在我学A的过程中，对国债报价也曾经束手无策，厥后本身根据习题的范例，总结了以下两点：一、国库券行情表不直接表现国库券的代价，出价和要价都是以相应的贴现收益率来反映的，要价收益率现实上是与要价相对应的等价收益率。假如知道贴现收益率，就可以用以下公式确定国库券的市场代价：+ c! m* S$ A$ c! o8 o) l2 z4 ~8 B
P=100 - 100 X RDY X n/3605 l9 Z8 i8 v% _ t
这里的n是代表距到期日尚有多少天 ， RDY表现买卖业务日的贴现率。( {2 g; K& G$ U+ x
比方：尚有半年到期的国库券报价为4.72/4.68,投资者的购买代价为多少？
. M# O+ V- e: a这就阐明此国库券的要价贴现收益率是4.68%，而出价收益率是4.72%0 y# o4 D& i& Q- c( ]
假如国债的面值是100元，那么： ; g) _% d, D7 I5 i
; G/ u+ C6 J0 u" S! G! ~ ]
做市商的出价也就是投资者的贩卖代价是：
0 X) L. t3 a2 {& V- ]100-100x4.72%x180/360=97.64 : _6 X9 L5 j+ A
6 K8 h( T, l; V3 F# i, [( Y# |. g) E r9 x/ P7 A+ k
做市商的要价也就是投资者的购买代价是： 2 w4 x( f8 j( a+ V: y; k
100-100x4.68%x180/360=97.66
/ ?; _9 \: o+ G5 z- g( J3 W( s4 [( Y) c* Z; v, K
二、尚有一种环境是，中长期国债的出价和要价以面值的百分比表现，而且后两位数字表现百分之一的1/32。它表现的是：代价为债券面值的百分比。
6 X5 |5 m6 a5 T; b. ~比方：99：16
- ]( d; K0 q! o; z; O99：16表现某种国债代价为其面值的（99%+1%X16/32）%即99.5%。2 C6 X7 R/ o% ]' d/ ?6 A
假如此国债面值是100，其代价为：100X99.5%=99.5
7 u' |: _7 s5 h; R& K; q. D$ m' ?假如此国债面值是1000，其代价为：1000X99.5%=995
" R- x( V! d: F2 n9 n8 N! k
8 }- w2 [6 i! u% t4 S% t1 I
% t. m) Y( E$ l* C8 ?+ ]4 j又假如：在一个中长期国债行情表上，对于一个2015年10月到期的国债，出价为99：22 ， 要价为99：24 。 面值为1000美元。9 V# o M) x6 [4 V! b: t! {
那么顾客的购买代价为：, H# t( L" i8 L1 E$ ^1 @
（99%+1%X24/32）X1000=997.5美元8 h/ ]) a) \0 U) _5 E
- E; \( k; K! b( M% ^ z2 Z' _
那么顾客的贩卖代价为：. C4 o! z" R8 U+ {, A9 j+ Z
（99%+1%X22/32）X1000=996.88美元 | 
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发表于 2019-6-13 20:40:16