兴业投资：需求前景得到缓解，国际油价创四周新高
0 F {" U N2 t5 g2021年12月24日
2 p% v0 _3 u) z4 ? T7 `3 d* ^; y有关奥密克戎变异毒株致病力可能弱于以往毒株的迹象缓解了对原油需求受到冲击的担忧，加之美国食品和药物管理局周四再度批准了第二款可紧急用于治疗新冠病毒感染的口服药物，令市场风险偏好情绪持续升温，国际油价周四继续攀升，录得三连阳，并创四周新高。但多国为遏制新变异毒株的扩散而实施的旅行限制，以及美国原油活跃钻井平台数增至一年多高位，限制了油价的上涨空间。截止美国收盘，美国WTI原油2月期货收涨0.66美元，或0.9%，报73.70美元/桶，最高触及73.93美元/桶，最低跌至72.28美元/桶;布伦特原油2月期货收涨1.10美元，或1.46%，报76.68美元/桶，盘中最高触及76.96美元/桶，最低跌至74.76美元/桶。
: O& v- w+ I x( j" ~: W市场对新冠病毒奥密克戎变异毒株对原油需求的冲击不会像最初担心的那样严重的乐观情绪继续支撑着油价。自周初以来反弹以来，国际油价累积上涨逾7美元，这是由奥密克戎/大流行的积极进展推动的，包括研究表明新的变种不那么严重，以及美国食品和药物管理局(FDA)批准了高效的冠状病毒治疗药物。前一项进展，加上包括英国在内的欧洲部分地区的传播速度加速放缓，减轻了当局实施更严格经济限制的压力。8 C( j& b! B, \* i
南非的一项研究表明，与德尔塔菌株相比，感染奥密克戎患者住院和严重疾病的风险降低。而苏格兰科学家最近发布的一项研究也表明，新冠病毒变异毒株奥密克戎感染与住院风险降低约三分之二有关。此外，一家英国卫生机构周四表示，奥密克戎的感染者住院的可能性比德尔塔感染者低。积极的研究报告增强了投资者的信心，即奥密克戎对全球经济造成的冲击不会是灾难性的或持久的，加上包括英国在内的欧洲部分地区的传播速度加速放缓，减轻了当局实施更严格经济限制的压力。当然，这利好原油市场。
: |- x' B0 F$ V) b; ]与此同时，美国食品和药物管理局周四批准了第二款可紧急用于治疗新冠病毒感染的口服药物。美药管局在一份声明中说，美国默克公司生产的这款口服药物名为莫那比拉韦，用于治疗患新冠轻症至中症的成人、具有较高重症风险的人群，以及无法使用其他获美药管局批准的治疗方案的人群。此前，美药管局批准了辉瑞公司的Paxlovid药丸，据称该药物可将高危人群的住院率和死亡率降低90%。
- @9 L0 U. C; e) f" p8 t: R" }市场预期全球石油需求大幅回升，也支撑油价恢复上涨。随着经济开始从疫情中复苏，全球石油需求在2021年大幅回升。尽管人们为缓解气候变化而努力降低化石燃料消费，但全球石油总消费量可能在2022年创下新纪录。随着消费者恢复旅游和商业活动，今年汽油和柴油的消费量激增。根据国际能源署(IEA)的数据，2022年石油消费量预计将达到9953万桶/天，高于今年的9620万桶/天，仅略低于2019年的9955万桶/天。# @5 g% D/ Z0 X9 K: ]/ J
美国第二大石化公司埃克森美孚的炼油厂发生爆炸，这可能导致供应受限，也支撑了油价。据美国有线电视新闻网(CNN)报道，当地时间12月23日凌晨两点左右，美国得克萨斯州的埃克森美孚炼油厂发生大规模爆炸，爆炸引发一场大火。
! l" t5 e5 z1 g6 z油价与其他能源领域以及大宗商品领域的价格一起上涨，丹斯克银行策略师仍维持其预测不变，仍预计明年布伦特原油均价为75美元。布伦特原油预计将在2023年涨向80美元。需求可能已接近峰值，因为各国央行可能考虑在明年收紧货币政策。过去几年的中期投资减少，将使价格保持在高位。我们预计，2022年布伦特原油均价将达到75美元/桶，2023年达到80美元/桶。
' f8 p0 C( O) @$ f0 O! C. Y虽然南非，苏格兰和英国的研究数据表明奥密克戎变体的严重程度低于以往其他变体，但世界卫生组织(WHO)官员警告说，随着该病毒株在全球的传播，现在得出确定的结论为时过早。WHO欧洲区域主任Hans Kluge在布鲁塞尔称，需要三到四周的时间来确定奥密克戎的严重程度。奥密克戎很可能在几周内成为欧洲的主要病毒株。据世界卫生组织发布的新一期全球新冠疫情周报，截至欧洲中部时间21日14时，全球已有106个国家和地区报告了奥密克戎毒株感染病例，与这一毒株相关的整体风险仍然“非常高”。5 R- p/ C S( V5 f2 O7 f
