从安邦保险的发家史可以看到：安邦保险的全部股东并没有得到同等的权利和公平的分配;公权利被异化为某些企业的看家护院，法规、羁系、……通常是看人下菜、量身定做、看人表情。! |' f( W* I7 B' J4 r
6 f8 c1 G$ F1 p# p1 J1 l% d6 ^7 f 之一：安邦保险诡秘的扩股
D* E3 O8 \! E0 V) q+ a1 L) B 近来看到安邦保险的一些环境先容，以为非常风趣，对它做了一点探索，由于资料非常匮乏，大概观点是值得商讨，希得到体贴！ 表1：安邦保险积年公示的扩股环境4 R! p$ Q y4 p0 C$ y9 v L" Y
[table][tr][td=1,1,87]( ^5 X9 M& Y: g3 E; L7 [& K& f: u
[/td][td=1,1,87]股本(亿)) O% w! g3 p3 m- N
[/td][td=1,1,87]股东中石化% q( m; H5 s# @! D$ r
[/td][td=1,1,87]股东上汽- M" c+ X0 o" K5 S
[/td][td=1,1,87]机密股东
9 _# W. q" y( o- M. _[/td][td=1,1,87]; ~' K8 ~2 j- Z: R# i* X( C
[/td][td=1,1,68]董事长
$ E7 g& Z/ K3 \9 l9 ]# s' D[/td][/tr][tr][td=1,1,87]2004.9.13
% I- {1 L |& t* N2 H5 G[/td][td=1,1,87]5.00
- t% o; T3 Y1 C: y$ f" D: N% m$ b[/td][td=1,1,87]20%；1.0亿股
6 d' [: }6 r2 h[/td][td=1,1,87]20%；1.0亿股
" Y" z5 g8 [" y7 u2 F[/td][td=1,1,87]60%- C, P5 s4 H6 {" h y. V
[/td][td=1,1,87]4 l) ?: I" V) p6 \% Q' s
[/td][td=1,1,68]胡茂元
/ J' K9 V9 |; z9 L5 e* s[/td][/tr][tr][td=1,1,87]2005.1.13
c2 v- e5 b; H8 X- i$ L8 N[/td][td=1,1,87]16.9' i& R" d3 U: Y- a" F8 `- A
[/td][td=1,1,87]20%；3.38亿% F t6 |- ^4 D4 R5 q
[/td][td=1,1,87]20%；3.38亿1 f- E% W# d' }: u) C4 X0 k9 {+ M
[/td][td=1,1,87]60%
$ G8 g1 u7 z0 x# S# F2 D[/td][td=1,1,87]+ G. H( c& |; m0 w' L& N& A
[/td][td=1,1,68]胡茂元
4 H$ E" l4 J; ]7 u3 {[/td][/tr][tr][td=1,1,87]2006.5.15% D# L% j! Z; S5 [8 w2 c, I
[/td][td=1,1,87]37.9* Z1 ]% W3 q1 V& V/ W* K" y
[/td][td=1,1,87]8.92%；3.38亿
7 `5 ~$ y8 a) j7 D6 M( z9 {[/td][td=1,1,87]20%；7.58亿
( n6 p6 U2 d6 V4 Z* E[/td][td=1,1,87]60%
3 M, G. W8 p* F: ~[/td][td=1,1,87]
`& A3 J# G- k! Y/ O[/td][td=1,1,68]胡茂元
1 V1 Z! k; n% C$ g, e6 W" t0 x[/td][/tr][tr][td=1,1,87]2007.5.252007.6.5
. Q6 K1 y4 K2 ^0 A+ ][/td][td=1,1,87]46.051.0
@# K( `0 x' q, ~( q) W# ^+ Y[/td][td=1,1,87]7.35%；3.38亿6.63%；3.38亿
$ c- e& C. M& n3 V4 y: @6 a[/td][td=1,1,87]16.478；7.58亿14.86%；7.58亿" G6 @. a& C0 a7 i5 W+ m3 a
[/td][td=1,1,87]上海标基19.765
8 A9 ] }! C; h2 s' t: J s[/td][td=1,1,87]联通租赁19.765
6 P/ U4 Z; [9 ?' x. [[/td][td=1,1,68]胡茂元
- n$ Z d e" q. k# h s0 s[/td][/tr][tr][td=1,1,87]2010.5.30
+ G' \' e8 o. L[/td][td=1,1,87]1209 U% X& w. v/ A! L; T
[/td][td=1,1,87]2.82%；3.38亿
: r# E0 D! M4 i w[/td][td=1,1,87]6.32%；7.58亿9 Y. e0 } y H! N' K2 R$ Z0 }5 {+ g
[/td][td=1,1,87]陈小鲁3公司
9 Y4 } b8 {$ O[/td][td=1,1,87]51.36%
