在我学A的过程中，对国债报价也曾经束手无策，厥后本身根据习题的范例，总结了以下两点：一、国库券行情表不直接表现国库券的代价，出价和要价都是以相应的贴现收益率来反映的，要价收益率现实上是与要价相对应的等价收益率。假如知道贴现收益率，就可以用以下公式确定国库券的市场代价：/ M: x; j) d5 V7 w" b7 J
P=100 - 100 X RDY X n/3609 ~/ ?* s4 a0 W
这里的n是代表距到期日尚有多少天 ， RDY表现买卖业务日的贴现率。( E* C, T2 T7 X9 O
比方：尚有半年到期的国库券报价为4.72/4.68,投资者的购买代价为多少？
/ V' }. @0 v' S' p. l. i# c# K5 @1 W这就阐明此国库券的要价贴现收益率是4.68%，而出价收益率是4.72%( e7 P# m5 N. O- y, q' l/ X) m7 `
假如国债的面值是100元，那么： . y; k( d+ d$ R3 C
4 h8 T! C: X; z! L
做市商的出价也就是投资者的贩卖代价是：' I6 q5 u& w1 S1 Z
100-100x4.72%x180/360=97.64 3 q: t$ e' g5 O
. H4 r4 [! g l8 r$ w
; ~, F2 C, s0 O( L: M
做市商的要价也就是投资者的购买代价是：
6 H% {% K% e( }% |: |% ]100-100x4.68%x180/360=97.660 f( R$ f! Y. T: F( y% z0 a2 g
0 d% h' R1 v3 S8 j
二、尚有一种环境是，中长期国债的出价和要价以面值的百分比表现，而且后两位数字表现百分之一的1/32。它表现的是：代价为债券面值的百分比。' I8 ?+ N8 D; C: u1 O/ Y: Z
比方：99：16 n3 n1 b! l8 C2 L' ]' Q
99：16表现某种国债代价为其面值的（99%+1%X16/32）%即99.5%。* _ t( w/ M, c! I
假如此国债面值是100，其代价为：100X99.5%=99.5
# o- c9 m/ ^6 M4 g假如此国债面值是1000，其代价为：1000X99.5%=995/ [* Y3 [+ f1 Q$ t2 c: V
9 U+ I8 I: l- H* D
# \) Q3 `% B/ b- z5 A" J
又假如：在一个中长期国债行情表上，对于一个2015年10月到期的国债，出价为99：22 ， 要价为99：24 。 面值为1000美元。& B% C- l1 L! M: F; W
那么顾客的购买代价为：
4 U" T# i+ G; F9 r: G( t' A' X（99%+1%X24/32）X1000=997.5美元& V0 D8 Z- N7 Q: T
/ S- M: l! K9 [/ n7 h: @2 t那么顾客的贩卖代价为：: [+ N0 c4 P1 O7 v
（99%+1%X22/32）X1000=996.88美元 | 
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发表于 2019-6-13 20:40:16