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本日出门，没有太多时间看股票，说研究的新基建股也没什么效果，看了不少都缺乏兴森慧球莲花南玻在相应时期必中的来由。各人给提的几个肯定有好股，只不外用亭长的方法分析不出来。不是股票不好啊，内里肯定有大牛股，先说一句。聊聊理论梗啊，亭长自己造的，博各人一笑。亭长理念是赌场也好市场也罢，只说二级市场收益，一等人做局的老板。聚赌抽头旱涝保收，印花税是也。二等人做局的打手。蹭一等人的跑道，有牌照的券商罢手续费是也。三等人荷官兼职老千。上市公司内部人或股东或司理，自己坐庄，长庄做波段。四等人做老千，拖沓机账户，做短庄。五等人就是剩下的是亭长和各人了，天天9点半开始列队等着上面的叫号过来，啪，给一个大嘴巴，去，自己去那里儿和鸡蛋炒一块儿去。亭长破局理念是，一二等人做不了，34等人没条件也没胆子，毕竟老千是犯罪么。不想做5等人只有一个办法就是观察出34等人的犯恶行跟着薅羊毛这一条路啊。你看根本面派也好玩技能均线派也好各种缠理论也好数浪也罢，动辄说主力啊，拉升啊，派发啊，着实就是本能的在找34等人。只不外亭长事先想好理论再实践，和实践长了活下来的办事不天然的就符合了理论的区别，至心没有本质抵牾，有也是方法上略有差别。和亭长一起想通了这个，就不会太执着于一些事儿，比如每次问亭长，这股业绩不可亏损啊，我靠，这股有减持啊不能买啊，之类的标题了。好大学出来的未必能在高度上有什么上风，上个野鸡大学也不影响人家成为一个快乐的青年（亭长这个梗估计不相识老歌的欣赏不了），额，亭长的意思是一个快乐的股票，只必要有老千要搞，其他的都是不是啥关键标题。老千炒作最怕什么，局势不好啊，政策不好啊，这些等量齐观，他们也改变不了，以是不是最怕的，最怕的就是撞见偕行啊（此处应该用唐山话）。炒股累了可以看看笑剧也有启发的比如疯狂的石头。这就是为什么恰好一些垃圾股，容易有资金关注，由于不容易撞上偕行。亭长如今的炒股方式是重要是看公开信息里有一些被市场广泛低估的消息，发掘股东大概主力的动向，看没有被认知的没有反应在股价上的就匿伏进去。比如重组，发生前有一些是有征兆的，等老千通过重组拉升了市场认可了就止盈，要是出现了题材失败的迹象就止损。止盈止损不是只有效均线啊比例啊压力线啊支持线等等设订代价这一个方法，还可以设定时和势作为止损止盈目的。这个方法不容易被老千骗线。说说技能，亭长假如选定标的后会用技能参考选生意业务点，量，价，加个图形，根本凭感觉。不消技能凭感觉的缘故原由是亭长是个数学爱好者，喜欢搞定性又定量的研究，以是技能比力较真，恒久对于各种技能均线啊各种量能啊数浪啊缠啊都要校正出个123来。结论可想而知，就是理论上对技能这东西存不存在没有得出科学结论，固然要是有明白结论人家数学家都成炒股各人了。亭长以为炒股技能分析是必要暗昧控制和悟性与慧根的，亭长特别敬佩和倾慕技能高手，技能高手过一遍图形，就能把控盘和市场的力气对比说出个差不多，能判定波段的高点低点。亭长肉眼凡胎没什么慧根，技能炒不到点子上可以说是没有入门。亭长这个土里刨食的炒股方法，缺点是股票虽多，公开信息里能不警惕暴袒露来内幕的不多，不是内幕不多而是爆出来的不多。以是亭长的方法是靠天用饭，常常无股可炒。说到数学，保举一位李永乐，讲的挺好，可以给中学的小孩听听，不外他关于数学史的部门演绎比力多听个乐呵就行了，别让孩子出去说，容易贻笑于大方之家，故乡土话是露怯，妈的多音字真讨厌。新基建贴子股友们给提到的股票，晚上逐一看了，亭长的方法没找出标的。歉仄。回顾一下往事吧。砸缸的小朋侪说过怀旧有资于治道。---------------------------------------------------------------------------------------假如对亭长万宝之争的时间提出的南玻A炒作有印象的朋侪，可以回顾一下。