( D) t+ g$ E& h1 v& P, ~- D9 S# M0 n[/td][td=1,1,68]胡茂元5 |0 G! g' K8 d# p
[/td][/tr][tr][td=1,1,87]2014.1.272014.9.16. {& E: d" U- ]# \# L
[/td][td=1,1,87]300619
' S% R! e A9 E5 h[/td][td=1,1,87]1.13%；3.38亿0.55%；3.38亿
& M( P- q4 n! r- l[/td][td=1,1,87]2.53%；7.58亿1.22%；7.58亿
2 Y+ q1 R" B% ]+ |# F4 |[/td][td=1,1,87]17家新股东14家新股东+ e2 u- d0 e9 ]) V! |
[/td][td=1,1,87]1元/股1元/股% ~; s! |5 [% F% P: d
[/td][td=1,1,68]吴小晖
9 x" t* s, E& s8 x" z% w/ R2 ~ X8 i% O
表2：按50%增长率估算安邦保险财政环境：
7 ^4 g- m' `- H- t* L" F[table][tr][td=1,1,98]* M' |! B9 D/ Y2 B
[/td][td=1,1,98]净资产(50%)亿! _# d% \7 q, R
[/td][td=1,1,98]股本
) w& t; ]+ f/ U4 t+ `[/td][td=1,1,98]石化权益20%
: L# \/ ^; B5 Z! a9 l9 R[/td][td=1,1,99]石化实际权益. ~- B' h+ _& n/ |9 `
[/td][td=1,1,99]每股净资产
" S4 `( s2 ]$ d# h: F) H2 ][/td][/tr][tr][td=1,1,98]2006.12; f2 D: \: ^2 u4 n1 }( f* \* Q1 O
[/td][td=1,1,98]25.35；33.8(100%)! C4 m) N' ~8 d+ Z8 z
[/td][td=1,1,98]37.9: R( K" G. |) A k( {
[/td][td=1,1,98]7.58
! K8 j: R- Q) m- [+ ~( j[/td][td=1,1,99]3.38
5 D& C6 w0 U; E- ?& J' k) n! x% B[/td][td=1,1,99]1.009 i4 m7 @0 l7 m% u
[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2007.12
0 z1 E/ W& Q' G7 Q# \& I5 X[/td][td=1,1,98]38.00
+ j# q4 \; X* p" I7 c4 N[/td][td=1,1,98]51.0# r) v" `0 g* W3 n4 D% T
[/td][td=1,1,98]10.28 t* h% z2 ~6 a/ U. D3 `
[/td][td=1,1,99]3.38
+ N+ C( o3 A3 ]5 ?8 P$ a[/td][td=1,1,99]1.00; U/ e. m0 U( S: m7 s
[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2008.12% D5 I6 w( R# W/ i
[/td][td=1,1,98]57.006 [# A( O, o' H
[/td][td=1,1,98]51.0
' n: F4 a$ Z) P R' W[/td][td=1,1,98]11.42 ` n: q2 H2 p9 e/ m
[/td][td=1,1,99]3.784 o* {. C. `( z4 ^( s
[/td][td=1,1,99]1.188 I& Y4 M4 L* P7 e: k
[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2009.12: {# a2 @4 V- Q
[/td][td=1,1,98]85.60
9 P" d. t" s* w[/td][td=1,1,98]51.0/ i% j$ W6 |0 c/ `9 f
[/td][td=1,1,98]17.1
( ^4 `/ ^5 G7 _4 P4 J0 d8 d- Z[/td][td=1,1,99]5.67
, z: e8 m% J; n$ k7 B# K" \[/td][td=1,1,99]1.68% q6 ]6 B( c* u' V9 i! ~
[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2010.12( K3 x7 M- j3 ^% m% h4 {
[/td][td=1,1,98]128.3
- |: r8 \/ Z% p F* _4 h7 }4 N( ^[/td][td=1,1,98]120
# }( i8 d- N, Q0 Z4 w: I[/td][td=1,1,98]25.7
+ l# F9 v. S& Z+ D6 b" M[/td][td=1,1,99]3.61
6 y" e3 ^* c+ V- m7 E( @# Z[/td][td=1,1,99]1.07
2 m3 s* y+ L. A2 @( [* f[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2011.12
