黄金与房价之比可以作为一个估算房地产与黄金之间相对估值的有效指标，而且这一比率也是辨认金价恒久走势中拐点的一个风趣的汗青记录。鉴于2016年黄金是体现最亮眼的资产，加上房地产市场的一连走强，黄金与房价之一根本比率就更加值得我们玩味，由于其效果大概出乎大多数人的意料。
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（黄金房价比率，1975-2016）
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黄金房价比率是丈量评估房地产和黄金之间相对代价的指标，具体体现为在美国购买一套房匀称必要用到多少盎司的黄金。
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现在人们经常通过购买黄金和房地产作为一种投资选择，要么是由于他们盼望在持有股票和债券的根本上使本身的资产设置更加多元化，分散风险，要么就是为了反抗令人担心的通货膨胀。
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B5 m; T( R3 s9 ^但是，只管房地产和黄金都是有形资产，都具有显着的抗通胀特性，但有一点不好的就是，他们在真真相况下通常不会向同一个方向移动。
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: ]" t% Y2 d" i' E* {黄金&房价与汗青均值的弊端（剔除通胀因素）
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从上图可以清楚的看到，在已往40年里，在剔除了通胀影响之后，黄金（黄线）和房地产（绿线）这两种投资的周期都有着非常显着的差别，两者的高峰和低谷都出现在了差别的年份。黄金在危急中体现出强势的对冲特性。
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$ N/ v8 {. [; E6 r1 x/ Q如果以2016年8月18日1350美元/盎司的黄金代价盘算，而且以当前中值房价为243301美元来盘算，我们可以得出现在黄金房价之比为180，也就是说现在如果要购买一套独户房屋，必要提供180盎司的黄金。
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% A) |) z+ G5 Y% O以下是关于2016年黄金房价这一指标的15个关键分析，盼望能对读者的投资决议产生肯定的影响。
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1）根据相干数据，颠末膨胀因素调解后，黄金和房价的估值都高于恒久均值，而黄金的高估则更为显着。
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2）2016年，黄金和房价都出现了大幅上涨，但是按照百分比来盘算，黄金的涨幅要大得多。
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1975-2016年金价走势（剔除通胀因素）
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$ K7 \5 P4 \& U7 r: p+ V3）黄金不是一种稳固的代价贮存体。相反，黄金不停被当做是一种比力希罕的，更合乎必要的，作为逆周期的风险对冲工具。这可以在往年的那些金融危急时期中得以体现，黄金代价偶然能一度涨到最低年匀称代价的四倍以上。但是在当前金价水平，人们开始将黄金作为一种稳固的代价贮存体，尤其是思量到现在的通胀风险，买入和持有黄金的战略大概会成为一个题目。
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! j; B6 v* |3 v2 F+ ^7 F% q: Z4）被用尴尬刁难冲通胀，同时在“危急战略”中经常被探究的一类资产，黄金在市场危急预期高涨的时间，总是会准期上涨。纵然是危急全面发作，黄金仍旧具有大幅上攻的潜力。以是面临埋伏的一场钱币危急，黄金尚有大量上涨空间。
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美国单栋住宅匀称代价（剔除通胀因素）
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5）如果不剔除通胀因素，美国房地产市场还未到顶，但是在天下范围内，美国单栋住宅的代价已经处于2000年房地产泡沫之外的最高水平。
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( Z r9 r7 n2 Z6 `8 I; l7 k" r6）在危急配景下，短期来讲，黄金的体现应该会好于房地产市场。但是，从久远角度来说，黄金相对于房地产更轻易被高估。根据汗青数据，1975年到2016年，黄金房价之间的恒久均值为282，按照当前180的水平，这意味着房价相对黄金尚有57%的上升空间。这将有几种大概，房价上涨速率高出黄金上涨速率，大概金价下跌，更大概金价下跌速率高出房价下跌速率。
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7）在没有危急发生的环境下，颠末通胀调解，黄金将大概面临大幅下跌。在这种环境下，黄金估值大概会跌到恒久均值一下，与1984年到1997年那段时间的走势类似。
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1975-2016年黄金房价比（汗青数据中的前四分之一）
! H& N; i0 ?; l& ^7 h8）如果按照四分位数抽样方法分析，头四分之一中的十年中黄金房价比例在现在180的196%到314%之间。换句话说，汗青中四分之一的时间里，房价相对金价比现在高出2到3倍。
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9）别的50%的区间中，房价相对金价比例在当前比值的108%到189%之间。也就是说，汗青一半的时间内，房价相对金价比现在高出1到2倍。
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8 N- h# O9 C) ^3 m10）2016年之前的41年里，只有9年黄金住房比率是低于现在180的水平。以是，如果以已往41年的比率为尺度，约莫有25%的时机，黄金会相对于住房上涨，约莫有50%的时机住房会相对黄金上涨0%到100%，而25%的时机，住房相对金价会翻一番或更多。
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' Y+ x' P- C1 b- ?& x11）四分位数抽样方法远远区别于随机抽样，这种方法思量到了各时期的危急及危急预期。此中底层四分之一，黄金相对房价估值更高的时期，都与各种危急年份相干，大概那些年份危急预警广泛较高。
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! O9 h# J$ ~2 v# f3 H. v0 {12）毫无例外，汗青好像表明，不管是否出现危急，恒久来说，房价都很有大概相对金价有所上涨，只要危急之后人们终极还会回归到对有形资产的订价上，房价都更有大概跑赢金价。
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发表于 2019-6-13 20:06:22