末了万宝之争无疾而终通过各方压力欺压制服了民营资源的合规市场使用。其时证监会主席作为裁判员自动参赛兼职活动员了局，骂出了野生番害人精，把正常使用扣上恶意收购的帽子（明白恶意收购的界说就知道宝能作为险资根本不存在对房企万科恶意收购的大概）。宝能折戟，老总被行政处罚，黯然收场。多年以后，骂出害人精的证监会主席锒铛入狱，看过他的古迹刨析，才知道害人精是怎么修练成的。惋惜，统统的机遇已颠末去。---------------------------------------------------------------------------------------$ q) M7 x' ~3 j- v( y
下面转了一个人名敏感的38团体军老兵在万宝之争其时的意见（固然他其时间自己不平老，厥后受处分后估计服了），客观睿智，回顾已往，当作亭长和各人温故知新。老兵站的角度比力高不太在意二级市场，说的都是股东们的事儿，不像亭长这种没管理温饱的，重要为了分析股票上上下下的蹭点炒作收益。---------------------------------------------------------------------------------------1 k, u( _* p5 V8 |/ i3 a3 ]
假如说控股股东与管理层有抵牾，并非是夺取万科。而是夺取资源与管理层对公司的控制权。至少如今不能说这个企业是属于管理层的。只管他们有少量的股权。但他们重要照旧职业司理人！而非因投资人职位而获权加入策划管理的。一、从企业管理的角度看，怎样管理企业发展和长处辩论的标题，确实有过很多变革。1、最初的资源投入者，或说股东，同时也是策划者。这两者之间的长处是同等的。股东长处也是策划者长处。因此股东长处第一和唯一。2、当股东与策划者长处与职工（被雇用者）长处发生辩论时，股东开始关注分身职工长处。于是很多国家有了掩护职工长处的法律。如德国、日本。徳国乃至没有股权的职工代表（或工会代表）也会进入董事会或管理层。3、当有了职业司理人的委托署理制之后，二八定律让职业司理人有了特别的职位，也有了对职业司理人的股权、期权鼓励机制。4、当股权上市并多样化时，又出现了“内部人控制”的标题。司理人大概控制企业，并用使用财政与股票的本领钻营使用鼓励机制的不公道、不合法长处。如“安然“变乱。于是很多企业取消了股、期权鼓励。重回股东长处第一。5、股权自由生意业务中，也大概出现大股东使用和长处运送的标题。因此法律更注意掩护全部股东长处同等划一，尤其要掩护中、小股东的长处。分身司理人与职工长处。6、很多企业的建立来自于司理人。他们用自己的智慧和技能，提出了创新的概念。并用他们的上风去吸引投资者。此时，大多数投资者是财政性投资，因此最焦点的是掩护拥有创新想法和专业技能的司理人。于是又有了“毒丸操持”的法律。7、市场竞争让企业形态不绝变革，股东、司理人、职工之间的关系也随各种环境差别而变革。有资源说了算的，也有创业司理人说了算的。资源与司理人之间的抵牾越来越突出的成为企业成败的关键。二、啥是职业司理人1、字典上没有职业司理人的词汇。通称有专业管理技能的非投资者。也是被资源雇用，从事委托管理的高级策划者。常常被授权代表资源做出决定。2、中国的环境比力特别，是从没有劳动力、人力资源市场，在改革之后才发展的。很多企业则是先靠司理人创业之后，才引入资源或进入资源市场的。因此出现两类司理人。一类是没有资源，但建立了企业和品牌的。企业与品牌和司理人的操行、本事、荣誉、影响精密联合的。资源进入时依靠于司理人。一类是先有企业、资源，渐渐造就出来的、或外来的司理人，他们更多依靠于资源。3、一样平常而言，司理人是被资源雇用的关系。