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【宏观分析及市场重要信息】. p, G" M5 E' H% t6 B& M
这个周末消息面颇不平静，除了IPO重启之外，还有美联储加息预期的再度强烈。IPO方面，证监会表示将重启新股发行，先按现行制度恢复前期暂缓的28家中已经缴款的10家公司，剩余18家公司将在年底前分批发行，证监会将合理安排审核进度。但此次新股发行有了很多变革，包括：1、仍按市值配售，但取消预缴款，确定中签后再缴款以减少投资者资金需求。对于网上投资者采取连续12个月累计3次中签后未缴足款，则6个月内不允许参与新股申购的惩罚措施；2、缩短发行周期。发行股票数量在2000万股以下，无新老股转让的可不进行网下询价和配售；3、建立保荐机构先行赔付制度，完善信息披露抽查制度；4、未来新股网下将采取有市值配售门槛的配售，但具体的市值配售门槛等还需等待细则出台等。其实从中我们也可以看出此次发行制度改革是在为注册制铺路。
9 n5 \+ y7 v4 o3 c 此消息一出，大家终于明白了近几天券商疯狂的逻辑，但投资者更关心的还是其对后市行情的影响。从市场评论来看，普遍认为此次重启新股对市场的冲击会小，一是因为市值配售决定了新进的打新资金会选择一些诸如高股息率和业绩稳定的个股进行配置，二是存量的打新资金也不用先卖出个股，从而减少了对股市的冲击。另外IPO的重启也给市场释放出一个明显信号，即救市工作已基本告一段落，股市将进入常态化运行，也有利于股市的中长期发展。尽管如此，我们认为此次IPO重启对短期市场的利空效应仍不能忽视，原因有三：一是在9月25日，中国网的一则《中证协辟谣IPO重启传闻》的消息中便提到了与此次IPO重启基本相同的改革措施，当时市场的反应是出现连续3天的下跌，创业板指数当天跌幅将近5%。二是在此消息之前，市场已经出现券商领头的一波反弹，大部分个股也积累了一定涨幅，就算资金看好长期后市，但在有获利盘累积的情况下，先进行短线了结也是明智之举。三是除了IPO重启，美国十月亮瞎眼的非农就业数据，直接导致其12月加息概率升至70%左右，而这必然会对连续降息之后的人民币汇率形成冲击，进而引发市场对资金的担忧。* c# h% T0 y# v
综合分析，我们认为，周末IPO重启和亮眼的美国非农就业数据两则消息对短线市场的利空效应明显，行情出现短线回调几成必然，时间暂定3天左右。我们在上周五的产品中提示短线波段卖出，而此次的短线调整将形成较好的再次波段介入的机会。 | 
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发表于 2015-11-9 08:27:00