奥密克戎新变异仍在全球蔓延，感染病例激增，这加剧了各地纷纷限制出行，对原油需求构成威胁。据美媒，目前，全美50个州及华盛顿特区都报告了奥密克戎毒株感染病例，距离美国12月1日首次报告奥密克戎病例仅不到一个月。
, g: s& }, H6 U. P伊朗核协议谈判进展加快，提升伊朗原油回归市场希望，供应过剩的忧虑限制油价上涨。美国国家安全顾问沙利文周三表示，美国及其合作伙伴正在讨论与伊朗进行核外交的时间框架，并补充说目前与德黑兰的谈判可能在几周内结束。伊朗外长阿卜杜拉希扬表示，伊朗将带着诚意继续参加在奥地利首都维也纳举行的伊朗核问题全面协议相关方谈判;第七轮美伊恢复履约谈判形成了新的案文和统一议程，这是一个重要进展。
, u: x6 U5 F# B7 p此外，美国石油公司连续第三周增加石油和天然气钻井平台，近九周内有八周增加，对油价上行构成威胁。随着油价回升，活跃钻机数此前一直在温和增长。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至12月24日当周，原油钻井总数增加5座至480座，预期为478座，达到2020年4月以来的最高水平;天然气钻井总数增加2座至106座，预期为106座;原油和天然气钻井平台总数增加7座至586座，预期为584座。
- s4 O h# @: D* |. x5 a美元指数
# O# `6 A. o* E" ^* @/ _8 Y美元指数周四早盘短暂震荡后走高，但触及96.239高点遇阻，并跌至95.952近一周低点，因最新研究表明，与德尔塔菌株相比，感染奥密克戎患者住院和严重疾病的风险降低，这提振了市场乐观情绪，削弱了美元的避险地位。但美国国债收益率的小幅上升，加上美联储的鹰派展望，帮助限制了美元的跌幅。9 q* t9 ^* P% r/ C
美国人口普查局周四发布的数据，11月美国耐用品订单环比增长2.5%，市场预期增长1.6%，10月数据由下降0.4%向上修正为增长0.1%，这标志着零售销售增长加速。11月核心耐用品订单环比增长0.8%，高于此前普遍预期的0.6%。
( y' n4 ^! y. ], f8 U) E! q美国经济分析局周四发布报告称，美国11月份个人消费支出(PCE)价格指数同比上涨4.7%，高于市场预期预期的4.5%，较10月份4.1%的通胀率大幅加速。核心个人消费物价指数环比上涨0.5%，高于预期的0.4%，10月数据由0.4%上修为0.5%，而同比跃升4.7%，为1989年2月以来的最大涨幅，10月为上涨4.2%。
* O c- o4 ~: f, p' d8 E美国经济分析局和商务部联合发布的报告显示，美国11月个人收入环比增长0.4%，符合市场普遍预期。这标志着自10月份增长0.5%以来，收入增长率略有放缓。与此同时，美国11月个人支出环比增长0.6%，也符合市场预期，10月增幅由1.3%上修为1.4%。数据表明，尽管高通胀影响了收入增长，但支出仍然强劲。
4 y2 A7 N4 M1 ^/ ]美国劳工部公布的数据显示，截至12月18日当周，美国首次申请失业救济金人数为20.5万，符合市场预期。四周移动平均数据为206,250，比前一周修正后的平均数据增加了2,750。而截至12月11日当周，经季节性因素调整后续请失业金人数为185.9万，比前一周修正后的水平减少8,000人。美国上周初请失业金人数变动不大，暗示随着就业市场继续复苏，裁员人数处于历史低位。该报告凸显出近几个月失业人数较低，因雇主专注于吸引和留住员工，以跟上消费者需求的步伐。申请失业金人数与疫情前的水平大体一致，反映了美国劳动力市场的紧张。尽管如此，随着奥密克戎毒株的传播，新冠病例的增加对招聘前景构成了风险。$ f2 X2 [- j5 Y. k+ h) J
密歇根大学12月消费者信心指数终值为70.6，略高于本月稍早公布的初值70.4，也高于11月的67.4，后者为2011年同期以来的最低水平。现况指数升至74.2，低于初值74.6，但高于上月的73.6，而消费者预期指数升至68.3，初值为67.8，高于上月的63.5。3 T* {, f8 H2 f4 s M
