每桶80美元的水平上找到支撑。最有可能的情况是，OPEC+联盟在下周的会议上暂停原定的1月份增加40万桶/天的计划。这将缓冲市场在1月份的季节性疲软峰值，而此时各国政府正在增加石油储备。随着疫情席卷欧洲和美国，需求面临风险。为了抑制传播，整个非洲大陆已经实施了旅行限制。这一举措将受到市场的欢迎，市场已经越来越多地将石油储备释放的可能性纳入定价，从而推动市场进入过剩状态。这将导致市场在2022年第一季度保持赤字，并可能支撑布伦特原油价格在80美元/桶。: K1 x$ c( [) C7 M
此外，尽管石油进口国对于高油价怨声载道，但随着能源消费大国赶在冬季来临前采购，亚洲11月原油进口量应该已恢复至今年高位，这可能限制油价下跌空间。根据Refinitiv Oil Research的估计，亚洲11月原油进口料达2635万桶/日，远高于10月的2255万桶/日。原油进口居全球之冠的中国，11月原油进口量料达到1047万桶/日，高于10月创下的2018年9月以来低点890万桶/日。不过鉴于当前有多项变数在发挥影响，中国11月原油进口回升究竟是昙花一现，或是恢复上行趋势的起点，仍充满问号。由于政府向一些独立炼油商发放的新配额必须在年底前用完，这很可能提振了进口，因中国独立炼油商对1月装船的原油兴致寥寥。印度11月的进口量将从10月的404万桶/日升至441万桶/日，是4月以来的最高水平。日本11月的进口量有望达到304万桶/日，高于10月的254万桶/日，是2020年3月以来的最高水平。韩国11月原油进口量估计为295万桶/日，创22个月新高，高于10月的270万桶/日。总体而言，亚洲11月的原油进口反映了冬季来临之前需求增强以及从新冠疫情最严重时期的持续复苏。) _. r; c0 {# y$ w: v( Y
美元指数0 a- o( V; N/ `% m+ @, j* @+ a
美元指数周四大体上保持在96.614-96.762区间内窄幅波动，因美国市场适逢感恩节休市而导致流动性不足，交易清淡。美元指数本月迄今累计上涨约2.8%，周三曾触及16个月高位96.90，随着感恩节假期的到来，该指数趁机整固近期涨势。美联储将比预期更快收紧政策预期料为美元提供强有力支撑。
( m+ t% I4 L( W1 W# E高盛集团经济学家表示，在通胀压力攀升之际，预计美联储明年将比先前预期更快收紧货币政策，美联储明年1月起将把缩减大规模资产购置计划的幅度扩大一倍至300亿美元/月，并从6月开始将利率从零附近上调。美联储随后将在9月和12月加息，并在2023年加息两次。高盛先前预计的加息时间为7月和11月。同时，德意志银行也预计美联储将在12月的议息会议上加快缩债步伐，将美联储的加息预期提前一个月至明年6月。7 R4 w& ~3 m$ O& x
技术分析/ H! e' p9 B2 ]1 n* q5 D2 l
美国原油
) L& _* ~/ l Z! z日图：保利加通道扩散，油价向下轨滑落;14和20日均线看跌;随机指标走低。; H6 ^' ? H! t: Y: f1 N" p
4小时图：保利加通道扩散，油价向下轨逼近;14和20均线看跌;随机指标进入超卖区。
y! r9 `% J' q1 U, }3 ~; y$ y3 u1小时图：保利加通道扩散，油价紧随下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标在超卖区走低。- _) y8 c, a1 Q1 Y
综述：预计日内油价将在75.30-77.95区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月22日高点77.10，突破后将上探11月26日高点77.60，然后是11月24日低点77.95和11月25日高点78.60，以及11月24日高点79.20和11月16日低点80.00;而下方支持留意11月26日低点76.40，跌破将下探9月27日高点75.70，然后是11月19日低点75.05和10月1日低点74.20，以及9月29日低点73.70和9月30日低点73.10。* _: p# }5 c: O7 R' D7 Y" M
布伦特原油
' j, [" \5 r3 e# K. y0 P! Z P; m日图：保利加通道下滑，油价跌穿中轨;14和20日均线看跌;随机指标走低。: d: x, L- d6 @
4小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨;14和20均线转跌;随机指标走低。
0 h# D# i4 N$ L) N7 X1小时图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。* [$ w- _2 t6 C2 n' ^
综述：预计日内油价将在79.25-82.55区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月26日高点81.60，突破将上探11月25日高点82.55，然后是11月24日高点82.95和11月16日高点83.10，以及11月11日高点83.40和11月8日高点83.95;而下方支持留意11月26日低点80.60，跌破将下探11月22日高点80.00，然后是11月18日低点79.25和11月23日低点78.50，以及11月19日低点78.00和10月1日低点77.50。 | 
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发表于 2021-11-26 15:30:11