) a3 U& Z# f$ h[/td][td=1,1,98]192.5
7 h# a& P; f7 S2 R[/td][td=1,1,98]120; R+ i% ]/ y" d& q% N+ l" D
[/td][td=1,1,98]38.52 n% n+ @$ H p: q0 f _. [1 [9 I9 s
[/td][td=1,1,99]5.42# G' x* Z; ?7 m
[/td][td=1,1,99]1.60
: l. p* z% q4 m$ q# G: c[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2012.12
# Q( d3 w& O0 m4 V1 }, S' _0 h[/td][td=1,1,98]288.8
; R2 J& O- m Y0 I& j n) {* [[/td][td=1,1,98]120
7 a7 P) V2 H" T7 u[/td][td=1,1,98]57.8
: e& o; s1 E% m4 ^, r9 P Y% M! I9 [0 E[/td][td=1,1,99]8.13( B2 t9 D/ P$ Y; v- X" g
[/td][td=1,1,99]2.41/ k( _" m: Z3 d2 E" B
[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2013.12
" n R9 M4 ^9 k$ S4 A[/td][td=1,1,98]433.1
' N/ }" k% Y. l( D p- l[/td][td=1,1,98]120
% v, b3 j" [- p/ K! e7 I) R[/td][td=1,1,98]86.6
- u6 {6 h& q% s! _1 j7 @3 E[/td][td=1,1,99]12.26 A5 A6 C# I6 h% f& k. ^
[/td][td=1,1,99]3.38% _; Q- ^ g1 d+ a4 K8 }
[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2014.12* G9 [ n1 C4 y( ?0 g
[/td][td=1,1,98]649.7# V9 ~+ {/ w# O5 z" m3 q5 y
[/td][td=1,1,98]619) F1 F/ j3 z5 j# Q
[/td][td=1,1,98]130.
4 P) N' m$ j, M[/td][td=1,1,99]3.55
$ C" Y2 W6 l) K3 I2 t6 S A: \' n F[/td][td=1,1,99]1.05
/ c1 d: y( A/ i2 K0 q3 {4 b' i- |' }5 M- g) [. w6 h
表2分析：假设安邦保险没有引入新股东举行扩股，而是根据净资产对股份举行拆分，而且假设安邦保险匀称年净利润增长率为50%，$ V7 J% B c3 t* W0 e0 w8 }
(1)大抵可以估算出2014.12时安邦保险的净资产为649.7亿，显然与2014.9.16扩股到619亿比力符合;
V" V8 l* o6 `9 L9 g5 D" R+ m$ u- I8 d/ h (2)2006年大概股市或其他环境，净利润增长率大概凌驾100%;
4 J8 z5 l. \, m) t# Y) Y7 K (3)在分析数据时选大的谁人数据;
8 k' t O8 A% W8 b' s8 s (4)2010和2014年的净资产与股本比力靠近，可以阐明我判断安邦保险没有扩股，而是拆分的依据。
/ h; V" [" Q" {5 X3 {! _0 Y5 f; I 几点极希奇征象：中石化从2005年投入3.38亿，颠末10年后按最新股本619亿，它的权益是3.55亿，以致连银行利钱都没有挣来;安邦保险每次扩股都是以中石化和上汽巨亏为代价的;安邦保险扩股越锋利，中石化也越亏损，譬如2014年安邦保险从120亿扩股到619亿，而中石化也亏损了8.65亿;安邦保险连续保持10年以上50%的高速增长，但是中石化却放弃了抱金砖的搭便车机遇，如果不绝同步认购，那么中石化的权益凌驾130亿，增长达38倍;
2 u0 Y8 k2 u6 _2 O+ o6 H, X0 a: v 扩股几个不可思议：2014.1.27扩股前的净资产是3.38元，而中石化和上汽等老股东却都放弃认购、而新股东却是按1元/股认购的、……。试问新股东是什么来源?能让全部老股东作出云云巨大的断送，简直是老虎拔牙，找死的节奏;胡茂元之流应该是精英中的精英，怎么会在整整10年里放弃赢利30多倍的机遇，云云不作为，自砸品牌，云云丑闻还怎样有脸面做及格职业司理人?胡茂元之放逐弃的是认购，实质是20%中石化和上汽股份的国有资产流失，仅中石化就在10年里运送了126亿利润;从120亿扩股到300亿末了到619亿，那么老股东的股份被摊薄为仅占19.4%股份，老股东们都放弃了对公司的控股权?岂非安邦保险是垃圾中的战斗机?云云诡秘的扩股，没有相应的管理部门吗?如果安邦保险控股人没有放弃控股权，那么只能明白它没有扩股，而是拆分!上汽胡茂元长处运送! c1 N7 ?5 t/ P
