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泉源：国泰君安银行团队 王剑
, H+ h7 O8 M' X/ E; W) g/ K, F“2017年以来，尤其是3月尾4月初，银监会会合发布了一系列羁系文件，涉及贸易银行策划与管理的各个方面，引起市场高度关注。” / @2 |7 l1 g+ m, k4 H' C6 D
这些文件的影响到底有多大？ I( F2 J/ _' \1 ?/ W, K! `
多文齐发掀起羁系风暴 " N' b1 k' @9 m0 ~9 p; n
羁系文件梳理
" |) |/ p" X6 ?8 r# N, d, k0 r2017年4月10日，银监会发布《中国银监会关于银行业风险防控工作的引导意见》（银监发〔2017〕6号）。4月12日，又发布了《中国银监会关于切实补充羁系短板提拔羁系效能的关照》（银监发〔2017〕7号）。别的，各类财经媒体和公众号也一连透露，银监会近期还发布了其他羁系文件。我们汇总各方信息，将此中较为紧张的7个文件整理如下（后文直接以文号简称）：
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团体而言，上述全部文件，内容涉及了贸易银行策划与管理的险些全部方面，具有全面性。此中大部门内容均是既有的羁系规定，并不是此次新颁布的新规。但在从前，因种种缘故起因，很多羁系规定并未得到有用的落实和实行，导致银行业出现了一些风险隐患。为此，银监会在年初提出2017年重点工作时，表现将强化羁系落实。随后，立刻开始付诸办法，新羁系文件一连出台，羁系职员也开始入驻银行，开展查抄。
! c" c! Y- }9 @* a4 U, N从文件要求的工作安排上看，大部门文件要求银行先比照文件要求举行自查自纠，并向羁系部门提交自查陈诉；然后，羁系部门也会派员举行现场查抄；末了，预计还将举行全面整改。因此，大抵上是“自查—银监现场查抄—整改”三个阶段。但这三个阶段并不是绝对分别的，偶然自查和银监现场查抄同步举行，查出标题也要求随时整改，并不一定有先后关系。
5 j) I# O( x' E6 Z* ?7 U/ g此中，前3个文件文号冠以“银监发”，层级更高，此中的内容也立意更高。而后4个文件为“银监办发”，即由详细的落实部门来发布，事关详细落实。此中，45号文、46号文、53号文还详细枚举了种种违规活动（或大概违规的活动），让银行对照自查。 % ]# N% b( P* g j, U+ R
重点关注内容
' n+ v/ Z8 y3 z+ b我们从证券分析的角度，更为关注的是文件中哪些内容将对金融市场（包罗债券市场和股票市场，尤其是银行股）产生直接影响。此中，重点关注的影响途径是：羁系步调将导致银行的哪些业务紧缩，因此，通过这些业务向市场运送的资金将受到影响。
8 x) M. x% q- k5 q5 b4 L* K1 K以是，主要工作，是对照文件中所提出的违规做法，分析银行业现有业务中有多少是属于这些违规业务，评估其总量。固然，由于如今整改工作还没正式放开，无法确定到底有哪些业务会被规范化，以致哪些会被直接取缔，因此如今并不大概做一个精确的估计，结果仅供参考。 + }" u2 n- Q) `' N4 f: n& A4 k
起首，几个聚焦于银行内控、管理、管理等方面的文件（包罗5号文、43号文、45号文），对市场不会有显着的直接影响。固然，随着这些规定徐徐落实，也一定会间接影响业务与市场，但很难量化分析。因此，我们暂不分析这些文件对市场的影响。然后，7号文紧张是银监会提出未来的羁系政策订定，在这些新政策出台前，也很难判定其详细影响。 : h0 t' Z$ C4 S4 E
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发表于 2019-6-13 14:09:55