大多是资源选择符合的司理人。少量是司理人选择中意的资源。4、司理人也有自己的权利。他可以选择有利于个人发挥最佳作用同时有利于企业发展的资源。固然也有权拒绝资源的选择。拒绝包罗制止资源进入或拒绝继承委托雇用。5、通常创建企业和品牌，并被市场证实是乐成的司理人才有拒绝或制止某些资源进入的选择权和力气。他们可以用团结别的股东、不绝扩增等本领，让想控制公司的股东耗尽力气，增长控制资本。6、但无论怎样都无法拦截公道合法在资源市场公开生意业务中进入的资源。那么当控股资源与司理人意见无法调和同等时，司理人可以选择脱离。但通常这种环境会造成企业丧失。（如股票下跌）大多投资者是不渴望两败具伤的。三、资源收购什么1、资源可以以收购企业的资源为单一目的。无论这个企业的近况怎样。资源中包罗：把持牌照、稀缺矿产资源、厂房、生产线、土地、专利技能等。这与司理层优劣无关，也于企业的资源力气无关。收购者用自有的司理人团队、资金和市场竞争上风去赢利。（包罗收购地产项目公司，上市壳公司等）2、资源可以收购司理人团队，用资金支持良好的司理人团队，扩大企业规模和市场份额，并获取恒久长处。（如当光阴润收购华远地产）3、资源可以收购企业或产物的品牌，包罗市场份额、信誉、影响力等。以进步资源的着名度和影响力。并借扩大品牌赢利。（包罗服装、化装品品牌）4、资源可以收购创新概念或单一技能。仅做为风险投资或财政投资。依靠创新者发财。（如大量天使投资）5、资源可以综合性收购。有些企业资源、品牌与策划者无法分割。要通盘思量其效益的最优性。（如华润收购万科）6、有些资源的归并收购是相干企业的上风互补。即可镌汰直接竞争对手，又可形成规模效益，以利共赢。（如打车归并等）7、有些是恶意收购，目的是清除竞争性企业或品牌。以让原有的品牌代价提拔。（如熊猫洗衣粉等）8、通常而言控股股东是要立室过日子，中小股东是小三，会“不知恩义”说跑就跑，不关注公司的久远，只关注股票的代价。但也有大股东使用股市套现，把中小股东扬弃了的征象。这些资源并不关注企业的终极效果。9、资源收购的目的和目的差别。因此有些与策划者密切相干，有些与策划者长处无关。但宝能的此次收购约莫让管理层感到了危急。四、万科的股权变革1、万科的控股权发生过多次的争媾和转移。从君安变乱到宝能履历了多次的变更。王石曾经自动的探求过更有利于企业发展的资源，而且得到了乐成。也才让万科有了本日的良好业绩和领先职位。2、万科是深圳最早的上市公司（零2号）。王石不停渴望通过资源市场敏捷让企业能扩大发展。但原有的最初大股东在万科上市后，只拥有不到10%的控股股份。且无本事继续支持公司扩增又不镌汰股比。因此制约了企业的发展。王石多次说服大股东转让股权，吸引更有利于企业发展的资源进入。3、1997年夏王石谈好将大股东股份全部转让给华远地产公司。当我带着支票飞到深圳准备签约时，到机场接待我的郁亮告诉我，大股东公司换了新书记，收购有大概失败。第二天我坐在大股东公司的集会会议室等来的是大股东不转让股份的决定。4、两年后，我继承实行董事总司理的华润（北京）置地，（王石是独董）先收购了万科在港生意业务的流通股，随后又收购了原大股东的全部股权。后因审批标题，改由华润团体做为收购方了。正是由于这一控股股东的变动，才有了万科本日的成绩。华润团体做为大股东不吝严酷限定华远地产的开发权利，来支持万科的扩股增发与发债。这也柿攴斧造成我与华润分手的缘故原由之一。华润团体确实是个很好的大股东。除了在资金上给以支持之外，还在管理制度，文化和发展战略上给以支持，并给了管理层充实的信托和决定权。乃至想把华远地产与万科相助，重组一个中国最大的地产公司。5、万科实行过多次股权鼓励操持，但零八年的危急，让管理层股权鼓励未能兑现。管理层没能控制肯定的股比。固然厥后又有一些动作，惋惜持股比例低，无法和大资源收购相抗衡。