在我学A的过程中，对国债报价也曾经束手无策，厥后本身根据习题的范例，总结了以下两点：一、国库券行情表不直接表现国库券的代价，出价和要价都是以相应的贴现收益率来反映的，要价收益率现实上是与要价相对应的等价收益率。假如知道贴现收益率，就可以用以下公式确定国库券的市场代价：* G$ W$ x- @* b+ g7 g
P=100 - 100 X RDY X n/3609 `: @, b+ [9 `9 c# r
这里的n是代表距到期日尚有多少天 ， RDY表现买卖业务日的贴现率。1 Z2 I6 h' z; N! R* m
比方：尚有半年到期的国库券报价为4.72/4.68,投资者的购买代价为多少？
\; o c2 y Y8 T' k1 P这就阐明此国库券的要价贴现收益率是4.68%，而出价收益率是4.72%
0 T: |# b* y, k& F8 Z假如国债的面值是100元，那么： 1 U7 m5 V- ^( `, P$ L6 _- A
1 h8 q! h- u2 |7 H3 K做市商的出价也就是投资者的贩卖代价是：+ m2 m: j! h- g, A! z6 p! P( f, a5 S
100-100x4.72%x180/360=97.64
1 y3 k- [8 }9 S2 y
9 ^% }7 t6 \; y" l& h+ `4 G/ R/ W: ]' J9 W
做市商的要价也就是投资者的购买代价是： ( J! U* a! W; c! |! N. `$ g
100-100x4.68%x180/360=97.662 g& h( J% G, |2 h
- b* w5 K" n, a2 U& L6 v二、尚有一种环境是，中长期国债的出价和要价以面值的百分比表现，而且后两位数字表现百分之一的1/32。它表现的是：代价为债券面值的百分比。
+ K9 c" W' \% x0 i/ U) q比方：99：16: ]! b& ?; {0 s* s/ s8 \
99：16表现某种国债代价为其面值的（99%+1%X16/32）%即99.5%。
* u8 ` @; E# I0 h假如此国债面值是100，其代价为：100X99.5%=99.5! O+ b. Q& @# k/ e% Y
假如此国债面值是1000，其代价为：1000X99.5%=9955 S( z- U4 i0 F9 ?" t! F* t6 ?6 A
5 z- h& T, `! k0 E) h
! n5 T6 a! e% X" |又假如：在一个中长期国债行情表上，对于一个2015年10月到期的国债，出价为99：22 ， 要价为99：24 。 面值为1000美元。( Q. l' c4 F& T% o0 _5 X
那么顾客的购买代价为：. D3 z: Q+ V% z% }! P& f. n
（99%+1%X24/32）X1000=997.5美元' g' \% R3 j$ c3 S' _. V
/ V6 P( K2 M7 I& `
那么顾客的贩卖代价为：
2 `) a6 ~7 v- o+ b5 b（99%+1%X22/32）X1000=996.88美元 | 
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发表于 2019-6-13 20:40:16