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2018年4月21日，基金业协会母基金专业委员会在西安举行了2018“母基金百人论坛”（私募行业百人论坛第5期）。会上，基金业协会会长洪磊夸大：协会将探索与工商部门之间创建工商注册与登记存案调和机制，推进信息共享与光荣核查；同时，敦促已完成工商注册但未完成协会登记存案的私募基金整改，尽快推行登记存案手续，对恒久未登记存案的私募基金予以整理。洪磊称：据不完全统计，北京、上海、深圳三地工商注册的名称中带有“投资管理”和“资产管理”字样的投资类企业高出12万家，此中仅有20,898家在我协会登记存案（包罗13,495家管理人和7,403只基金产物）。换句话说，京沪深三地尚有高出10万家投资公司或基金产物，从未在协会推行私募基金登记或存案手续，却以各种格局展业大概向社会公众募资，积累了非法集资的巨大隐患。我们盼望，协会可以大概与工商部门之间创建工商注册与登记存案调和机制，推进信息共享与光荣核查，从源头防范私募基金沦为非法集资的工具；同时，敦促已完成工商注册但未完成协会登记存案的私募基金尽快推行登记存案手续，对恒久未登记存案的私募基金予以整理；在工商注册与协会登记存案衔接机制通畅后，适时放开新机构工商注册限定，掩护合格主体正常展业的权利。除了上述与工商部门增强联动、督促“资产管理、投资管理”企业到基金业协会登记存案以外，洪磊还就私募基金产物存案的题目，透露：协会将针对股权、债权、收益权三类投资，推出更有针对性的登记存案须知，同时细化投资者风险展现书13项具名内容的风险提示要求，资助投资者更好地甄别风险。洪磊在发言中叙述了股、债、收益权三种可投资标的，提出按照股、债、收益权的差异属性，完满私募基金存案尺度和风险监测指标。内容如下：实体企业可发起三类融资运动，分别是股权融资、债务融资和收益权融资，对应到投资机构，就产生股、债、收益权三种可投资标的。股权投资的目标是获取“剩余索取权”，要做好股权转移登记，发挥股权管理功能，提拔企业内涵代价；债权投资的目标是获取固定风险回报，要做好债权登记，条件发生时要能有效利用优先清偿权；收益权持有的目标是获取稳固现金流，须要设立SPV实现风险隔离。收益权应当是实体企业当前资产产生的未来现金流，大概是实体企业持有的股权、债权所衍生的未来现金流。根本资产只能证券化一次，不能再证券化，否则将离开直接融资的本意，并形成体系性金融风险隐患。基于股权、债权、收益权产生的融资关系是相互接洽、相互影响的，不能割裂。对于实体企业来说，债务融资可以增长股权的杠杆收益，同时也负担了财政杠杆风险；收益权融资将质量相对好的资产隔离打包，相称于原有股权全部人对优质资产收益的让渡和原有债权人对债务安全界限的紧缩，因此债务融资和收益权融资均有大概对实体企业的财政妥当性产生实质性影响，尤其是收益权融资必须有度，不能侵害企业的财政结构。私募基金投资于企业股权、债权和收益权，应当充实辨认所投股权、债权和收益权背后的风险结构，作出与投资人优点和企业优点划一的投资决议。在协会最新的登记存案须知中，我们对其他类私募机构登记提出了限定性条件，同时对债权类、收益权类私募产物存案进步了稽核要求，其目标就是防范背离基金本质的借贷运动，克制投资工具被滥用。直接融资与间接融资的根本区别是谁来负担投资风险，间接融资的投资风险由金融中介负担，而直接融资的投资风险由投资者负担。因此，发展直接融资必须全方位做好投资者教诲与掩护工作，资助投资者充实辨认风险、公道负担风险。协会将针对股权、债权、收益权三类投资，推出更有针对性的登记存案须知，同时细化投资者风险展现书13项具名内容的风险提示要求，资助投资者更好地甄别风险。协会将进一步完满私募基金信息公示、查询和投诉体系创建，与人民网相助，推出私募基金信息公示平台，形成协会官网、私募舆图、人民网协同立体化公示、查询、投诉体系。我们号令广大投资者，要充实运用官方公示信息和规则赋予的知情权，做好投资前的风险甄别与管理。https://www.51daishu.com/news/1283.html | 
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发表于 2019-6-13 00:51:19