兴业投资：地缘紧张VS大幅加息预期，国际油价高位震荡0 z) c1 K$ o2 K" m1 x
2022年2月11日7 e! p4 s" q$ O
由于俄罗斯/乌克兰/西方之间的地缘政治紧张局势持续，引发东欧地区能源供应中断担忧，以及OPEC预测全球原油需求存在上行空间，支撑油价周四盘中创多日新高，但美国通胀数据创四十年新高，刺激市场担忧美联储大幅加息将抑制经济增长，进而打压原油需求，以及伊朗核协议有望达成的乐观预期，提升伊朗原油回归市场希望，拖累油价大幅回落。截止美国收盘，美国原油3月期货收跌0.09美元，或0.1%，报89.92美元/桶，盘中最高触及90.72美元/桶，最低跌至89.01美元/桶;布伦特原油4月期货收跌0.36美元，或0.39%，报91.40美元/桶，盘中最高触及93.05美元/桶，最低跌至90.87美元/桶。2 Y; _+ Z7 l: A$ R
俄罗斯/乌克兰/西方之间的地缘政治紧张局势继续为原油市场提供支撑。美国总统拜登周四接受美国全国广播公司新闻采访时证实美国国务院发表声明要求所有居留在乌克兰的美国公民立即离开乌克兰。美国国务院称“俄罗斯军事行动的威胁正出现加大”，并将这一原因列为将乌克兰置于“风险四级：请勿前往旅行”级别的主要风险。俄罗斯已在乌克兰边境附近部署超过10万兵力，并在白俄罗斯和黑海举行了军事演习，英国周四表示，西方国家与俄罗斯对峙的“最危险时刻”似乎迫在眉睫。乌克兰也举行了作战演习。俄罗斯否认可能计划入侵乌克兰的指控，但表示除非要求得到满足，否则可能采取技术性军事行动。俄罗斯军事入侵乌克兰将会对全球原油供应产生重大影响，俄罗斯是世界上最大的产油国之一，每天生产1100多万桶石油(占全球日供应量的10%以上)。如果俄罗斯真的入侵，欧盟可能会对俄罗斯实施制裁，而俄罗斯有可能削减对欧洲的天然气供应(能源价格已经极高，通胀将给经济带来更大压力)。欧盟约三分之一的天然气供应依赖俄罗斯，而美国因任何冲突而实施的制裁都可能扰乱这一供应。
* h+ C' g& j7 O8 J- E1 d与此同时，也门武装分子对阿联酋发动无人机攻击的担忧也支撑了油价。阿联酋是OPEC重要产油国，武装袭击导致原油出口地区安全风险的再度升级。阿联酋的原油产量约占OPEC总份额的10%左右，目前该国原油产量约为300万桶/日，位居OPEC的第三位，且原油大部分都用于出口。- Q3 m; y0 ^( Q5 y
OPEC维持2022年全球石油需求增长预估不变，但称有上调的空间。OPEC在其周四公布的短期能源展望月报中指出，随着全球经济从疫情中强劲复苏，今年全球石油需求可能会更大幅的上升，这将为已经处于七年高位的油价提供支撑。石油供应紧张也推动能源市场价格不断攀升，来自OPEC的报告还显示，该组织1月份的石油日产量仅增加6.4万桶至2798万桶，远低于与盟国签订的协议中承诺的增产幅度(25.4万桶)。OPEC在报告中表示，预计今年全球石油需求将增加415万桶/日，与上月的预测持平，2021年全球石油需求大幅增加570万桶/日。OPEC报告在谈到2022年需求前景时表示，基于持续观察到的强劲经济复苏，以及国内生产总值(GDP)已经达到疫情前水平，需求预测普遍存在上调潜力。“由于预计全球大多数经济体增长将更强劲，全球石油需求的短期前景肯定是光明的，”OPEC在谈及2022年需求时表示。第三季全球石油消费量料超过1亿桶/日，与上月预估一致。根据OPEC的数据，全球上一次石油消耗量超过1亿桶/日是在2019年。OPEC初步认为，奥密克戎变种驱动的这波疫情的影响将是温和的，该报告称，它给经济造成的负面影响没有过去几波新冠疫情严重。9 ~- y3 I0 _! _
全球多家大型石油和天然气公司高管近日警告，随着全球新冠限制措施放松，各地经济活动迅速复苏，同时能源供应方面的投资持续下降，消费者应准备好迎接未来数年的能源价格持续高企情形，这将给疲于应对螺旋式通胀的各国政府带来巨大压力。法国道达尔能源首席执行官Patrick Pouyanne近日就做出预测，预计未来很长一段时间内油价都将居高不下。英国石油公司首席执行官Bernard Looney近日也指出，可以预期，在未来几个月和几年时间内，油价将会持续波动。
