兴业投资：供应过剩忧虑抬头，国际油价创一周新低
) j3 Y8 l8 E' G# U0 u9 U2021年12月15日
1 q5 O6 [0 d. h2 @国际油价周二继续下挫，连续第二个交易日收低，因国际能源署下调今明两年原油需求，且奥密克戎变异毒株蔓延导致更多国家收紧限制措施，令供应过剩忧虑抬头。不过，辉瑞生物科技疫苗仍对新变体有效，以及伊朗核协议会谈窗口面临关闭的风险，限制了油价的下行空间。截止美国收盘，美国WTI原油1月期货收跌0.94美元，或1.32%，报70.27美元/桶，最高触及72.00美元/桶，最低跌至69.50美元/桶;布伦特原油2月期货收跌1.03美元，或1.39%，报73.18美元/桶，盘中最高触及75.14美元/桶，最低跌至72.54美元/桶。
& c8 r6 l7 O& ~0 E+ I国际能源署(IEA)在其最新月度石油市场报告中，将2021年和2022年的石油需求预测下调约10万桶，理由是奥密克戎变体的出现削弱了全球石油需求。IEA指出，如果OPEC+继续解除削减，石油过剩可能在2220年第一季度达到170万桶/天，在2220年第二季度达到200万桶/天;如果OPEC+完全解除减产，沙特阿拉伯和俄罗斯可能在2022年达到创纪录的年产量水平;10月份，经合组织工业库存减少2100万桶，至27.37亿桶，比5年平均水平低2.4亿桶;美国石油产量连续第二个月出现最大单月增长;与2021年150万桶/天的增长相比，明年全球石油供应量可能增加640万桶/天;从本月开始，全球石油供应将超过需求;对公路运输燃料和石化原料的需求将继续增长，但航空燃料的使用将下降;新的冠状病毒病例预计会暂时减缓但不会破坏石油需求的复苏。" K7 e; g6 d: F7 }+ d1 {2 U
由于第四次新冠疫情导致经济复苏放缓，德国IFO研究所大幅将该国2022年的GDP增长预期从5.1%下调至3.7%。德国IFO研究所表示，供给瓶颈，第四波新冠疫情进一步推迟了经济复苏;将2023年GDP增长预期从1.5%上调至2.9%;预计2021年第四季度GDP环比将萎缩0.5%，2022年第一季度将停滞不前;确认2021年国内生产总值增长2.5%的预测。9 M# Y# d+ x7 Y+ h( \
据英国《太阳报》的一篇文章报道，英国内阁被警告称，英国的医院可能在四周内人满为患，一些医院可能被迫关闭并拒绝接收病人。英国政府的部长们被警告说，在1月中旬，英国的许多医生和护士可能会请病假(因为新的变种)，服务可能会面临严重的中断。英国首相约翰逊和他的首席医疗官克里斯?惠蒂发出了上述警告。当天晚些时候，当议会就最近宣布的新冠肺炎限制措施进行投票时，他们正试图阻止保守党的大规模反抗。预计将有多达80名保守党议员投票反对新的限制措施，不过鉴于反对党工党将投票支持这些措施，预计这些措施仍将获得通过。这些警告提高了英国政府在未来几周可能推动进一步封锁措施的可能性。. C3 q) K" `' S% x( R
市场评论人士一直担心奥密克戎对全球需求前景的影响，在欧洲最近收紧新冠疫情限制后，能源市场情绪受到了压力。中国也受到关注，周一，天津地区卫生部门发现了中国首例奥密克戎病例，而浙江省，一个关键的制造业中心，据说正在抗击今年的首个主要冠状病毒集群。作为全球主要石油消费国之一，中国坚持零新冠病毒的政策，这将受到奥密克戎变体的考验，预计这种病毒的传播能力将比之前占主导地位的德尔塔变种病毒高出数倍。" ~( U5 h/ n( z& G
如果美国从战略石油储备中再释放1亿桶原油，且所有供应都被市场吸收，加拿大皇家银行分析师预计明年布伦特原油价格将比当前预测值下跌4%。目前该行预测布伦特油价明年均价为79.50美元/桶，2023年料为86.50美元/桶。2022年WTI料为76.75美元/桶，2023年为84.75美元/桶。据CNBC报道，美国能源安全顾问表示必要时可能进一步释放石油储备。1 t9 G: E! b5 M- N
