权威人士、刘鹤、周小川与国家统计局今天的数据

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-14 00:54:28

经济观察网张向东/文
一：统计局本日的数据与权势巨子人士的定调
权势巨子人士话音未落，国家统计局就拿出了颇具代表性的数据以做验证。
国家统计局5月10日发布的数据体现，2016年4月份，天下工业生产者出厂代价（PPI）同比增速为-3.4%。这是该指标一连50个月负增长，不外本年4月当月PPI环比上涨0.7%，降幅比上个月缩小0.9个百分点。
对于观测实体经济而言，PPI既是一个后期指标，亦可以作为一个先行指标。以统计局本日发布的工业品出厂代价为例，这既代表了已往一段时间工业企业运行状态，同时也意味着企业对未来的信心和预期。由于代价总是市场最敏捷的体温计。
4月当月PPI固然仍未负增长，但应该看到这已经是这一指标一连第4个月收窄。降幅收窄，分析工业生产范畴降温势头已经开始刹车，只管止跌企稳的结论为时尚早，不外，相对于2015年四序度的局面，已经算是回暖信号。
根据国家统计局早前发布的数据，2016年4月下旬，天下24个省（区、市）流畅范畴9大类50种紧张生产资料市场代价有34种产物代价上涨，8种降落，8种持平。这此中玄色、有色、化工、农业等范畴的生产资料产物代价险些全部的上涨，此中最具代表性的非钢材莫属。
因此，4月份，石油、玄色金融、有色金属、化纤产物等代价环比正增长，同比降幅都有所收窄，是PPI降幅收窄的紧张缘故起因。简朴分析，这背后是市场需求回暖以及上游生产资料代价企稳的作用。
统计局本日发布的另一组数据便是支持：4月份工业生产者购进代价中，玄色金属质料类代价环比上涨2.7%，燃料动力类代价上涨1.0%，化工质料类代价上涨0.7%，有色金属质料及电线类代价上涨0.5%。工业生产者购进代价温暖上涨，表明工业企业对未来生产和贩卖的信心在审慎上升。
从已往中国经济的颠簸特点看，一样平常序次是：经济下滑——工业企业生产筹划压缩、去库存、投资降温、采购意愿低落——开工率下滑——工业品代价进一步下滑——政策干预——投资回暖——开工率上升——代价上涨——采购增长（补库存）——经济企稳。就这一经济颠簸轨迹看，4月份PPI和一系列数据指标确着实局部有一些可喜厘革。
这些可喜厘革在昨天权势巨子人士的解读文章中，被总结为：“经济运行的总体态势符合预期，有些亮点还好于预期。从一季度形势看，我们盼望稳的方面，稳住了，有些以致还出现意想不到的回升。部分工业品代价有所回升，工业企业效益由降转升；固定资产投资加快，新开工项目大幅增长；房地产市场供销两旺，去库存显着加快。”
权势巨子人士对当前经济的定调中，颇为引发外界关注是：其对未来经济走势的判断超乎想象地严审慎和严肃。权势巨子人士说，“经济运行的固有抵牾没缓解，一些新标题也超出预期。因此，很难用“开门红”“小阳春”等简朴的概念加以形貌。综合判断，我国经济运行不大概是U型，更不大概是V型，而是L型的走势”。
关于这个团体论断，有两个配景须要增补。一个月前的4月15日，有相干部委官员曾在公开场合表现，未来的经济增长很有大概在现阶段的潜伏增长率附近颠簸，中国经济很有大概就是一个L型。但是从短期观察，由于经济颠簸受外界因素干扰许多，有大概是阶段性的U型大概是W型。大的L型底是U型大概是W型短期构成的。别的，此前关于一季度中国经济开门红的亮相亦在公开场合传出过。
权势巨子人士对字母U和V的否定，给国家统计局本日发布的4月PPI指数提供了全新的解读情况。4月份拉动PPI上涨的石油、玄色金融、有色金属、化纤等产物，大部分都存在产能过剩的标题，钢铁行业更是重中之重。
可以说，这几个行业应该是本年以致未来一段时间里，供给侧结构性改革的主要目的。因此，并不是决议层不盼望看到这几个行业的代价上涨，而是担心代价回升后，所导致的产能死灰复燃，由于这意味着，供给侧结构性改革刚一发力收效便有大概面临着旧模式的反扑。

