在我学A的过程中,对国债报价也曾经束手无策,厥后本身根据习题的范例,总结了以下两点:一、国库券行情表不直接表现国库券的代价,出价和要价都是以相应的贴现收益率来反映的,要价收益率现实上是与要价相对应的等价收益率。假如知道贴现收益率,就可以用以下公式确定国库券的市场代价:# e3 C$ L9 X- i- C+ h/ ^
P=100 - 100 X RDY X n/360* Y) Z1 l; c0 T4 m/ p, F5 X3 i* T
这里的n是代表距到期日尚有多少天 , RDY表现买卖业务日的贴现率。4 x8 \3 O( ^) R
比方:尚有半年到期的国库券报价为4.72/4.68,投资者的购买代价为多少?
7 Z7 d4 u3 W. Z2 y. m这就阐明此国库券的要价贴现收益率是4.68%,而出价收益率是4.72%1 K# u0 h, \& l. K
假如国债的面值是100元,那么:
1 j, m7 |) Y$ l0 v. @9 h! |1 |$ L" |3 i% n E! f
做市商的出价也就是投资者的贩卖代价是:
6 @* n- E4 {1 k* J5 ~$ w& k, S100-100x4.72%x180/360=97.64 4 ?% q1 |0 u/ X' I# ^) |" ^$ J: O1 K% M
. }# g2 E. T7 u( Q: n' X) \% E/ {7 o
6 s8 O' ~* z- m9 ]9 v2 D+ k3 F$ v7 i
做市商的要价也就是投资者的购买代价是:
1 T( n, a$ q# a+ v; a; l100-100x4.68%x180/360=97.66
; w3 N1 r8 t$ L* R0 E2 W# E; {( w9 p+ G$ L% v
二、尚有一种环境是,中长期国债的出价和要价以面值的百分比表现,而且后两位数字表现百分之一的1/32。它表现的是:代价为债券面值的百分比。
5 {/ X+ {5 N9 K比方:99:16$ g4 [ l! P8 U6 e7 J, M
99:16表现某种国债代价为其面值的(99%+1%X16/32)%即99.5%。 U7 N2 `! E) H; Z3 _. |
假如此国债面值是100,其代价为:100X99.5%=99.5
. H! h* v: Q* x c X1 i1 T假如此国债面值是1000,其代价为:1000X99.5%=995
1 w' s% Y! d& Q$ j& c j7 Y# }; a0 t. t) y) M7 X9 i
4 W D4 K$ z, @3 Y- z2 n7 r又假如:在一个中长期国债行情表上,对于一个2015年10月到期的国债,出价为99:22 , 要价为99:24 。 面值为1000美元。6 |/ c! ~5 u8 ~7 ?) C6 U6 L$ s
那么顾客的购买代价为:
) P M4 G% ~! R) X(99%+1%X24/32)X1000=997.5美元5 _/ Q& j5 L, n% v# t' ~
/ t; E8 X! C3 S9 R" P. I
那么顾客的贩卖代价为:6 W$ ?3 P' s+ t2 z' G
(99%+1%X22/32)X1000=996.88美元 |