6、当宝能出现时，朋侪们给了万科一些发起。大概王石以为民营资源不大概有时机得到控制权。固然王石提示了华润，并渴望华润增持。当第一仗打完后，华润未再采取办法。但宝能却放肆打击，让华润无法在股价高升之后再增持。于是就有了本日的股比变动。7、王石固然在宝能只持有10%左右股权时就采取了办法，但却未能说服这个“不接待”的资源继续进入，并成了第一大股东。8、王石的停牌生意业务和兼扩操持（未知内容）是渴望低沉宝能的控股比例，及试看宝能的本事。也未知效果。9、假如收购资金是公道合法的。管理层终极是无法改变控股资源的。 w( ]; u6 a G
五、宝能要干什么着实宝能要干什么？宝能不说，外人只是推测。我也仅是推论。1、宝能看上了万科的资产、品牌和管理团队。更看上了其市场职位和发展远景。借助于控股万科不但能进步自己的社会职位、融资本事，也能借万科的发展而获取更多分红和股权收益。如许就必要宝能在得到控股职位，替换原有大股东之前与管理层友好协商并告竣广泛共识。使企业在变更控股股东后安稳过渡和恒久繁荣。如今看好像不是如许。从持有10%时股权时的沟通就不能同等。反而更在没有继续沟通时一跃酿成了控股股东。2、存在着一样平常资源收购时会产生的幻觉，以为只要自己的控股权能到达肯定水平时，管理层会屈服于资源控股的实际。不得不继承和服从资源的指挥。如今看好像也不是如许。管理层不但不继承和屈从于实际，反而会采取倒霉于控股股东的办法和宣传。更加剧了双方之间的抵牾。3、宝能收购时就只想收购和控制万科的资产和现有业绩。自己另行准备了一个比万科现有更良好的管理团队，可以完全或部门替换。根本不必要思量现有团队的意见。但是否思量过如许有大概形成对抗，并增长控制管理的困难和收购的资本呢？是否思量过股票市场的代价变动和大概影响别的中小股东的长处呢？资源与现有司理人的对决很容易造成双方的丧失，且倒霉于企业的发展。尤其是一个在社会和市场中具有举足轻重职位的管理层，一个与企业文化、品牌、形象都有着密切关系的管理层变动是会对企业发展产生深远影响的。4、宝能根本不关心企业与管理层的意见，也并不想改变近况。只想通过股票市场的使用获取浮盈。（这个目的如今已经乐成实现了）并使用这些浮盈加大杠杆的再融资，（这个大概正在举行，并也大概）然后举行下一个目的或一系列目的的收购。（这个目的大概有困难）从资源市场中赢利。但如今看，假如不能得到万科管理层的支持，这一连串的办法，有大概会中途苏息了。只能实现前端，而无法实现后端。5、宝能大概想在得到控股权后再与万科管理层协商。只进入董事会或只调解个别管理者，以到达控制的条件，不改变万科的文化和根本。但如今看这个目的也难以实现。万科的司理人团队是从创业开始积累的。差别于一样平常企业，有较深的感情和关联度。容易形成同等办法人。这是个未知数。6、任何综合性收购都必要和司理人团队相助。以宁静方式管理标题。那怕是要排除原相助关系，也能找到双赢的方式。最可骇的是双方拒绝沟通而各干各的。如许大概是两败具伤的效果。任何收购，无论是市场照旧股东，都渴望看到资源与司理人的宁静共处形成双赢的局面。但如今尚未发现任何一方的退让。渴望在重新复牌之前有个好的管理方案，否则就会引起股票代价的颠簸。7、我不乐意信任宝能是出于恶意举行的收购。至少宝能渴望通过收购赚到更多的钱。绝不大概是为了赔钱才去控股的。固然我也不愿看到公司失去市场竞争力的效果。大概宝能早就想好了别的一条安全的退路。六、王石的想法。爱上一个人可以没有来由。恨一个人大概有各种各样的来由。但司理人拒绝资源的收购，就肯定要拿的出可以摆在桌面上的来由。这个来由是说给全部人听的。不管这个人是否是万科的股东！让各人判定这个来由是否充实。1、王石的万科照旧万科的王石？无论是在社会上，照旧在媒体中都有两种意见。（法律上只是万科的王石）2、没有王石的积极不会有本日的万科，各人知道，团队更知道。