银证互助暗藏的“出表捷径”：部分商业银行委托券商定向管理表外资金，并要求券商用这部分资金买断属于表内资产的银行承兑汇票。票据资产完成“出表”后，银行得以腾挪出更多的额度用以放贷；券商则由于为银行提供了资金“通道”，得到肯定的长处费
& a/ |: [9 p' [一条从银行到券商的“暗道”，正寂静将银行资产负债表内的资产转移到表外。6 Q5 W9 o7 j( V6 k/ m4 S
来自证券业协会的内部统计表现，停止2012年6月30日，76家获准开展资产管理业务的证券公司受托管理资金本金总额，从半年前的2819亿元，猛增至4802亿元，增幅到达了惊人的70%。这一征象，在熊市中堪称市场古迹。
4 ~" V+ v. _7 k2 C3 t# |& f本报记者历时一个月的观察，终于摸清了券商“资管古迹”背后暗藏的玄机——券商资管规模敏捷膨胀，紧张来自“银证票据业务互助”。据相识，部分商业银行委托券商定向管理表外资金，并要求券商用这部分资金买断属于表内资产的银行承兑汇票。票据资产完成“出表”后，银行得以腾挪出更多的额度用以放贷；券商则由于为银行提供了资金“通道”，得到肯定的长处费。1 l0 x3 K. ^4 Z& G+ s5 X
难以克制的银行放贷激动，正是券商“资管古迹”的幕后推手。业内人士指出，券商资管共同银行“出表”的举动，大概已经涉嫌违规。据相识，最初银证票据互助仅限于购买银行承兑汇票的收益权，属于合规的资产证券化范畴；但以后，为了“出表”必要，部分银行与券商的互助徐徐升级为直接买断票据全部权，券商究竟上成为参加票据转贴现的“影子银行”。
- Q# a- W( d6 T5 a) V6 @6 [依照现有规定，券商买断银行承兑汇票的举动，已经逾越了券商的谋划范围。更须引起器重的是，越来越多的券商，正参加到银证票据互助的阵营中来。“假如按照现在的情况继续发展下去，到本年年底，券商资管规模再翻倍，迫近一万亿元大关也不是不大概。”某券商高管表现。. F/ S3 y! w. n/ c4 u) w
本年是证券行业的创新元年，不少券商纷纷提出，要由传统的证券交易业务通道提供商，向“资源中介服务商”、“产业管理服务商”转型，管理层上半年最新颁布的一系列政策，也试图为券商创新创造一个宽松的羁系情况。1 L3 n$ c/ k4 Z& o2 Y1 a
业内人士表现，券商在创新过程中必须处置惩罚好合规发展与积极创新的关系。不可否认，风起云涌的银证互助，体现了金融创新的精力。但是一旦逾越了合规界限，大概会对券商的创新大局造成难以预料的影响。 | 
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发表于 2019-6-14 00:02:17