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你了解自身买的股票吗？你知道自身作为股东的上市公司的经营状态和财务状态吗？投资大家彼得·林奇曾说过：“不进行研讨的投资，就像打扑克从不看牌一样，必定惨败。”对于投资者而言，在选择股票之前或持有股票时代对上市公司进行财务分析，有助于投资者更好地把握股票投资价值，规避投资风险。0 a) ?" _) q: B" Q. o& o; E
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上市公司财务分析，是投资者以上市公司财务陈述等材料作为基本，采取各类财务指标分析方式，对公司的财务状态和经营结果进行分析和评价，为其投资决策计划供给根据。依据分析重点的不同，上市公司财务分析可大致分为以下五个方面：
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3 ?+ u. B2 D0 W& l' X（1）短期偿债才能分析。任何一家上市公司要保持正常的生产经营运动，必需持有足够的现金或银行存款以付出各类到期债务和其他费用。对公司短期偿债才能的分析重要是着眼于对公司活动资产和活动欠债之间关系的分析，重要的分析指标是活动比率和速动比率。# V, k p+ K3 t$ Y" L5 \7 \# u
; A5 V5 F K+ P6 a（2）成本构造分析。成本构造是指在上市公司的总成本中，股权成本和债权成本的组成及其比例关系。成本构造反应上市公司应用财务杠杆的水平，从而直接影响上市公司的盈利才能和持久偿债才能。其分析指标重要包含资产欠债率、有形净置魅债务率等。
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（3）经营效力分析。经营效力也称资产管理才能，重要经过上市公司各类资产在必定时代内周转速度的快慢水平来反应，分析经营效力是了解公司内部经营管理程度好坏的一个主要环节。投资者可以经过公司的营业周期、存货周转率、应收账款周转率、活动资产周转率和总资产周转率等来了解上市公司资产管理的现实才能。
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（4）盈利才能分析。盈利才能是公司获取利润的才能，是公司组织生产运动、发卖运动和财务管理程度高下的综合结果表现，也是公司在剧烈的市场竞争中得以保存的基础保证。盈利才能分析的重要指标包含发卖毛利率、发卖净利率、资产收益率、净资产收益率等。与此同时，投资者还需对盈利构造和多年度盈利趋势进行分析，以了解上市公司的连续盈利才能。
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（5）与股票价值相关的股票投资收益分析。对上市公司来说，股价代表了市场在某个时点对其价值的反应以及投资者对持有该公司股票可能带来的潜伏收益和所承担风险的判定。在选择上市公司进行投资时，投资者要将股票市价和财务报表所供给的相关信息综合起来进行分析。分析指标凡是包含市盈率、市净率、股息率等。此中，应用股息率（即股息与股票价钱之间的比率）来分析上市公司是否具备持续稳定的分红才能，对投资者做出适当的投资决策计划至关主要。上市公司在高速成持久间，其投资资金需求量大，客观上会对现金分红弃取有影响，但公司成长的终极目标也仍然是寻求股东价值最大化。采取现金盈利方法给投资者以正回报，无疑是表现股东价值最大化的最主要的标记。从企业价值权衡的角度来看，公司股票的内涵价值最主要的决策因素之一是实在际的现金股利派发金额。: Y( }" Y4 y; m% j. G& b+ O7 d( E
6 A0 X- i5 O; m% W- |) g须要提示投资者留意的是，上述财务分析指标并不是孤立的，投资者要留意把握同类指标的综合分析方式，以便更好地了解公司财务和经营状态。" C! N& L, q) }
0 |+ i' G% X7 M/ l" I& j（1）分析公司短期偿债才能时，可以把活动比率指标与公司经营状态、所属行业特色等其他因素联合起来分析。好比说，活动比率高，则说明活动欠债有较多的活动资产作为偿债保证，但与此同时，投资者还应该留意分析活动资产中应收账款的比重和存货的周转速度对公司短期偿债才能的影响。
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（2）分析公司持久偿债才能时，可以把资产欠债率指标与资产报答率指标联合起来分析。资产欠债率是反应公司持久偿债才能的指标，该比率较低，则反应债务累赘较轻，还本付息压力相对较小。同时，假如公司资产报答率较高，说明资产盈利才能较强，资产应用效力好，适度举债经营对股东来说是有利的。' ?3 b5 Z" I# a) ~3 @4 K: D$ m
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（3）分析公司盈利才能时，也可以把每股盈利指标和资产收益率指标联合起来。评价公司盈利才能，重要应用每股收益和净资产收益率两个指标。严格来说，公司的每股收益指标与其净资产收益率不一定呈强相关的关系，可是在公司股票存在溢价发行的情形下，净资产收益率更能反应公司的总体盈利程度以及经营者应用成本的才能。4 j; z- c: `( T5 }/ R
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（4）分析公司分红计划时，要把利润分派与用成本公积金转增股本差别开来。公司分红送股可以用税后利润，也可能用公积金实行。在经营业绩较好、现金充分的情形下，公司一般会用税后利润派发盈利或送股，作为对投资者的回报。而成本公积金一般来自股票溢价发行或资产重估增值，用成本公积金转增股本与当期公司经营业绩并无直接关系。假如上市公司能持续稳定地进行现金分红，可以使投资者对公司的经营远景形成理性预期。别的，现金分红还可以削减公司内部人可安排的现金流，克制盲目标投资扩大，增进公司资金的合理设置装备摆设。
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& S; `; w# {$ B+ F8 M在全部财务分析过程中，投资者要留意学会周全地对待问题。对上市公司而言，其筹资才能、偿债才能、盈利才能都是彼此联系的，投资者在进行分析时要将各相关指标联系起来，联合公司经营情况、所属行业等其他要素进行综合分析。
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总而言之，学会应用准确的方式对上市公司进行财务分析，对投资者更好地了解上市公司至关主要。尽管财务报表是静态的，但经过财务分析，可以使投资者在对上市公司的曩昔和此刻进行研讨的基本上，动态分析公司将来的成长潜力和投资价值，加倍理性地介入股票交易。
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& d; h5 j& ]; j$ _4 _% a. \- ~（本栏目刊载的信息仅为投资者教导之目标而宣布，不组成任何投资建议，投资者不该以该等信息代替其自力判定或仅依据该等信息做出决策计划。上海证券交易所力图本栏目刊载的信息正确靠得住，但对这些信息的正确性或完全性不作保证，亦不合错误因应用该等信息而激发或可能激发的损失承担负何义务。更多内容敬请阅读上交所投资者教导网站（http://edu.sse***.cn）。）股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-8-9 12:45:59