兴业投资：奥密克戎忧虑笼罩，国际油价周五冲高回落
1 t/ h M: a* w4 W/ M: m1 _3 J2021年12月6日
; ?& ~7 q; v3 P- j- J国际油价上周五开盘后延续前一交易日自8月下旬低点的反弹走势，美油一度升至69美元上方，布油突破72美元关口，自多月低点累积反弹近10%，主要受到市场认为OPEC+增产表明其看好原油需求前景和伊朗核协议会议破裂缓解伊朗原油入市的担忧的支持。不过，奥密克戎变异毒株的扩散令需求前景蒙阴，导致油价冲高回落。截止美国收盘，美国WTI原油1月期货收跌1.11美元，或1.65%，报66.24美元/桶，最高触及69.18美元/桶，最低跌至65.58美元/桶;布伦特原油2月期货收跌0.60美元，或0.85%，报69.81美元/桶，盘中最高触及72.53美元/桶，最低跌至69.18美元/桶。
1 @+ Y. G# _+ p2 u! JOPEC+周四意外决定维持逐月稳步增产计划，宣布1月份继续增产40万桶原油，这一决定与分析师的预期背道而驰。分析师此前认为，由于奥密克戎(ommicron)相关的不确定性，该组织将停止生产。市场将OPEC+的决定视为“其对近期需求前景投下的信任票”，并将其解读为OPEC+暗示其不认为奥密克戎会对需求产生持久影响。其他分析师指出，OPEC确实警告称，如果市场状况出现显著变化，它准备在原定于1月4日召开的下一次会议之前再次召开会议。换句话说，如果需要，停止/逆转产出增长仍是可能的。这为油价提供支撑。
5 Q- e$ q# [ C/ M; V7 K' J2 ~+ N( cOPEC+的声明出乎市场意料，在1月份实施了增产40万桶/天的计划，这可能导致明年初石油市场出现适度供过于求的局面。尽管如此，在看跌声明发布后，石油市场反弹，荷兰合作银行分析师认为，这可能是油价触底的重要信号。尽管油价大幅回调，但我们的看法并没有太大改变，正如我们上周在油价明年初再次真正开始反弹之前所说的，我们仍预计今年年底市场将出现横向波动。虽然OPEC+供应的决定让我们感到意外，但它确实表明该组织预计明年需求强劲。这并不是说我们预计油价会从现在开始反弹，但低点可能已经过去了。至于市场波动，我们预计它将保持在高位，因为这些更大的交易区间将成为新常态，在此情况下，未来不仅有更多的风险，也有更多的交易机会。
' k6 _$ Z1 N: v美伊恢复核协议的会谈破裂，这令伊朗原油入市前景黯淡，缓解供应增加的担忧，也支撑了油价反弹。伊朗一名高级官员表示，美国不愿意解除对伊朗的所有制裁是恢复2015年核协议的主要挑战。伊朗外交部在一份声明中表示，在与伊朗就如何解除美国对伊朗经济的制裁达成协议之前，世界大国不能指望伊朗停止扩大其核项目。一名外交部高级官员表示，12月1日最新一轮会谈结束前，伊朗向欧洲官员提交的草案内容包括了伊朗关于如何重返2015年的核协议的建议。西方官员对伊朗的全面要求表示失望。
: t& a; F' n5 B3 _. _据路透社报导，周五，E3集团(法国、德国、英国)高级外交官表示，伊朗已经在最近的核谈判中逆转了外交进展。在分析了伊朗提出的修改前六轮维也纳会谈文本的建议后，外交官们表达了失望和担忧。他们说，伊朗要求作出重大改变。他们还说，鉴于这些草案，目前尚不清楚如何在一个现实的时间框架内消除这些新分歧。《华尔街日报》的一篇报导认为，迄今为止E3集团的外交官承认，重返2015年达成的旧的《联合全面行动计划》(JCPOA)核协议是不可能的。目前，美国已经对伊朗实施了严厉的制裁，以阻止伊朗出口原油，只有双方同意恢复旧的核协议，才能解除制裁。
' Z3 Q2 X0 G5 M+ d奥密克戎变异毒株的传播速度引发市场恐慌，这或促使更多限制措施出台，进而抑制原油需求。随着奥密克戎变异株在全国的蔓延，南非单日新增新冠确诊病例数比上周二增长近三倍。根据南非国家传染病研究所的数据，该国过去24小时内新增确诊16055例。根据南非自新冠疫情开始以来对感染情况的研究，被变异毒株奥密克戎再感染的风险是以往任何一种毒株的三倍。美国卫生官员周日表示，新冠病毒奥密克戎变异毒株已经扩散到美国大约三分之一的州。
G) J. Y: L- w8 |0 c7 C, E生物科技BioNTech首席执行官乌古尔?沙欣周五在路透社组织的一场活动中表示，新变异病毒可能会感染接种疫苗的人和高接触冠状病毒的人。目前还不清楚接种疫苗的人是否有足够的保护措施来避免新变种引起的严重疾病，我们预计接种疫苗的人将免受严重疾病的影响。这种新变种来得比我预期的要早，我预计它会在明年某个时候出现。我们有能力相对较快地适应冠状病毒疫苗。我们相信，接种疫苗和加强疫苗的人将有足够的保护，抵御严重疾病和可能的任何类型的疾病;几周后我们就知道了。免疫率越高，我们就越能抵御冠状病毒的变异能力。我认为我们需要一种针对冠状病毒的新疫苗，这是一个我们何时需要它的问题。这些言论似乎也打击了市场情绪。, b( Q/ l1 x- C. v