表3：如果我的判断是创建的，那么表3可以大概阐明安邦保险的扩股、出资、股权等的环境：3 q5 F/ y2 F7 Z2 x- G6 u- l
[table][tr][td=1,1,66]" J" u9 I3 M8 s, q/ m
[/td][td=1,1,66]净资产(亿
# I+ H7 n4 p8 |3 B: N5 ~" Y- i[/td][td=1,1,66]股份(亿
8 k7 v# n3 A8 Y& O0 v[/td][td=1,1,66]上汽总出资
: d7 G1 E7 X/ U' o[/td][td=1,1,66]上汽股份4 e& L+ [0 d/ y
[/td][td=1,1,66]石化出资; Y9 k! n: m. K& i0 N
[/td][td=1,1,66]石化股份0 Y# p7 c+ I% _6 j, I8 S: u9 A
[/td][td=1,1,66]机密(亿" a3 W) V. X% p8 Z7 W
[/td][td=1,1,66]机密股份/ G }+ L1 w$ V3 n! |" w3 F
[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2006.5.14
: ]7 E. d6 D5 L6 ?. Y1 }6 ?[/td][td=1,1,66]33.7
9 O; o& p6 }8 u0 N+ I1 ~[/td][td=1,1,66]16.97 p$ t: e) R# [' p# j3 d; D
[/td][td=1,1,66]3.38 F( b6 E. W; t' l8 B; B
[/td][td=1,1,66]3.38/20%
6 g9 d3 T4 L" E, p" A9 B+ R1 @[/td][td=1,1,66]3.38
3 k X+ @( j' [6 v* ]. o[/td][td=1,1,66]3.38/20%
" I% _7 G6 I- s l+ C[/td][td=1,1,66]10.14( k* @# x F+ D8 Q
[/td][td=1,1,66]10.1/60%
9 j* L: i+ U9 F0 o& p8 B$ X% r[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2006.5.155 [; D+ ?1 J, ]$ o7 R$ s
[/td][td=1,1,66]37.9. K2 v! `2 c- }$ v7 }" ?- Z% e
[/td][td=1,1,66]37.9
5 M# p; U! E/ X; t& t! W[/td][td=1,1,66]7.58增4.26 m& X! X7 T. g. v/ E# Y/ d) D. k
[/td][td=1,1,66]7.58/20%. w5 t/ h2 d( M7 h" o
[/td][td=1,1,66]3.38
' H& K3 p/ N% ?3 |/ `8 ~) S U6 j" W5 s[/td][td=1,1,66]3.38/8.9%0 o' i( ~1 R6 u' D5 V. Y2 `& k
[/td][td=1,1,66]10.14! s: @6 q' a" q, m/ T9 e
[/td][td=1,1,66]26.9/71.1%( N! r3 ?* o8 t+ Q! R) d% x
[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2007.5.24
7 j3 `, c% {" m2 o$ [, o3 f[/td][td=1,1,66]46.0
3 J' N, i# T, h0 e[/td][td=1,1,66]37.9
8 ]1 k' }& Y4 O" J. v[/td][td=1,1,66]7.584 w( g* p3 g: _5 U
[/td][td=1,1,66]7.58/20%
- W/ S" g6 U/ z* M& J9 t9 _# u' V[/td][td=1,1,66]3.38
5 N7 n. [4 D, K' m, l$ E8 y[/td][td=1,1,66]3.38/8.9%# Z* n1 H: Q( _) ]
[/td][td=1,1,66]10.14. k* P6 `; n7 L
[/td][td=1,1,66]26.9/71.1%
, Z, X: C* Y' j# @7 N' U[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2007.5.25
( R4 a- p; { Q9 H1 o' r: j B[/td][td=1,1,66]46.0" v( k5 {$ C/ F3 U
[/td][td=1,1,66]46.0
0 a. M) |/ k U& B4 \ [: |[/td][td=1,1,66]7.58
% d8 m! z# q: D6 j9 n[/td][td=1,1,66]7.58/16.5%* W# K! Z: ~# } q4 n5 L# c. X- }
[/td][td=1,1,66]3.38
; s; O8 ?0 X$ T# F* U[/td][td=1,1,66]3.38/7.35%) t3 J4 t% s/ U+ `5 Q/ f I
[/td][td=1,1,66]10.145 [" k, n2 A1 I
