在我学A的过程中，对国债报价也曾经束手无策，厥后本身根据习题的范例，总结了以下两点：一、国库券行情表不直接表现国库券的代价，出价和要价都是以相应的贴现收益率来反映的，要价收益率现实上是与要价相对应的等价收益率。假如知道贴现收益率，就可以用以下公式确定国库券的市场代价：
$ }' ?9 R" p' b; F7 l" SP=100 - 100 X RDY X n/3605 J- @5 t0 v8 v* r) Q7 ~: f
这里的n是代表距到期日尚有多少天 ， RDY表现买卖业务日的贴现率。) x+ _! ]3 x7 X! B! X) a
比方：尚有半年到期的国库券报价为4.72/4.68,投资者的购买代价为多少？$ \" r- P+ c8 N9 n+ d% ~# U
这就阐明此国库券的要价贴现收益率是4.68%，而出价收益率是4.72%( g' k) N7 j0 o2 z& F+ d$ c+ P# h
假如国债的面值是100元，那么： ]8 s; X1 l: Y( w8 T
- S. U* k/ {, }1 L6 r' P9 m
做市商的出价也就是投资者的贩卖代价是：
. v5 b! ?! L5 w! h) {" P100-100x4.72%x180/360=97.64 / p# C6 R3 T% I: |
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! t( S& i! F/ L9 I8 P做市商的要价也就是投资者的购买代价是：
. D3 g' G' m8 P( [1 k" l100-100x4.68%x180/360=97.665 J2 V, v- A0 X6 |( \% v- Z
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二、尚有一种环境是，中长期国债的出价和要价以面值的百分比表现，而且后两位数字表现百分之一的1/32。它表现的是：代价为债券面值的百分比。
5 R* {( n9 e9 l1 [! y2 J0 e比方：99：16; B. n' i, M" T5 X
99：16表现某种国债代价为其面值的（99%+1%X16/32）%即99.5%。* `- S5 [* J. @/ ]# |- X
假如此国债面值是100，其代价为：100X99.5%=99.5
! e9 @: m; q0 }, \( x假如此国债面值是1000，其代价为：1000X99.5%=9955 v9 E4 k7 V1 E, K4 ], `: H
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p' t, O4 `& ^+ Z! c4 ^8 E0 g5 }又假如：在一个中长期国债行情表上，对于一个2015年10月到期的国债，出价为99：22 ， 要价为99：24 。 面值为1000美元。; R. s) O- P% i' S7 {
那么顾客的购买代价为：
! r+ }1 `8 ?* d$ d（99%+1%X24/32）X1000=997.5美元
6 `% ^# C" C; `7 o( ~! K
% V" ~1 w B0 n' r& K% A3 v那么顾客的贩卖代价为：( k7 f5 d8 j+ y( ]$ G5 W* c) ]$ Z. S
（99%+1%X22/32）X1000=996.88美元 | 
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发表于 2019-6-13 20:40:16