高盛集团将美国2022年的经济增长预期下调至3.8%，理由是围绕新冠病毒奥密克戎变种出现的风险和不确定性。高盛目前预计，2022年国内生产总值(GDP)增速为3.8%，低于此前全年4.2%的水平，第四季度/第四季度的增速为2.9%，低于此前的3.3%。高盛指出，如果其他国家实施更严格的限制，病毒的传播可能会加剧供应短缺，但外国贸易伙伴中疫苗接种率的提高将防止严重的中断。对全球最大经济体的悲观增长预期，打压了市场人气，令原油等风险资产承压。此前，国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜?格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)周五表示，由于新型冠状病毒奥密克戎的出现，全球经济复苏已经失去动力，因此可能会降低其对全球经济增长的预测。+ }& }3 i3 f5 T x! [- |
美国钻井公司上周石油和天然气钻井平台持平，未对油价产生影响。随着油价回升，活跃钻机数此前一直在温和增长。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至12月3日当周，原油钻井总数持平于467座，预期为470座;天然气钻井总数持平于102座，预期为103座;原油和天然气钻井平台总数持平569座，预期为572座。
2 I$ j& T5 f+ [沙特周末宣布将上调对亚洲和美国买家的油价，表明新冠变异毒株奥密克戎扩散，但其预计需求保持强劲，这支撑油价周一跳空高开。据沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美周日表示，该公司将对亚洲客户的阿拉伯轻质原油(Arab Light)官方销售价格(OSP)较12月上调60美分，至比基准价格高3.30美元/桶的水平。这是自2020年2月疫情首次爆发以来的最贵价格。对美国买家的价格将上涨40-60美分，较美国的阿格斯酸原油指数(ASCI)相比高2.15美元/桶。下调欧洲买家价格，较洲际交易所(ICE)布伦特原油价格低1.30美元/桶。
# ^3 C: k) b/ M+ z美元指数
# R3 H; m7 \/ n, C8 K0 ~美元指数上周四早盘在96.083水平上方窄幅波动，纽约时段公布的美国非农就业报告令人失望，美元指数一度承压跌至95.929低点，不过随后快速反弹至96.41高点，因市场仍预期美联储将于明年6月加息，提升了美元吸引力。
, T, s7 c: P1 y! I: W. N美元在未来几周面临上行风险，高盛分析师指出，首先，在美联储官员发表公开评论后，我们的经济学家现在预计，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将加快缩债步伐，并在明年3月中旬结束这一进程。此外，预计明年将有三次加息，每次25个基点，而不是两次(分别是在6月、9月和12月，而不是之前预测的7月和11月)，此后每年加息两次。其次，奥密克戎毒株可能会给全球经济增长带来新的下行风险，从而给避险的美元带来上行风险。, z4 Q7 t8 Y% `3 f; [" D
美国劳工统计局周五公布的数据显示，11月非农就业人数增加21万，远低于市场预期的55万，10月就业人数由53.1万上修为54.6万。失业率从10月份的4.6%降至4.2%，降幅远高于预期，预期为4.5%。与此同时，平均时薪环比增长0.3%，低于预期和10月份的0.4%，而同比增长4.8%，预期为5.0%。
) D6 y4 o+ A; L! y6 t美国11月份非农就业人数的增长速度远低于预期。然而，平淡无奇的数据对美元几乎没有什么影响。道明证券经济学家认为，鉴于全球货币政策格局，将卖出美元作为一种主题策略将非常困难。由于美联储立场鹰派(美联储将加快缩减购债规模，经济预测摘要(SEP)也可能做出强硬预测)，美元的跌幅应该会受限(尤其是与融资货币相比)。
4 w2 f7 f$ f8 m+ j& h根据IHS Markit的调查报告，美国11月服务业PMI终值为58.0，高于预期的57.0，但略低于10月的58.7。综合指数为57.2，高于56.5的预估。IHS Markit经济学家克里斯?威廉姆森(Chris Williamson)评论称，11月，美国企业活动继续以稳定的速度增长，这进一步表明，在德尔塔毒株导致第三季度经济放缓之后，第四季度经济增速正在加快。尽管经济增速不及今年早些时候经济重新开放时的水平，但第四季度的增速应远高于经济的长期趋势，标志着今年年底经济将表现出坚实的增长。
