在我学A的过程中，对国债报价也曾经束手无策，厥后本身根据习题的范例，总结了以下两点：一、国库券行情表不直接表现国库券的代价，出价和要价都是以相应的贴现收益率来反映的，要价收益率现实上是与要价相对应的等价收益率。假如知道贴现收益率，就可以用以下公式确定国库券的市场代价：* n. C J6 \6 a- |) Q
P=100 - 100 X RDY X n/3608 ^- `: b F* d
这里的n是代表距到期日尚有多少天 ， RDY表现买卖业务日的贴现率。
, i m% z; ?5 j6 w+ [- M& w4 k比方：尚有半年到期的国库券报价为4.72/4.68,投资者的购买代价为多少？$ r& [0 d& m" z" f& Q) K
这就阐明此国库券的要价贴现收益率是4.68%，而出价收益率是4.72%
8 Z9 J. M5 q& D! n, w n1 K假如国债的面值是100元，那么：
4 {( ]9 I, [" z* t2 R; Y8 D4 d5 @ z9 j, f( g
做市商的出价也就是投资者的贩卖代价是：
. O! j5 Z8 i8 {$ \$ S- j* h100-100x4.72%x180/360=97.64
0 l2 G5 b' j9 [% G7 h) h+ i: P% n' `5 v1 v. x* f0 @
$ L9 n9 H4 s7 m3 G8 P" P: }1 t1 J
做市商的要价也就是投资者的购买代价是：
# t+ ?! g8 P, s! H/ Y100-100x4.68%x180/360=97.66
c: C7 ?& U# {/ J; [' U5 T3 N: A5 A, R: j2 J
二、尚有一种环境是，中长期国债的出价和要价以面值的百分比表现，而且后两位数字表现百分之一的1/32。它表现的是：代价为债券面值的百分比。 J8 F& a; V! y5 l H5 f; W4 M
比方：99：168 P2 N% o( d" t% K
99：16表现某种国债代价为其面值的（99%+1%X16/32）%即99.5%。2 D5 v. [& { S) J
假如此国债面值是100，其代价为：100X99.5%=99.5
' V+ e8 n- K/ s9 S8 A8 j. x/ |假如此国债面值是1000，其代价为：1000X99.5%=995
6 ]0 r& z" ~0 K c- i
- f7 c, w" j/ T: |) c2 _4 g, O) C5 a! B! Z4 D! p
又假如：在一个中长期国债行情表上，对于一个2015年10月到期的国债，出价为99：22 ， 要价为99：24 。 面值为1000美元。: R4 U# L e) A" u9 _
那么顾客的购买代价为：
! J( z7 I. T; V# Y0 s（99%+1%X24/32）X1000=997.5美元
; A! P0 t3 K' z: s2 w4 q1 L8 T1 K6 D0 h
那么顾客的贩卖代价为：% D$ p3 h8 b- n( E- T7 I
（99%+1%X22/32）X1000=996.88美元 | 
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发表于 2019-6-13 20:40:16