% g# ^( U, _6 v$ a* \* o- K) a* l然而，美国1月消费者价格指数(CPI)升至四十年来最高水平，加剧了美联储大幅加息压力。美债收益率因此大幅飙升，推动美元指数走高，这也削弱了原油吸引力(因美元走强使得以美元计价的原油对持有非美货币的投资者而言更加昂贵)。同时，美联储大幅加息将打击经济增长，也会抑制原油需求。- \ Z K9 J( q" L$ I
此外，伊朗核协议谈判正进入“关键阶段”，此前美国政府恢复了几项与伊朗民用核项目有关的制裁豁免，市场将此解读为可能即将达成最终协议的迹象，并最终解除伊朗制裁。这将导致伊朗原油大量流入市场，在供应端给油价构成压力。如果美国解除对伊朗原油出口制裁，全球石油市场每日供应量有增加100多万桶(约占全球每日需求的1%)。随着油价和天然气价格大幅飙升，美国通胀升至数十年高位，美国政府面临着重大政治压力，拜登似乎迫切希望降低国际油价和天然气价格。而解除对伊朗的石油制裁可能是增加全球石油供应、促进油价下跌的一个快速途径。0 K: z9 M" h/ D4 j4 {2 |
接下来，市场焦点转向美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周石油钻井平台数和国际能源署(IEA)的短期能源展望月度报告。石油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，此前截至2月4日当周，原油钻井总数增加2座至497座，为2020年4月来最高水平，预期为496座。若数据显示原油活跃钻井继续上升，料加大油价回调压力。IEA月报关注全球原油需求展望，虽然新冠病毒奥密克戎变异毒株的出现和扩散，但该毒株的危害程度轻微，各国仅实施局部限制措施，若IEA月报看好原油需求前景，这将支撑油价进一步上涨。除此之外，还需密切留意伊朗核协议会谈和地缘政治紧张局势发展以寻求短期交易机会。- k% d* h! U, g( F ]7 ^+ s
美元指数( n: ^7 O; }! w) U/ z- |
美元指数周四纽约早盘受强劲的美国通胀数据支撑，大幅上扬至95.964的一周高位，不过随后快速回撤至95.135多日低点，但在美联储官员发表强硬讲话之后，美元指数再度企稳回升，最终小幅收高于95.603水平。
" z& ~) i+ Z5 y: i/ [, A美国劳工部周四公布的数据显示，截至2月5日当周，美国首次申请失业救济金人数为22.3万，好于市场预期的23万。四周移动平均水平为253,250，较前一周修正后的平均水平下降2,000。而截止1月29日当周，经季节性因素调整后的续请失业金人数为162.1万，与前一周的修正水平持平。机构评美国初请人数：过去几周初请失业金人数一直在下降，因就业市场从奥密克戎变异株的蔓延中恢复。从更广泛的角度来看，失业人数正趋向于疫情前的水平，因为在目前劳动力短缺的情况下，企业难以留住和吸引人才，裁员人数保持在历史低位。5 T5 i/ L0 [4 K E: R% r
美国劳工统计局周四发布报告称，美国1月消费者价格指数(CPI)同比涨幅从去年12月的7%升至7.5%，高于市场预期的7.3%，环比上涨0.6%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI从去年12月的5.5%攀升至6%。整体和核心CPI涨幅均创1982年以来最高水平。尽管能源商品和汽车等领域的经济增速如预期般放缓，但上述增长惊喜表明，通胀仍将保持强劲势头，任何实质性的放缓仍难以实现。通胀的惯性似乎越来越难以打破。不过，在超过一年前的基数效应之后，通胀将在未来几个月有所降温。随着总支出增长放缓并转向服务业，商品通胀可能会从过去一年令人眼花缭乱的水平有所缓解。
) @& f# S0 X/ L/ T4 Y/ }联邦公开市场委员会(FOMC)已经强烈暗示，计划在3月15日至16日的会议上开始收紧政策。美联储会将联邦基金利率提高多少还不确定。今天的报告为3月加息50个基点打开了大门，但FOMC成员将进一步关注3月10日发布的2月CPI报告。如果数据显示通胀已经达到峰值，那么预计联邦公开市场委员会将采取更谨慎的方式，选择在3月将联邦基金利率提高25个基点，但暗示随后将进一步加息。