据路透社报导，南非最大的私人医疗保险管理机构Discovery health发布的一项研究显示，两剂辉瑞生物科技疫苗对奥米克戎住院治疗有70%的保护作用。在当前的疫情浪潮中，两剂辉瑞生物科技疫苗可提供33%的抗感染保护。研究表明，当前疫情中再次感染的风险明显高于前几次疫情。研究发现，经疫苗接种状况调整后，与南非第一波感染相比，诊断为新冠病毒的成年人住院的风险降低了29%。研究发现，儿童因并发症住院的风险比第一波高20%，尽管绝对发病率非常低。分析包括11月15日至12月期间21.1万多份新冠病毒阳性检测结果，其中约7.8万份来自奥米克戎。- K& t* O# m( y4 I) V
伊朗核协议会谈僵持不前，欧美官员警告核谈判窗口正在关闭。这或浇灭伊朗原油回归市场的希望，进而缓解供应过剩的担忧。在过去两周的谈判中，有关方面对伊朗倒退的指控不绝于耳，挫败感溢于言表。美国国务卿安东尼?布林肯暗示，美国可能很快将注意力从重启2015年核协议转移到其他选项上。法国、德国和英国的外交官周一晚些时候非常罕见地从谈判举行地维也纳发出一份声明，称“伊朗核协议将很快成为空壳”;伊朗首席谈判代表Ali Bagheri Kani指责欧洲和美国外交官在维也纳玩“怪罪游戏”。他说，如果他们同意就三年前特朗普政府退出核协议的决定向伊朗补偿，那么一份“好协议”可能很快达成。但各方的担忧与日俱增，不仅核谈僵持不下，且伊朗继续加速其核计划，并阻挠国际原子能机构设置监控。/ Y5 G: c/ U' U4 L
美国API原油库存减少，但成品油和库欣原油库存增加，表明燃料需求下降。美国石油协会(API)的最新数据显示，截至12月10日当周，API原油库存减少81.5万桶至4.147亿桶，前值减少308.9万桶，预期减少260万桶;汽油库存增加42.6万桶，前值增加370.5万桶，预期增加101.7万桶;精炼油库存减少101.6万桶，前值增加122.8万桶，预期增加10万桶;库欣原油库存增加225.7万桶，前值增加239.5万桶。
) [0 A, _/ }3 X4 J( e9 q7 Y' f接下来，市场参与者将关注美国能源信息署(EIA)官方石油库存数据。预计截至12月10日当周原油库存可能减少208.2万桶，而此前一周减少24万桶。若库存减少料增加油价反弹动力。同时，市场将关注更广泛的宏观经济形势，最重要的时刻是美联储周四凌晨三点宣布的政策会议决议。美国经济正面临着美联储几个月前就预测到的显著上升的通胀压力(例如，周二的PPI报告比预期的要强劲得多，一度压低了油价)，市场预计将出现鹰派转向。除此之外，还需密切留意新冠病毒奥密克戎变异毒株的最新动态、伊朗核协议会谈和地缘政治紧张局势发展以寻求短期交易机会。
6 _4 _: q4 z6 h美元指数
1 M: b1 ]8 _+ {8 m+ p! u: A/ U美元指数周二小幅跳空高开后自96.452水平下滑，跌至96.061低点，填补了开盘缺口，但随着高于预期的美国生产者价格指数的公布，美联储将提前收紧政策以遏制居高不下的通胀的预期升温，美元指数因此大幅上扬至96.544一周新高。此外，奥密克戎变种加速蔓延，打击市场乐观情绪，提升了美元的避险需求。8 R* y' I. l" {# {3 ~. H! f
美国劳工统计局周二发布的最新报告显示，美国11月生产者价格指数(PPI)同比上涨9.6%，高于市场预期的9.2%，环比上涨0.8%，也高于市场预期的0.5%。而核心PPI同比上涨7.7%，高于市场预期的7.2%和上月的6.8%，环比上涨0.7%，高于市场预期的0.4%和上月的0.4%。美国11月生产者物价指数(PPI)涨幅超预期，供应限制持续存在，PPI创下11年来最大同比涨幅，这支持了通胀可能在一段时间内保持在令人不安的高水平的观点。不断上升的价格压力，再加上劳动力市场趋紧，可能会促使美联储在周三宣布加快缩减购债，并可能比之前预期的更早开始加息。2 P) J# Z( y4 l
