在我学A的过程中,对国债报价也曾经束手无策,厥后本身根据习题的范例,总结了以下两点:一、国库券行情表不直接表现国库券的代价,出价和要价都是以相应的贴现收益率来反映的,要价收益率现实上是与要价相对应的等价收益率。假如知道贴现收益率,就可以用以下公式确定国库券的市场代价:
% t: X1 M# c' ^$ m; R# DP=100 - 100 X RDY X n/3600 r7 J/ W7 h5 M5 {: ?( K, A, o
这里的n是代表距到期日尚有多少天 , RDY表现买卖业务日的贴现率。/ o9 n$ ], Y' `/ ~* r! R' ?, e
比方:尚有半年到期的国库券报价为4.72/4.68,投资者的购买代价为多少?
& Z q4 }% U% C1 ~. _1 T% F' k这就阐明此国库券的要价贴现收益率是4.68%,而出价收益率是4.72%) E: j# @- k% f& G. A, [" y) s- B
假如国债的面值是100元,那么: # w# y' H& B0 V3 a& |; ]
; T0 d: v* r2 @: Q! _+ C
做市商的出价也就是投资者的贩卖代价是: ~0 o! E9 u+ q
100-100x4.72%x180/360=97.64 ( q6 m5 `$ S9 X0 L. C
' J9 [9 D) _( y2 T. C/ d3 L: ?% [! y) c9 W* h
做市商的要价也就是投资者的购买代价是:
/ p9 W1 K/ y' t100-100x4.68%x180/360=97.66
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/ q+ ]% z0 I E. d6 |& F5 z$ R( ]4 G二、尚有一种环境是,中长期国债的出价和要价以面值的百分比表现,而且后两位数字表现百分之一的1/32。它表现的是:代价为债券面值的百分比。
" j& G6 ]9 S; M" a/ N( X0 _4 K& [比方:99:16( c& Z4 L" S M' N2 \
99:16表现某种国债代价为其面值的(99%+1%X16/32)%即99.5%。' v; ~+ b' s$ C& P- Z! P$ ]
假如此国债面值是100,其代价为:100X99.5%=99.5
2 J0 X3 V' }$ h4 c* y, A* Y假如此国债面值是1000,其代价为:1000X99.5%=9953 ^/ I, j: g* y7 c
% x$ X( _/ w5 j) A0 d! I! A7 N4 m+ F
又假如:在一个中长期国债行情表上,对于一个2015年10月到期的国债,出价为99:22 , 要价为99:24 。 面值为1000美元。+ m- Y, C! `! S7 x6 h
那么顾客的购买代价为:5 J6 f$ ^" } y6 E5 d* a1 ~8 [
(99%+1%X24/32)X1000=997.5美元
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C6 ]8 V" S' d% i1 _! b那么顾客的贩卖代价为:" b {, M5 j: B5 I: k
(99%+1%X22/32)X1000=996.88美元 |