福惠保理：资管新规对票据业务的影响有哪些？

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 00:56:03

克日，《关于规范金融机构资产管理业务的引导意见》（银发〔2018〕106号），即资管新规正式稿发布。新规明确了羁系的根本原则、投资者及其得当性管理等根本性内容，详细阐释了取消表内理财、突破刚性兑付羁系要求、规范资金池、同一负债要求、消除多层嵌套和通道、强化资源束缚和风险预备金计提要求等方面的焦点内容，意在同一同类资管产物羁系标准，有效防控金融风险。我们起首来看一下，资管新规正式稿与征求意见稿关键点的变革。起首，关于过渡期安排，正式稿过渡期为意见发布之日起至2020年底，较征求意见稿延伸了一年半，并提出老产物在过渡期可以续发，低落了活动性出现断崖效应和市场剧烈震荡的风险，有利于实现安稳过渡。其次，在非标投资方面，正式稿对于“标准化债权资产”给出了更加过细明确的界说，“标准化债权资产”应当同时符合以下条件：1、平分化，可生意业务；2、信息披露充实；3、会合登记，独立托管；4、公允订价，活动性机制美满；5、在银行间市场、证券生意业务所市场等经国务院同意设立的生意业务市场生意业务。这相较于征求意见稿中的界说更为严格，加大了通过一些途径“非标转标”的难度，对于非标投资总体更加利空，尤其是“平分化”的规定，增长了单子被认定为标准化债权资产的难度。再次，资管产物投资贸易银行信贷资产方面，正式稿的表述为“金融机构不得将资产管理产物资金直接投资于贸易银行信贷资产”，而征求意见稿中则为“直接大概间接”；而且正式稿中规定“贸易银行信贷资产受（收）益权的投资限定由金融管理部门另行订定”，删去了征求意见稿中的“人民银行”。

福惠保理从属于美国纳斯达克上市公司圣盈信（北京）管理咨询有限公司（股票代码：CIFS），总部位于北京。企业有应收账款融资需求请搜索福惠保理。那么，正式稿的发布对单子资管与单子市场的影响都有哪些？一、短期影响只管资管新规正式稿已发布，但对于单子是否属于信贷资产、单子是否属于标准化债权资产这两大关键标题仍旧没有作出明确的规定，干系的配套细则也尚未发布，因此市场对于资管新规正式稿的解读尚存在分歧，观望感情料将明显升温，在单子资管业务的开展方面也会更加慎重，部门机构以致会停息单子资管业务操纵。受单子资管业务量淘汰的影响，以及资管新规对市场感情带来的打击，近期单子市场上的交投很大概转淡，而且由于资管收票淘汰，单子转贴现利率上行的压力也将随之增大。二、中长期影响一方面，由于资管新规延伸了过渡期时间，答应老产物在过渡期续发，而且在信贷资产投资方面也仅规定资管产物不得直接投资于信贷资产，也未克制采取受益权等方式间接投资信贷资产，因此从中期看有利于单子资管业务在过渡期竣事时实现较为安稳的过渡。另一方面，在当前的单子市场上，单子资管业务固然规模不小，但此中大多数为资产管理人依据贸易银行指令开展的被动管理型单子资管业务。而单子作为一项活动性较好、名誉风险较低、收益率较高的资产，可以大概满意银行理财、公募基金以及券商资管的部门资产设置需求，也不失为较理想的投资标的。倘若政策答应在票交所场内开展资管业务，长远来看自动管理型单子资管业务将很大概代替如今的被动管理型单子资管业务成为市场主流，但资管新规正式稿明确指出“金融机构不得将资产管理产物资金直接投资于贸易银行信贷资产”，倘若干系配套细则未对单子资产的属性举行特别阐明，则单子资产将被认定为信贷资产，由此将会增长自动管理型单子资管业务发展的难度。

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