周四凌晨3点，美联储将公布货币政策会议。外界普遍预计美联储将在本次会议上宣布将加快缩减购买债券的步伐，因美联储主席鲍威尔此前表示，美联储决策者将在12月讨论是否比预期提前几个月结束每月购买1200亿美元的购债行动。我们预计美联储点阵图将显示在2022年加息两次，2023年和2024年分别加息四次。点阵图显示出的未来三年这10次加息将较当前市场定价鹰派得多。QE方面，预计美联储将从一月中旬开始把每月的缩债规模由150亿美元加倍调整为300亿美元，即200亿美元国债和100亿美元抵押贷款支持证券(MBS)，并在2022年3月中旬结束缩债计划。此外，预计美联储还将下调今明两年的失业率预期，并小幅上调通胀预期。在进行这些调整时，他们将继续强调围绕经济前景的不确定性，而导致不确定性的部分原因是新冠疫情将在未来很长一段时间相伴左右。另外，委员会还会公布新的经济预估。鹰派的经济预测、更快的缩债步伐以及来自奥密克戎变异株的威胁减少，仍将使美元受到青睐。- q+ Q6 p7 ^. ?* h \2 k
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美国原油) r5 |+ x" C: P+ `: ?
日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14日和20日均线看跌;随机指标走低。& v2 m; E( ^" R" V4 |* K
4小时图：保利加通道扩散，油价紧随下轨发展;14和20均线看跌;随机指标走低。
$ F( R) h+ X6 O" I; O, \! V+ t! s* @1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。
* x4 _2 t- b7 R" M# }7 o B- ]/ t6 u综述：预计日内油价将在68.85-71.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月15日高点70.40，突破后将上探12月8日低点70.90，然后是11月30日高点71.20和12月14日高点72.00，以及12月10日高点72.30和12月13日高点73.00;而下方支持留意12月14日低点69.50，跌破将下探12月3日高点69.20，然后是11月29日低点68.85和12月2日高点67.95，以及12月5日高点67.60和12月6日低点67.25。9 |6 V2 I% n" j/ l% y
布伦特原油% Q+ q# S& I! n1 i; T+ T
日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14日和20日均线看跌;随机指标走低。
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# l3 K! v+ i( Z: @$ `1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。3 p6 s8 O5 i$ y, Q# }8 `: A
综述：预计日内油价将在70.80-74.15区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月15日高点73.30，突破将上探12月10日低点73.75，然后是12月13日低点74.15和12月14日高点75.10，以及12月10日高点75.55和12月13日高点76.35;而下方支持留意12月14日低点72.55，跌破将下探12月11月26日低点72.10，然后是12月6日低点70.80和8月18日高点70.00，以及12月3日低点69.20和8月24日低点68.50。
' \! A$ z( G, n周三关注：: w( C. F2 S8 l! G7 X& z
美国11月零售销售7 V9 r+ N+ k, W& `
美国11月进口物价指数3 @+ O* ~# @" K6 r5 @
美国12月纽约联储制造业指数
& W- J. O8 {9 y6 @. f. X; y9 b美国12月NAHB房产市场指数
9 N4 T& R6 X* H9 a( l. A2 I+ Z美国EIA每周原油库存变动" O" y6 o8 c x4 e( n% H) f
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发表于 2021-12-15 15:28:25