[/td][td=1,1,66]35.0/76.2%
; D3 @) s- c; l& `9 @0 s3 L$ Y[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2007.6.4* i. X3 h' h$ b# e) Y7 o
[/td][td=1,1,66]51.0
" j3 G) f* z# ?& x1 p/ C' r V[/td][td=1,1,66]46.0
/ _5 p! H9 _1 c4 C9 e[/td][td=1,1,66]7.58
. Q: [. K' q4 X[/td][td=1,1,66]7.58/16.5%2 ^8 W; |1 o' _
[/td][td=1,1,66]3.38" C( v: {$ G3 Y% i
[/td][td=1,1,66]3.38/7.35%+ F7 a- x' V: D& B
[/td][td=1,1,66]10.147 W* S- F) O2 K- p5 h& [
[/td][td=1,1,66]35.0/76.2%
! t9 _9 N$ E$ h1 b2 h$ `[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2007.6.5
9 |. F) _5 p$ c( A: @0 }[/td][td=1,1,66]51.0& l* H7 }# z: ~
[/td][td=1,1,66]51.0
5 @+ G+ M+ ~+ y[/td][td=1,1,66]7.58
7 N* }' _8 R, y0 O% d2 J4 k[/td][td=1,1,66]7.58/14.9%
. P# a+ r& k, f[/td][td=1,1,66]3.388 K; v' R# k* e; p/ R" K0 I
[/td][td=1,1,66]3.38/6.63%' Q% D: \ X+ n$ e5 Y6 G# k( I# D1 D
[/td][td=1,1,66]10.143 |8 h( A) \5 q
[/td][td=1,1,66]40.0/78.5%
+ b! o& [: C/ {- E2 a$ e[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2010.5.29
|- T6 Z- x- o f. ^8 b: v0 Q[/td][td=1,1,66]120
& @4 @$ h/ k7 s+ f: j. V- p8 v; u[/td][td=1,1,66]51.0$ u" D1 V6 t1 ?1 d) s
[/td][td=1,1,66]7.58
/ N( f: j) I$ j: c[/td][td=1,1,66]7.58/14.9%
8 }# z. x! R* m[/td][td=1,1,66]3.38/ G9 O% k j1 F1 I
[/td][td=1,1,66]3.38/6.63%
6 Q8 I8 e" ^4 r[/td][td=1,1,66]10.14
9 G- ^0 C0 _7 D* b5 y[/td][td=1,1,66]40.0/78.5%
6 ~3 X3 d, {& n; @; y[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2010.5.30 \" r4 ^# H/ y% F
[/td][td=1,1,66]120- E' e5 F7 @7 E
[/td][td=1,1,66]120
8 _. T* ]$ P) |8 F- q[/td][td=1,1,66]7.58# g! e. C K# j
[/td][td=1,1,66]7.58/6.32%, e$ t' M. p* I3 F* K
[/td][td=1,1,66]3.38
7 w0 k$ O5 q/ ` |' f' i[/td][td=1,1,66]3.38/2.82%
, k" ?, `) e' Q/ W1 k[/td][td=1,1,66]10.14
+ A8 I: `5 R! V* k c[/td][td=1,1,66]109/90.9%7 z- \% r( p" X: p6 x' c0 D
[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2014.1.26
% h! Y* N% Z; W5 z5 J, I* o[/td][td=1,1,66]300
7 u' A6 ?2 T* a$ J) \( ?[/td][td=1,1,66]1201 W. w/ ^- Q+ B p3 ^7 w- |0 U
[/td][td=1,1,66]7.58) Q( f/ J" @/ a# E
[/td][td=1,1,66]7.58/6.32%
- ^3 g" N7 E0 I+ ][/td][td=1,1,66]3.38 Y6 n5 c! |* c9 t1 l1 Q
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1 `4 R6 P; d0 ][/td][td=1,1,66]10.14
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发表于 2019-6-13 13:54:30