因此王石有着能影响团队的力气和同样的企业文化。3、华润做为万科的大股东对万科是件功德。汗青已证实华润的作用是有巨大贡献的。尤其是央企的配景，更是一种审批的通行证和官场中的有利掩护。4、有力气的央企做大股东，不但可以增长市场的竞争力，还能增长企业的市场信誉。包罗资源市场中的融资，银行的信贷，发债的资本，国际的光荣评级等等，也包罗增资扩股时的跟进。股东的光荣确实大概影响企业的光荣和发展。5、好的企业更注意于左券精力和光荣。而第一次双方的打仗与交换后，宝能并未兑现劈面的答应。至使王石更缺乏安全感和信托。就更别提被资源雇用的归属感了。6、至于“卖白菜”之说，并非是来由。我也是卖白菜发迹的。出身清贫不即是是罪行或错误。这不应成为王石的来由。7、至于宝能的资金泉源是否合法与杠杆率多高。王石可以上报管理部门申请核查，以包管企业的安全。但王石不是法官。这是国家管理部门的事。谁违背规定都不可。8、企业管理层要对全部的股东负责，不但包罗中小股东，也包罗大股东。防止大股东给企业带来负面影响，固然是司理人的职责之一，不应不管不问。但需有理有据。9、大概宝能与管理层的文化、寻求、信仰、理想上另有很多差距，难以告竣共识。但有一点是可以肯定的。假如宝能和管理层如今都从股市上退出，双方都赚了大钱。又多了很多个亿万富翁。假如宝能要约收购了管理层股份，王石也不是失败者。宝能改变管理层也会更容易。但未知的是企业会咋样。10、我不相识全部本相。也是从各种渠道相识的信息做出的推测。大概王石和宝能都有未出的牌和别的的变化。我照旧渴望终极能有个双方都皆大高兴的局面。七、万科股权之争的正是“资源的游戏”1、资源是不分优劣的。在资源市场中没有阶层斗争的身份标记。什么资源都一样，分不出红与黑。资源的运作只有一个目的－－红利。当资源在寻求对收购对象举行控制并试图改变时，才有文化、寻求、策划、管理等方面的导向和辩论标题。2、假如资源是为了收购一个资产并清除它，以便让别的一个同一股东控制的同类竞争的企业有更好的发展。那就酿成了恶性的收购。3、合法的资源通过市场进入，却未必都有善意或善行。全部的人都渴望资源是善着进来善着出去。但大概是善着进来恶着出去，或也是恶着进来善着出去。乃至是恶着进来恶着出去。4、法律无法依据道德审判。就像是法律遇到即将饿死的人也不能允许其掳掠或偷拿他人的食品一样。资源市场也同样不能用道德去权衡与束缚资源的举动。只能用公平的法律对待任何资源的举动。5、很惋惜中国并不是一个完备和开放的资源市场。三会分管的非同一制度让资源按各自的规则运作。则大概伤彼利己。6、大量的资金并没有真正的为供应侧的实体经济服务，并未因此而低沉企业的融资资本。也未给实体经济带来利益。反而造成了管理层的对抗与颠簸，并倒霉于实体经济的发展。7、万科的股权之争，及资源与管理层的抵牾，大概是个个案或特例。但反映出资源市场的暴虐竞争，不肯定会对企业的稳固发展带来时机。反而大概带来的是劫难。8、原来实现职业司理人的委托署理制，是渴望股权相对分散。以规范大股东的使用，有利于掩护中小投资者的长处。9、司理人无法控制资源的强行进入的控制权之争。但中国的一行三会应有相应的法律，以制止发生更多的非恒久持有的控制性股权的变革引起的市场颠簸。八、华润在宝万之争中出现三大失误末了：照旧万科那点事儿那一天冯仑对王石说，最好的效果是资源与司理人的协商，以实现共赢。王石明白的回复是，全部的司理人都乐意与投资者相助共赢。但宝能不可。两者之间不但是有文化上的辩论。好像也有些不共戴天！（这好像是一种专门针对于某一投资人的态度）。冯仑随后又问那华润是啥态度？华润团体着实是万科股权之争的主角。一个持股十多年的控股大股东，曾经为打造一个天下良好的地产公司付出了现金、智慧、背景上风、董事保举等资助，并取得了巨大的效果。其持股比例也随之增长到了15%以上。