在我学A的过程中，对国债报价也曾经束手无策，厥后本身根据习题的范例，总结了以下两点：一、国库券行情表不直接表现国库券的代价，出价和要价都是以相应的贴现收益率来反映的，要价收益率现实上是与要价相对应的等价收益率。假如知道贴现收益率，就可以用以下公式确定国库券的市场代价：! {9 n# h) p+ k7 `5 W
P=100 - 100 X RDY X n/360
* E: a8 f; b# e# a- A% h! s; b这里的n是代表距到期日尚有多少天 ， RDY表现买卖业务日的贴现率。
5 L# V' s, P* Y比方：尚有半年到期的国库券报价为4.72/4.68,投资者的购买代价为多少？* r2 r$ `0 X7 v) B1 P
这就阐明此国库券的要价贴现收益率是4.68%，而出价收益率是4.72%! M: S3 b/ J( f) V
假如国债的面值是100元，那么： ) s3 Y! }' G- s* `0 n- ^0 Z
! r# J) z7 m) N- H% C
做市商的出价也就是投资者的贩卖代价是：
4 f5 M* I- q! s) z6 s, e5 A100-100x4.72%x180/360=97.64
, {6 v- @7 j2 f0 q. Q) e' O- o e- }! ?! [3 Q0 W% u
0 \3 h7 E3 h; C
做市商的要价也就是投资者的购买代价是： ( k/ b! N- f7 ^& u+ o. M, y3 T
100-100x4.68%x180/360=97.66" X5 c) v: r9 R8 G& N2 K
: N) d* ^* `/ ~% J6 D
二、尚有一种环境是，中长期国债的出价和要价以面值的百分比表现，而且后两位数字表现百分之一的1/32。它表现的是：代价为债券面值的百分比。& D+ k: W7 R$ W' K* O
比方：99：16
; a! u9 t* p* F7 z99：16表现某种国债代价为其面值的（99%+1%X16/32）%即99.5%。
, n3 A1 d$ u+ h, |( `假如此国债面值是100，其代价为：100X99.5%=99.55 ]- `/ r0 |5 Y8 s, a
假如此国债面值是1000，其代价为：1000X99.5%=995
* F4 s/ r+ @( l" \8 T. Y) A& Z: \
& W2 s1 F) }# q1 V, f
又假如：在一个中长期国债行情表上，对于一个2015年10月到期的国债，出价为99：22 ， 要价为99：24 。 面值为1000美元。( ?1 |) I j' v4 \
那么顾客的购买代价为：
% S% Q7 \# e3 j& `（99%+1%X24/32）X1000=997.5美元/ g# p; S6 i1 w D0 H9 o! s- f4 `+ A
0 I! z2 _( _# X
那么顾客的贩卖代价为：
4 l4 ]. [0 R- [3 S X7 ?（99%+1%X22/32）X1000=996.88美元 | 
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发表于 2019-6-13 20:40:16