- i& K1 s" C% R' Y& f/ U圣路易斯联储主席布拉德周四表示，赞成自2000年以来首次加息50个基点;赞成在7月前加息100个基点，并在二季度开始缩减资产负债表;缩减资产负债表可能需要出售资产;美联储应该对考虑在内部会议间加息持开放态度。/ D9 f) \8 ]4 V* b
里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话称，很难说我们能否回到本世纪10年代的稳定环境;美国经济可能在本季度重回疫情前水平;希望能相对较快地将利率恢复到疫情前的水平;我们将逐步推动利率至中性水平;我们有工具可以让通胀回到2%的目标;确实认为是时候让政策正常化了;利率上调的幅度将取决于数据;“概念上”对可以加息50个基点持开放态度，如果现在需要加息50个基点，“必须被说服”;在开始加息不久之后，是时候大幅削减资产负债表了;我必须认识到，迫切需要加息50个基点。
: H3 z: c/ L* t" F1 p6 \ N技术分析
$ ?- f: i! i8 r! ?3 t+ B7 U美国原油1 }- ]. ]3 I/ r3 U% {
日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走低。7 F9 f& y1 Y' b
4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14均线看涨，20均线看跌;随机指标走低。9 s1 J) J5 g5 m( x( l
1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展;14小时均线下穿20小时均线，后者看跌;随机指标走高。; e* A6 k& W# |3 l$ F3 |$ Z9 \8 i* U
综述：预计日内油价将在88.40-91.70区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月9日高点90.55，突破后将上探2月7日低点90.70，然后是2月6日低点91.35和2月10日高点91.70，以及2月6日高点92.10和2月7日高点92.70;而下方支持留意2月11日低点89.45，跌破将下探2月10日低点89.00，然后是2月9日低点88.40和1月26日高点87.90，以及2月2日低点87.10和2月1日低点86.55。
9 w% x0 K3 N5 A$ B! Y- A4 a* U布伦特原油+ r. Q1 P% U, i1 y+ q
日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走低。
6 X% w. o! u2 D7 r; t+ k1 r W4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展;14均线看涨，20均线看跌;随机指标走低。6 l1 c2 f5 s# b6 P- @3 W6 O2 w' f
1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14小时均线下穿20小时均线;随机指标走高。. _: q# v, \" H; G3 N8 ]
综述：预计日内油价将在90.00-93.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月11日高点91.45，突破将上探2月9日高点92.05，然后是2月10日高点93.05和2月4日高点93.65，以及2月7日高点93.95和2014年10月2日高点94.35;而下方支持留意2月11日高点90.75，跌破将下探2月2日高点90.50，然后是2月9日低点90.00和1月28日低点89.40，以及1月27日低点88.95和1月25日高点88.30。
1 d# i" C' u! Z0 O* e) }周五关注：4 N, }; m4 e7 A% Z
美国2月密歇根大学消费者信心指数初值) t$ T, F: e# N, `+ r
IEA短期能源展望月报3 ?" t% G; f3 g
贝克休斯美国每周石油钻井平台数 | 
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发表于 2022-2-11 17:05:58