在我学A的过程中，对国债报价也曾经束手无策，厥后本身根据习题的范例，总结了以下两点：一、国库券行情表不直接表现国库券的代价，出价和要价都是以相应的贴现收益率来反映的，要价收益率现实上是与要价相对应的等价收益率。假如知道贴现收益率，就可以用以下公式确定国库券的市场代价：
: O2 S2 j" E* d x' C4 RP=100 - 100 X RDY X n/360# _' E, v- x, U/ g# {
这里的n是代表距到期日尚有多少天 ， RDY表现买卖业务日的贴现率。
o4 N# A3 d1 D- k4 ]3 N比方：尚有半年到期的国库券报价为4.72/4.68,投资者的购买代价为多少？6 Y% h3 G1 E* r; q$ h8 i
这就阐明此国库券的要价贴现收益率是4.68%，而出价收益率是4.72%8 v: B1 [) [. J9 N' X+ }
假如国债的面值是100元，那么： / T4 H9 P( I$ }# G j' X* S# L
! R+ D6 k( L* @" z
做市商的出价也就是投资者的贩卖代价是：
$ m1 L% o* a( L- q6 w" Z' P100-100x4.72%x180/360=97.64 0 }- _1 l" X9 M) I# c
W& U) D+ d7 d- K) f
2 J# T( } m3 P6 G7 H
做市商的要价也就是投资者的购买代价是： 5 D' H( X1 J# f L- A1 l7 i) N0 w$ [
100-100x4.68%x180/360=97.66
3 F' P7 ~9 V) m2 }+ U% |1 I7 C; R1 U, a6 _- t7 o0 _9 _$ I
二、尚有一种环境是，中长期国债的出价和要价以面值的百分比表现，而且后两位数字表现百分之一的1/32。它表现的是：代价为债券面值的百分比。+ o' f; S0 R% |$ t. P
比方：99：16
+ F. g- d: ~* _! ?99：16表现某种国债代价为其面值的（99%+1%X16/32）%即99.5%。
0 j: D2 T- Y/ k1 L' d+ o假如此国债面值是100，其代价为：100X99.5%=99.5* l& R% g t2 n+ n
假如此国债面值是1000，其代价为：1000X99.5%=995" l, G p8 X- _, S `
2 x7 W) A, N7 Z
, K5 g# B' n" E又假如：在一个中长期国债行情表上，对于一个2015年10月到期的国债，出价为99：22 ， 要价为99：24 。 面值为1000美元。: J; s- I9 k- g; o; g) ~
那么顾客的购买代价为：
- z- v# @+ u5 @4 F" `8 }（99%+1%X24/32）X1000=997.5美元
( w$ e) v$ B/ e- g9 W
! P6 h' K# R6 V D! }+ [1 y那么顾客的贩卖代价为：
L: B; u. J& X' Z8 O( D& _（99%+1%X22/32）X1000=996.88美元 | 
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发表于 2019-6-13 20:40:16