中国股市并非国民经济的晴雨表，却是制度厘革的风向标。% z% T9 a, P& S7 D# l; @; B
新年伊始，股市暴跌！根据中国A股市场的熔断规则：沪深300跌5%启动，熔断15分钟；沪深300涨跌7%，制止生意业务直至收盘。一日之内，上述两条规则都见效了。坊间品评沸沸扬扬，险些一边倒反攻熔断机制。
9 n& D0 s$ i% [ 股市暴跌与熔断的关系毕竟怎样？是暴跌诱发熔断照旧相反？答案很简朴：先有股市暴跌，才会诱发熔断！股市暴跌的缘故原由是什么？最公道的表明应为证监会客岁发布的减持禁令即将在1月8日到期。据西南证券(600369)公司统计，减持禁令涉及524家上市公司，占A股2809家上市公司的18.65%，解禁市值合计凌驾1.1万亿元！只管解禁后的股票未必都会抛售，但由于中国股市对于大股东减持股份缺少预披露等相干束缚，投资人对清除禁售的反应多半是先避一避再说，卖方积极买方观望，以是悲观感情一触即发。2 i- |- R* V4 e/ g5 \/ p# s* j& J6 ^
股市下跌的信号早在2015年11月中下旬就反复出现了，沪综指3500～3700点是“救市”期间的麋集成交区，节前股市上行突破未果，节后掉头向下，从波段操纵的角度看也属正常。股灾期间沪综指曾瞬间跌破2900点，以后约800点震荡回升的收益很高，以是赢利回吐的动机很强。 I6 H# q9 z7 n1 }' [- X
从回避减持与赢利回吐的角度看，1月4日的股市暴跌，熔断机制的启动适逢其时，至少给市场提供了两次缓冲。可想而知，如果没有熔断机制，当天下战书的疯狂下跌会不停连续到收盘为止，单日跌幅会和股灾时期一样到达9%以上！由此演绎，熔断机制照旧起了肯定作用，当务之急不是反攻熔断规则，而是要尽快订定并推出束缚大股东及公司高管职员减持股份的相干规则。% l' a* `; r$ f9 D/ G8 X" E7 g
暴涨暴跌是中国股市的常态，也是新兴市场经济体的广泛征象。由于中国股市的颠簸具有“政策市”的特性，每一次暴涨暴跌都会促使管理层推出新的规则，此中大部门规则过后证明是有利于股市康健发展的。从这个意义上说，股市暴跌并非坏事，其一是创造波段操纵的投资时机，其二是加速管理层创建和美满相干法规，其三是让更多的投资人明白股市的内在风险和不确定性。4 i$ ^1 p# f- v d* w9 Q
股市暴跌之后，最正常的反应是叹息：早知节前清仓就好了！着实“早知”是最难的，尤其是在赢利之时更难克制人性的贪心，一些人还会由于持有一两只股票逆势上涨而志自得满。我们提倡“人脑+电脑”的投资模式，最简朴的来由就是：1，电脑筛选股票没有骗人的动机；2，电脑择时信号可以弱化非理性冲动；3，电脑设置组合能降服分析师的私见。这三点就足以让“股市菜鸟”克服多数专家，就像当年八国联军的“功夫菜鸟”打败义和团一样。8 _. @7 O/ P, L, f1 ^
预测2016年，中国经济增长减速的趋势仍旧，但制度厘革的鼓声已经响起。中国股市并非国民经济的晴雨表，却是制度厘革的风向标。以是在新的一年里，中国股市的产业时机将凌驾以往20多年，由于中国的都会化已经进入完成阶段，家庭产业的证券化应运而起，趋势难以逆转。特殊是在金融体制改革的过程中，中国股市将从少数人的提款机变为大众投资的蓄水池，越来越多的投资人会“弃暗投明”，顺势而为。所谓“势”就是趋势，就股市投资而言，我把中国家庭产业增长的新趋势概括为“四化”：资产证券化；散户机构化；决议数据化；基金阳光化。 | 
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发表于 2019-6-23 23:05:55