中国的基金投资者重要泉源于银行的储备客户。上世纪末，银行的存款利率渐渐低落，正在各人思索对策时，1998年3月规范化以后的新基金登场了，基金金泰和基金开元两只封闭式基金受到了市场空前的追捧。踏着新基金鼓起的节奏，一大批新的投资者从银行分化出来。我就是随着这只雄师与基金结缘的。+ i9 k# [7 z4 S5 J( t y
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从银行分化而来的基金投资者带着浓浓的银行存款头脑，他们不追逐也不会追逐二级市场基金代价的颠簸而低买高卖，他们同心用心期待年末基金分红赛过银行存款。但是他们也渐渐看明确：基金红利并不抱负，跑赢银行存款利钱也并不容易；这基金管理人是按规模提取管理费的，而自己是按红利分红的；基金说的是为基金投资人服务是最高宗旨，基金投资人是主，基金管理人是仆，但是实际上基金投资人到处得听基金管理人的调遣，自己什么也主不起来……
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4 |% l, p3 v) l) H0 ]2 t 实在基金投资人是主也好，是仆也罢，这倒不是基金投资人要争辩的，他们投资基金的目的很明确，很实际，就是得到利润，得到比银行同期存款、国家同期国债或他们可以买得到的同期其他债券高的利润，哪怕只是高二、三个百分点。这利润的得到最好是每年都高二、三个百分点，假如中心有一年没有到达以致不“一样寻常”了亏损，但三年累计、五年累计更多地凌驾银行利钱、凌驾债券利钱也是可以的。但不能再长，三、五年拿不到比银行高的利钱就坐不住了。这就是基金投资人的目的，这就是基金投资人的心态，也是当今基金投资人的“国情”。
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c+ ?3 ?6 [. Y2 [* k 但是基金满意了基金投资人这个小小的要求了吗？我们拿毕竟语言。2007至2011年上半年，四年半的时间，基金账面累计红利为4006.99亿元。这四年半，基金的份额变革不大。 2007年12月31日基金份额为21252.35亿份，2011年6月30日为24279.24亿份，我们拿二者的均匀数22765.795亿份作为四年半的年均匀份额，颠末盘算，每份基金每年的均匀账面利润为0.0391元，不算认购、申购、赎回费，每份基金四年半的年均匀账面收益为3.91%，和同期银行存款利率相比并没有上风呀！这里的账面利润并不是分红利润，而且这里尚有钱币基金、债券基金、保本基金这些根本上只盈不亏的基金在拉帮套。
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1 G2 x, O: U: o% s) K7 z- v) K 按照中国银河证券基金研究中心公布的证券投资基金2011年上半年业绩统计陈诉，我大略地做了一下开放式涉股票基金的亏损统计。所谓涉股票基金就是有股票交易的基金，不包罗债券基金、钱币基金，也不包罗被动投资的指数基金和投资国外的QDII。统计结果：2007年创建共50只基金，到2011年6月30日，累计亏损的22只，占44%；按上面的起止日期，2008年的54只，累计亏损的2只，占3.7%，2009年的69只，累计亏损的17只，占24.64%。2007年创建的基金已运行四个半管帐年度，2009年创建的基金也运行了两个半管帐年度，还在亏损！这基金投资者能满意吗？这只是盘算亏损，要是加上没跑盈银行同期存款利率的那就更多了。9 Q# u7 y- ~5 t1 E7 V( y6 X7 T0 U* _! z
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由此我想到，要不要给比年亏损的基金戴个帽子。参照上市公司的做法，连续两年亏损的基金戴ST帽子，连续3年亏损的基金戴*ST帽子，以后连续两年红利再把帽子摘掉。如许做的长处是：给基金投资人以导向，基金是金融商品，和平凡商品有质的差别，金融商品要有导向，特别是在基金已逾900只的情况下，平凡投资者难以分辨基金的优劣，难以对基金做出正确的选择，给以导向也是对基金投资者的掩护；给基金管理人以压力，基金管理人别总是躺在按规模提取管理费的暖床上了，别总在扩规模、保规模上挖空心思了，而要在基金的红利上动头脑、搞创新；催化市场的优胜劣汰，好的基金要发展，劣的基金要清盘，在加快市场优胜劣汰的过程中有利于办理基金根深蒂固的弊端，从根本上会有利于基金业的康健发展。 | 
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发表于 2019-6-13 01:18:04