证监会已经完全没有退路了，急迫须要在发基金、放券商、松梆QFII之外，找到新的、切实有用的“救市”步伐。昨日登岸上交所的大盘蓝筹股中国铁建，收盘仅上涨28.19％，创出2006年10月以来新股上市首日的最低涨幅；此前已在A股“过会”两个月的H股紫金矿业，也因市场的低迷找不到上市的机遇；而昨日被问及外国公司何时可在A股上市, 范副主席更是直言“等市场稳固下来”再说。 在本产物首席研究员看来，股市已经站在了告别融资功能的边沿上，而“十七大”对资源市场“多渠道进步直接融资比重”的要求犹在耳旁。丧失融资功能的市场将无法完成“大扩容”的“政治任务”，对于这一点证监会非常清楚，也正在做出积极试图通过“救市”到达“救发”的目的，不光通过开闸了十二只新偏股型基金等举动，在资金面上大做文章，而且证监会官员在“两会”期间的发言，也已经为进一步的“救市”举动背书（详见“直通决议层”）。
: b. J# N, P8 e- I6 X& G6 ~ 但也正如我昨日所指出的，“救市”的方向没错，但方式却没有捉住当前的紧张抵牾，通过放行基金、讨论印花税调解，显然不能管理，当前中国经济过热须要通过资源市场来劝导和帮忙转型,但股市无论是融资总量与结构都不能同步跟上的抵牾,而这或是中央政府实行派安全以“再融资”的方式，举行外洋投资以求劝导“活动性”的根本缘故因由之一。' p1 {( i$ s* u: j
也就是说，尚主席如果能尽快拿出方案，消化并利用国内的“活动性过剩”，那么不光中国安全(601318行情,股吧)的天量再融资将成为“个案”，更紧张的是，长期以来支持A股资产重估的“活动性”，也将被继承安排留在国内力挺股市高估值，而不是被放出“外洋”，对A股形成资金与估值的双重压力。
; h: i0 L& K: w) E& q 标题是尚主席可以或许拿出如许的方案吗？6 G# d1 U6 x" E$ q
首席研究员以为不光有,而且方案不止一套。在“两会”期间，尚主席已明白亮相，盼望创业板早点推出，而且在“两会”后即拿出干系文件征求意见，此其一；其二，已被“荒芜”多年的B股市场,实质上是化解“活动性”最紧张的场合之一。6 |3 |/ A: |4 m( B/ @
先来看创业板，无疑从纳斯达克的履历来看，乐成的创业板市场，不光孕育出微软、雅虎如许的科技龙头，也极大的地推动了美国科技创新本事，资助美国成为举世市场的“一哥”，而当前中国经济的标题，正是因增长模式与结构不公道，长期处在国际生产链的底端，由于生产附加值低，被称为“勤奋不致富”的中国人，而当前“活动性过剩”如果引导欠好是固然是场灾难，但要是有用的注入一个运行机制健全的创业板，推动我国中小企业迈向技能创新，那将成为惆怅的经济结构转型的机遇。关键在于此次创业板的推出，不能再像此前中小企业板那样“换汤不换药”，并终极流于情势，这须要证监会制度框架计划上下足功夫。1 S) @% P) v5 S# k$ D
再来看B股市场，从理论上来讲，大力大肆发展B股市场,不须要“活动性”通过出海的方式“走出去”，就可以通过“藏汇于民”的方式，以淘汰央行因对冲外汇储备过高而向市场投入的底子钱币,并实时化解了人民币升值压力，舒缓了“活动性过剩”。同时,大力大肆发展B股市场,也有利于资源市场的条理分明,并能有用缓解A股市场的扩容压力。
) P# V0 R: G4 J0 a6 x: P2 F, j 而无论是加紧推出创业板，还是在B股市场上大做文章，首席研究员始终在围绕着中央政府从我国经济的实际须要出发，管理的是资源市场中“大是大非”的根本标题，也只有捉住了事物的紧张抵牾，我们才气把握判定行情的大方向。
$ a5 U9 i# J1 ^* T) J. f; y 从这此中衍生出来的战略投资机遇来看，我们并不以为随“两会”热炒的“创投”题材已经竣事，相反以创投为代表的科技股，很大概成为贯穿整年的主流热门，毕竟创投启动的是一整条生产链，而非中小板的概念炒作。至于B股市场，则不光有着较A股低四成的估值水平，更隐蔽着股改“十送三”的对价题材，无疑是投资机遇丰富的估值洼地。8 [$ R& o0 x+ W% ?& L4 j
对于证监会“救市”的方向与计谋，首席研究员仍将在尚未竣事的“两会”中，通过“听其言，观其行”的方式来举行进一步的评估，并给出行情方向的参考意见，敬请关注！（本文作者系股票研究网《大行情》首席研究员） | 
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发表于 2019-6-13 20:20:51