昨日布鲁塞尔机场发生爆炸，造成数十人伤亡。本次爆炸是巴黎枪声的连续。一是涉事职员的连续，上周五布鲁塞尔警方刚刚逮捕一名涉嫌加入客岁11月巴黎可骇打击的重要怀疑犯，比利时内政部长也对外公布这是“一波未平，一波又起”的可骇打击；二是政治的连续，巴黎枪声和近期叙利亚灾黎危急对欧洲政治连合及劳动力年轻化战略，造成不可逆转的伤害，刚刚告竣的欧-土灾黎置换协议是否会因本次爆炸再起波涛，我们必须连续关注；三是地缘的连续，因俄罗斯的叙利亚撤军及叙利亚和谈历程的推进，刚刚出现的中东寂静曙光是否再次短命，中东纷争是否又起，地缘辩论对原油走势的影响怎样解读。
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1 环球紊乱的悖论时间:战略选择及博弈的大配景
' a C( p3 }$ v4 n; F 1.1 石油-美元脱锚，环球化配景下的国际钱币金融体系光荣底子正在动摇2008 年金融危急之后，环球政治管理及金融体系面对深刻厘革，石油-美元链条正在松动。1971 年，布雷顿丛林体系的瓦解，意味着以黄金为焦点的“代价钱币”及固定汇率制度的闭幕，人类第一次进入到光荣钱币期间。环球化期间，石油-美元体系的焦点是环球最主流的商品(石油)和最稀缺的资源(美元资源)之间的结算关系，即美元与石油之间互为代价参考。以此为焦点,加上环球钱币之间的汇率接洽机制及商品定价体系，为商品、资源与光荣钱币之间的生意业务构建了代价参照系，从而成为环球商业的底子。金融危急之后，在美国力气衰落、生齿布局变迁及技能革新等多重因素的驱策下，石油-美元体系正渐渐瓦解，钱币失效，环球钱币体系的光荣底子已经动摇，现有的环球化体系已难以维系! 7 D8 [8 f! L- o. e! H: F0 {
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1.2 钱币超发下的通货紧缩正在渐渐逼近根据费雪的“债务-通缩”与辜朝明的“资产负债表阑珊”理论，美欧资产泡沫破裂引发的钱币超发(即美联储的数轮 QE 及欧洲央行、日本央行的量化宽松)，以及经济增长停滞带来的债务紧缩并行(经济增长停滞预期下，企业得到资金后，首选归还债务而非投资)，直接导致了私人部分(包罗企业与家庭)的光荣紧缩，全社会去杠杆、陷入活动性陷阱,并终极体现为通货紧缩。环球正式进入悖论时间，即钱币超发下的债务紧缩，导致的活动性陷阱与通货紧缩。 % q8 Q" L7 x' g! k* |
# x1 _8 o7 I0 M 1.3 资源重新兴市场及资源国家流出，使得这些国家汇率大幅贬值、需求收敛和商业紧缩，新兴市场及资源国通过商品出口向环球输出通货紧缩2008 年以后，西欧国家超发的钱币向新兴市场和资源型国家溢出,形成了大量的投资和过剩产能，并由此催生了新兴市场和资源型国家的泡沫型斲丧。在美国加息预期下，资源重新兴市场国家(EM)回流到发达国家(DM)；为了应对资源流出，新兴市场和资源型国家广泛接纳了钱币贬值的做法，造成了国内通货膨胀、需求收敛及商业紧缩；大宗商品在汇率和需求不敷的影响下，代价连续下跌，形成了循环性通缩，即“剪羊毛式的通缩”。在此大配景之下，产生了钱币失锚、债务通缩、需求收敛、产能过剩、商业紧缩、地缘竞争等一系列乱象，我们称之为紊乱的悖论期间。
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; V2 O0 U0 A3 x$ `8 Z# k 1.4 这是一个处于悖论时间的大期间正如狄更斯所言：“这是最好的期间，这是最坏的期间，这是聪明的期间，这是愚笨的期间；这是信仰的时期，这是猜疑的时期；这是光明的季候，这是暗中的季候；这是盼望之春，这是扫兴之冬；人们眼前有着各样事物，人们眼前一无全部；人们正在直登天国，人们正在直下地狱。”我们生存在这个期间里，无法躲避；这是最坏的期间，由于旧有的体系、规则和代价观正在动摇和坍塌；这是最好的期间，由于新的体系、规则正在渐渐创建；这是盼望之春，由于有无穷的大概正在孕育；这是扫兴之冬，由于全部的依赖大概转瞬即逝。 | 
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发表于 2019-6-14 00:47:24
