在我学A的过程中,对国债报价也曾经束手无策,厥后本身根据习题的范例,总结了以下两点:一、国库券行情表不直接表现国库券的代价,出价和要价都是以相应的贴现收益率来反映的,要价收益率现实上是与要价相对应的等价收益率。假如知道贴现收益率,就可以用以下公式确定国库券的市场代价:
' H% x! p" T& ~8 y0 C2 _( G- l( ~4 tP=100 - 100 X RDY X n/360
. g! o) E+ w/ J. D7 J这里的n是代表距到期日尚有多少天 , RDY表现买卖业务日的贴现率。- Y5 e& \: a7 W! o5 t0 R m
比方:尚有半年到期的国库券报价为4.72/4.68,投资者的购买代价为多少?
2 O! b+ ^. @' ?3 ^ d! L& k这就阐明此国库券的要价贴现收益率是4.68%,而出价收益率是4.72%
) L6 W( U$ A; Y# _) g假如国债的面值是100元,那么:
6 i# J% @2 h& S* q! x5 L/ t9 z" n) \0 \) o6 p& Q
做市商的出价也就是投资者的贩卖代价是:
. U! \8 S N- W- D100-100x4.72%x180/360=97.64
3 R( R5 g$ j0 U! m' |( F; Z$ B3 J6 G
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做市商的要价也就是投资者的购买代价是: + G. Y: }8 b+ Q- V- ?$ q
100-100x4.68%x180/360=97.66
9 {$ q& U" j2 B: y3 E# C, [- G0 ]
二、尚有一种环境是,中长期国债的出价和要价以面值的百分比表现,而且后两位数字表现百分之一的1/32。它表现的是:代价为债券面值的百分比。+ t: p; C+ v5 q; P/ o/ Z8 S
比方:99:16
0 \3 D: T; M' p1 R- p$ P/ s2 {- N99:16表现某种国债代价为其面值的(99%+1%X16/32)%即99.5%。
. ^1 ]" d2 u$ p假如此国债面值是100,其代价为:100X99.5%=99.5
# Z( V& M: T" D9 A0 ~* {9 W" w2 D2 q假如此国债面值是1000,其代价为:1000X99.5%=995: j. f8 {/ t6 u% `6 r
9 K0 i' ~4 f$ n
% W$ P3 W; M! u4 r5 e, X又假如:在一个中长期国债行情表上,对于一个2015年10月到期的国债,出价为99:22 , 要价为99:24 。 面值为1000美元。$ j! w- R+ r3 n9 ^* W1 J7 w( U* z
那么顾客的购买代价为:
5 r& v0 N, l6 s5 z# J" t7 A(99%+1%X24/32)X1000=997.5美元( T& e6 _7 m1 X( `: X
: i1 Y* K* ?- I6 @6 Z/ [4 L
那么顾客的贩卖代价为:# \' R _. s0 L
(99%+1%X22/32)X1000=996.88美元 |