二：PPI、CPI与权势巨子人士眼中的通胀通缩
代价是市场运行命根子，按照已往中国经济运行特点，工业品代价回暖信号背后是通常财务和货币政策的共同。一季度中国货币投放量和投资力度已经很能分析标题。
在昨天的解读文章中，权势巨子人士谈到当前的宏观政策时表现，一是适度扩大总需求，对峙实行积极的财务政策和妥当的货币政策，注意把握重点、节奏、力度。二是刚强不移以推进供给侧结构性改革为主线，着眼于改正供需结构错配和要素设置扭曲，全面落实“去产能、去库存、去杠杆、降本钱、补短板”五大重点使命。
就此，可以预计：未来一段时间PPI同比降幅仍将会继续收窄，但其收窄的速率和力度都将趋缓。翻译成明白话就是：未来的3-6个月时间里，重点工业产物代价的回升将会变得比力克制，PPI负增长的态势依然会一连一段时间。钢铁、化工等范畴的代价回弹将会受到外局大情况和政策调控方面的双重压力，去产能所带来的阵痛仍会加剧，去产能的政策高压仍会一连。
详细分析看，当前大宗商品仍旧供大于求，大宗商品和紧张工业入口原质料代价仍将处于低位，大规模投资共同大规模信贷的政策组合将会快速淡出，这些是承压因素。去产能仍会加码，投资和货币仍会保持肯定的增量，企业投资和开工意愿依然存在，这些是支持因素。
未来工业企业日子怎么样，关键就看上述两种因素的博弈。但5月9日权势巨子人士的定调，让博弈双方的气力对比发生了厘革。
本日，国家统计局还发布了2016年4月份天下住民消耗代价指数（CPI），数据体现4月份CPI同比上涨2.3%，涨幅与上个月持平；CPI环比-0.2%，涨幅比上个月上升0.2个百分点。CPI 1-4月均匀同比上涨2.2%。仅就数据看，如今中国不存在显着的通胀压力，这意味着，货币政策须要妥当和中性。
昨天，权势巨子人士也就PPI和CPI，谈到了外界议论已久的通胀和通缩标题。权势巨子人士是如许说的：在工业生产者出厂代价指数（PPI）降落的过程中，钢材、煤炭等代价显着反弹。在住民消耗代价指数（CPI）总体稳固的情况下，猪肉、鲜菜代价大幅上涨且在春节后仍居高不下，这段时间鲜菜代价已大幅回落，猪肉代价受“猪周期”影响大概还会一连一阵。社会上以为通胀的人在增长，以为通缩的也不少，各有各的来由。还不能匆忙下结论。
不外，权势巨子人士还是对外界作了肯定的预期引导。权势巨子人士说，一方面，产能过剩依然严峻，工业品代价总体降落的趋势一时难以根本改变，物价广泛大幅上涨缺乏实体支持；另一方面，市场活动性充裕，住民消耗本事繁茂，出现严峻通缩的大概性也不大。但是，我们必须保持警觉，密切关注代价的边际厘革，尤其是工业品代价、消耗品代价、资产代价及其相互作用。

三：刘鹤、周小川与供给侧结构性改革重点
为何权势巨子人士云云器重代价信号？
由于代价信号是此轮中国供给侧结构性改革的核心。大概许多人都不知道，在中心财经领导小组办公室主任、国家发改委副主任刘鹤的眼中，代价对于供给侧结构性改革好坏常紧张的一项内容。
这里，必须再要增补一个被外界广泛忽视的信息：备受关注的智囊人物刘鹤很关注代价标题。本年2月19日，中国经济50人论坛2016年年会召开。中国人民银行行长周小川出席年会并发表题为《关于结构性改革的国际实践》的演讲。
周小川在上述演讲中提到如许一个细节：周小川说，“我也是听刘鹤主任反复讲过消化代价扭曲，我们当前存在许多代价扭曲，把这些代价扭曲消化掉，改革掉，在许多水平上就是结构性改革了”。
周小川提到刘鹤时还说，“我只是从这一个角度分析，供给侧结构性改革，紧张的内容。”
别的，周小川在上述演讲中表现，“别的大概太过依靠凯恩斯主义的步调，搞了一段时间以后就会过头，各人就会讨论这个事。从这个角度来讲，各人会思索，现实上应该更加偏重于对供给侧的政策思量。从这个角度来讲，供给侧和需求侧也是相匹配的，是相互共同的。”
周小川上述关于凯恩斯主义搞过了头、以及供给侧和需求侧相互共同的观点，可以对比5月9日权势巨子人士解读文章的团体思绪，此中意味，值得细思。
在如许的配景下，将本日（5月10日）国家统计局发布的PPI和CPI数据，对比权势巨子人士的解读被页粳便不难懂确权势巨子人士对未来宏观政策的定调。
昨天，权势巨子人士对未来经济政策的定调大概更令外界感到惊奇：“当前及以后一个时期，供给侧是紧张抵牾，供给侧结构性改革必须加强、必须作为主攻方向。需求侧起着为办理紧张抵牾营造情况的作用，投资扩张只能适度，不能太过，决不可越俎代庖、主次不分”。
这是一次对部分地方的纠偏？还是一次岑寂的提示？
简朴明白，权势巨子人士此次是严肃明白了供给侧和需求侧对于当前中国经济的差别脚色和作用：供给侧为主、需求侧为辅；供给侧是主攻方向，需求偏重在为主攻营造情况。
权势巨子人士更普通直白的亮相是：一是确保中心已定的政策不走样、稳固形。要全面、精确、不折不扣地贯彻中心经济工作集会精力，妥当的货币政策就要真正妥当，积极的财务政策就要真正积极，供给侧结构性改革的主线就要更加突出。二是确保中心的政策落地生根。
更详细一点，将权势巨子人士的一些亮相摘抄汇总如下：
1；树不能长到天上，高杠杆一定带来高风险，控制不好就会引发体系性金融危急，导致经济负增长，以致让老百姓储备泡汤。
2；不能也没须要用加杠杆的办法硬推经济增长。最伤害的，是不切现实地寻求“一箭双雕”，盼着甘蔗两端甜，不敢果断做决议。
3；保持战略定力，多做标本兼治、重在治本的事故，克制用“洪流漫灌”的扩张办法给经济打强心针，造成短期高兴事后经济越来越糟。
4；要把控好“度”，既不外头，也防不及。纵然方向精确、政策对路，一旦用力过猛，不但达不到预期目的，还会变成风险。
5；推进供给侧结构性改革是当前和以后一个时期我国经济工作的主线，往远处看，也是我们凌驾中等收入陷阱的“生命线”，是一场输不起的战役。
6；如今，一些方案已根本成型。接下来中心还要专题研究，并尽快推动贯彻落实。

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