4 |, M; T% t: U9 N! P- z: o美国供应管理协会(ISM)公布的调查显示，11月服务业采购经理人指数(PMI)升至69.1的历史新高，预期为65，而前值为66.7。分项指数显示，商业活动指数从10月份的69.8升至74.6，价格支付指数从10月的82.9降至82.3，新订单指数稳定在69.7，而就业指数从10月份的51.6升至56.5。美国11月ISM非制造业PM继续保持创纪录的增长，在过去的142个月里，除了两个月以外，服务业都在扩张。受产能限制、劳动力和材料短缺以及物流挑战的影响，需求继续超过供应。这也导致了需求拉动型通胀的出现，影响了整体商业环境。
9 P ^ A3 K" n2 w1 V& j C美国人口普查局公布的数据显示，10月工厂订单环比增长1.0%，高于市场预期的增长0.5%，9月增长0.5%。扣除运输业，该月订单增长1.6%，较9月份0.7%的环比增幅有所加快。
5 f# f4 @2 z6 E% F# }- E圣路易斯联储主席布拉德周五表示，现在评估新型冠状病毒对美国经济的影响还为时过早;迄今为止，经济适应新冠病毒大流行表明“我们将能够应对’变异毒株奥密克戎”;美联储可能希望在即将召开的会议上考虑加快缩减宽松政策的步伐;支持将月度购债规模减少300亿美元，从而在明年3月结束购债行动，为美联储留出更多政策选项;美联储可能在完成量化宽松缩减计划之前考虑加息;到2022年第一季度，失业率将低于4%。失业率可能有所波动，但美联储已经说过这是自然失业率;看起来我们将非常非常快地达到这个水平，这很令人鼓舞;仍然倾向于明年加息两次。" \# A- Y i8 h
技术分析4 {# Y+ X( U& x, U+ S
美国原油
: f( ]9 B: _* S; O: A1 c; L日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标走高。% U: f. B3 q3 J6 s0 V
4小时图：保利加通道趋平，油价升穿中轨;14和20均线看涨;随机指标走高。
5 n2 k( R+ `3 X( y1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近发展;14和20小时均线看涨;随机指标自超买区回撤。& x2 Q0 J% D+ q8 ^# k3 ^
综述：预计日内油价将在65.60-69.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月6日高点68.15，突破后将上探11月29日低点68.85，然后是12月3日高点69.20和12月1日高点69.45，以及9月12日高点70.10和11月30日高点71.20;而下方支持留意11月26日低点67.40，跌破将下探12月5日低点66.75，然后是12月3日低点65.60和12月1日低点64.80，以及11月30日低点64.40和8月20日高点64.00。4 S) ^- p* L# A; g8 v2 _' |/ R% v
布伦特原油
$ ` Y6 o. H3 L3 _: ^3 `, c日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标走高。
4 p5 s ^8 n9 L3 D' ` m4小时图：保利加通道上扬，油价向上轨回升;14和20均线看涨;随机指标走高。
: P0 M, x2 m9 V' a3 S, u1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。9 S( X' [0 w* }- _- ^$ B
综述：预计日内油价将在69.20-72.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月6日高点71.90，突破将上探12月3日高点72.60，然后是12月1日高点72.80和9月20日低点73.45，以及11月30日高点74.30和9月20日高点75.15;而下方支持留意12月6日低点71.10，跌破将下探12月2日高点70.65，然后是12月3日低点69.50和12月1日低点68.10，以及11月30日低点67.45和8月20日高点66.90。
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发表于 2021-12-6 15:20:52