投资圈内人士通常聚会合会时总有人扯到巴菲特。在他们持有的所谓蓝筹股几个月不涨时，他们所明白的“巴菲特捂住好股票恒久持有”的信条不停地给他们以安慰，进而在说服自己之后说服他们的客户。
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巴菲特真的就是所谓“捂住好股票恒久持有”吗？他如许的操纵方式是我们多数人学得来的吗？/ n3 T( x- I9 T3 Y3 v
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啥叫“好股票”？就是连续发展的股票，按曾任摩根士丹利首席战略官巴顿·比格斯的界说便是“收入和分红增长的速率凌驾通货膨胀，如许股东的购买力就通过投资收益而进步”。但如许的“好股票”能有多少呢？纽约的伯恩斯研究公司在2004年作过一次观察统计：在已往半个世纪，如果要挑选出可持有20年的增长型股票，乐成概率只有4%，可以持有10年的也只有15%。纵然只想持有3年，选对的概率也只略高于50%。就是说三年以内的所谓“恒久”投资，跑赢大盘的概率能到达50%，但“恒久”到一、二十年而跑赢大盘险些是不大概的。巴菲特做到了，以是大伙儿把他奉若神明。
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巴菲特的“神”就“神”在30年“恒久”捂住了30多只连续增长型的股票。但这30多只股票又是怎样“神选”出来的呢？
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: u$ l. ?2 o" ?2 P. m' U 巴菲特自己说：“偶然候市场老师只看到积极面，结果对生意业务远景盲目乐观，他会开出一个高得离谱的代价来收购你手中的股份。很显然你会卖给他。而偶然候，市场老师又被困难蒙住了眼睛，对前程死气沉沉。这时他乐意用低得出奇的代价把他的股份卖给你。当时你也肯定会买入。你完全可以不理市场老师或干脆使用他的习性，但要是你反过来受制于它，那就很伤害了。”何谓“使用他的习性”？固然是高抛低吸，固然不是恒久捂股不动。巴菲特1元多买中石油，3元多抛过，4元多又买返来。这次在10元至15元全部抛尽，你能说中石油若再跌回5元他不会再买返来？别的，我们只看到巴菲特持有30多只股票30年不卖，又有谁知道30年间他还买过1200余只股票并在差别价位上抛掉了呢？因此，使巴菲特成“神”的这30多只持有30年的股票并不是一开始就确定的“神来之笔”，而是颠末反复试错之后终极“确定”的。
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笔者以为，巴菲特的英华是把握安全边际。即肯定要做自己看得懂的投资，肯定要确定出投资的风险值。他重仓持有的这30多只股票，险些他都“摸得个底儿掉”，有些公司他还派人去做董事。而能对某家公司熟悉到云云程度，恐怕不是多数人有本领做到的。特殊是在当下中国股市，纵然你有本领对目标公司也都“摸得个底儿掉”，可中国股票的代价颠簸，有多洪流平是由内在代价决定的呢，而且颠簸的空间又云云巨大？
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但像巴菲特那样确定安全边际，却是我们要深入学习的。咱做不了巴菲特，咱做“九”菲特，“九十”菲特也行，总不能忽悠咱“不想成巴菲特的股民就不是好股民”吧？ | 
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发表于 2019-6-13 01:01:29