岂非其在这次新的战争中无力反抗而甘心放抛吗？通过已经公开的信息推测，估计缘故原由可以有三。1、是战略的失误，新的华润团体大概以为民营企业不大概乐意和著名的央企举行夺取与对抗。无非是想通过股市的升值，以实现投资代价最大化。不是真的为控制企业而进步股比的。尤其是曾在宝能持有约15%时的守卫战中，华润只付出了一亿元人民币，就再次规复了第一股东的职位。而宝能并未一连反击。因此在此就引发了第二个失误。2、是熟悉上的失误，以为民营企业不大概在短期内动用几百亿的资金举行大规模的市场收购。假如民营企业渐渐并拉长收购周期，则大股东是有条件和本事做出反映的。但新的保险创新和抵押本领，会为企业提供新的高倍杠杆的资金。并能短期内敏捷的霸占市场。3、措手不及让华润出现了机遇上失误。当宝能一连多次举牌后，股票的代价已经上涨了很多。再用公开市场的代价增持股份，不但要动用大量的资金，也会影响已经出现的浮盈。当华润一连十几年的控股期间，华润不但有大量的分红、送股，也有大量的股票代价的收益。尤其是这次收购中代价上升带来的浮盈。那么央企在这种环境下是否还要去在市场上打代价战和股比战呢？4、已经发生的失误，并不分析华润无路可行或彻底失败了。华润固然单股不再独大，但却有和其他股东相助，形成同等长处人的同一战线。也有这种力气和招呼力。只在于想不想、要不要如许去做。华润仍旧有本事在股票代价相对公道时扩大股比的本事。但假如双方都继续在增持上下功夫，就有大概触及全面要约收购的红钱。任何一方也都可充实地使用要约收购的条件，举行套现。将控制权转给对方。一个实当代价收益。一个形成绝对控制。5、固然华润也可以与宝能相助，酿成同等办法人，共同成为团结体共同对管理层举行委托管理。如许两个股东之间的相助就能化解如今的抵牾，让单一资源与策划者之间的抵牾转化了。王石可以对宝能提出不继承或难以相助的来由。但却无法对相助之后的股东职位说“不”，如许也为公司可一连发展带来稳固预期。6、一个企业的大股东，通常可以在到达肯定持股比例时，就可以归并财政报表。用少量的资金，拥有肯定控股权之后，分享到归并报表的巨大收益。大概外界并不相识归并报表给控股股东带来的收益。这些大概是无法用现金盘算的。但大概低沉的融资资本和扩大的市场份额却是可以盘算的。不管华润与宝能是否必要如许的归并报表，但万科的业绩，会让任何归并报表的股东都受益非浅。7、网上有很多关于“赵家人”的说法。但在万科如今的环境中，并不存在这种标题。华润自己就是最可信任的央企。有最可靠和被信托的配景。任何其他人都不大概用“赵家人”的配景与华润对抗。大概说都是“赵家人”，大概说都不是“赵家人”。总之，这次股东之争与股东与管理层之争都不是用“赵家人”为由可以表明的。公开、合法的资源市场中，任何资源都没有姓氏。姓氏只会在靠权利审批时才气发挥作用！如今的案例中好像没有看到权利的不公平干预。8、假如说宝能已经有了巨大的市场代价浮盈，那么华润则是以更优于宝能的低资本占据有利职位的。假如大量卖出股票赢利时，代价下跌中宝能无论怎样都不会比华润更有抗压力。两个股东单位，一个司理人团队的三方中，并不缺少智慧，也不缺少办法。为了长处最大化，也不会以谁打败谁的面子而失去理性。更不会为此而甘心丧失企业、股东的长处。我不相识宝能，但我相识华润。当年宁总在处置处罚华润团体与华远团体的股权之争时，能用高于其时市场股票的代价，公道安排了华远团体股权的退出和小股东要约收购的标题。也肯定能找到公道处置处罚万科之中的股权辩论标题的办法。冯仑老师常常在各种股东的战争中“蛮横生长”，仍能安定安闲。我也渴望王石老师也能像冯仑老师一样，给市场带来惊喜！ | 
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发表于 2020-3-11 01:20:00