美国商务部公布的数据显示，继10月份大幅下降8.4%(由增长0.4%向下修正)之后，11月份美国新房销售飙升12.4%。考虑到10月份的数据被大幅下调，而且尽管11月份的销量年化后为77万户，但在过去12个月里，11月份的新房销量仅上升到74.4万户。10月份新房销售年化后从74.5万户下调至66.2万户。
5 C% L# A& s7 u4 f1 g富国银行分析师预计，2022年第三季度首次加息25个基点，到2023年第三季度累计加息125个基点。美联储对持续高企的通胀压力越来越感到担忧，因此开始并加速缩减债券购买规模，同时加快了加息的意图。货币政策宽松政策的稳定且及时退出的前景，源于GDP增长持续高于趋势水平，以及劳动力市场的持续改善。就美国GDP而言，我们预计2021年增长5.7%，2022年增长4.4%，2023年增长3.0%——尽管这一预测仍高于潜在的经济增长率。而个人消费支出通胀和核心个人消费支出通胀——美联储首选的衡量标准——到2023年末将保持在或高于美联储2%的目标。经济增长高于趋势水平和通胀高于目标水平，这两种因素结合在一起，构成了我们对逐步取消宽松货币政策的展望。. ?" ]' m/ Y' j
技术分析
; T) w7 s1 i7 \" j美国原油
( i% r7 K# {0 V6 L& T日图：保利加通道扩散，油价跟随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标进入超买区。
U- R* q8 u3 J% w" V) I4小时图：保利加通道收敛，油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标在超买区走高。- z7 }* u) Y# F0 q5 l- W# c" M
1小时图：保利加通道扩散，油价靠近上轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标自超买区回撤。
( l9 R: ?/ N( t9 c' w) F# K$ r/ \综述：预计日内油价将在72.30-74.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月23日高点73.90，突破后将上探10月1日低点74.20，然后是11月21日低点74.75和11月23日低点75.30，以及11月18日低点76.40和11月17日低点77.10;而下方支持留意12月22日高点73.15，跌破将下探12月23日低点72.30，然后是12月21日高点71.50和12月16日低点71.00，以及12月13日低点70.70和12月10日低点70.30。
7 z9 o3 d* j1 h4 R& F& I. b. I. x布伦特原油
/ b( E; M; Z+ o$ U日图：保利加通道扩散，油价向上轨靠近;14和20日均线看涨;随机指标在超买区走高。
1 |, J0 Z3 C; n4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标自超买区回撤。
1 K& [5 I, K- p" G1小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落;14和20小时均线看涨;随机指标走低。
: N6 @- D$ C0 K$ I综述：预计日内油价将在74.75-78.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月23日高点76.95，突破将上探11月19日低点78.00，然后是11月23日低点78.50和11月18日低点79.25，以及11月17日低点79.75和11月15日低点80.65;而下方支持留意12月24日低点76.30，跌破将下探12月22日高点75.60，然后是12月23日低点74.75和12月21日高点74.25，以及12月6日高点73.75和12月7日低点73.20。
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发表于 2021-12-24 15:56:19