一文梳理互联网行业的过去与未来，真知灼见！

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 00:51:46

（上）互联网行业的已往和未来：PC互联网的崛起、繁荣和幻灭
本日要讲的是PC互联网期间的崛起和泡沫幻灭。关于PC互联网期间，我保举各人看两本书：英文版的《Wallstreet Meat》和吴军博士的《海潮之巅》。前者从资源的角度论述了PC互联网的泡沫，后者从产业的角度分析了每个公司在谁人年代所遭遇的逆境。
记得第一次拥有电脑是1995年，其时间在美国的父母帮我买了一台386电脑，约莫是6000多人民币，相称于上海一个平常家庭2年的收入。从前我们把电脑叫做学习机，着实根本上没有什么学习功能，都是用来玩游戏的。我的电脑安装第一个游戏叫《豪富翁》。那几年原来应该是好好读书考高中的年代，我却成谜于游戏。特殊是当韶光荣的三国志和大帆海系列，玩得天昏地暗。厥后很多汗青和地理知识居然照旧来自于《大帆海》的。
着实谁人时间中国没有互联网，只有局域网（Network）。就是学校里上电脑课，我可以在一个公共硬盘里下载老师的问卷到我的电脑中。其时间我们也听说过互联网在迢遥的美国已经很发达了。厥后1997年去了美国，切身材验了一次完备的互联网泡沫。
/ 01 / 从Network到Internet，PC互联网的底子办法：思科
可以说对于PC互联网期间，第一个巨大的企业叫思科。
思科通过对于带宽和路由器的创新，让Network酿成了Internet。没有思科就没有PC互联网的海潮。我曾经写过一篇文章，说每一次科技的创新都是源于硬件的创新。以是在每一次硬件创新的海潮下，市值最大的企业都是硬件公司，由于他们的壁垒是最深的。以是在整个1990到2000的十年中，硬件公司思科的股价上涨了1000倍。到了2000年3月互联网见顶的时间，也是思科市值第一次逾越微软，到达5554亿美元，成为举世市值最大的公司。
这一天是2000年3月28日，也是纳斯达克见汗青大顶的一天。随着思科将局域网酿成了互联网，整个老百姓的上网获取资讯的需求就越来越大。记得1997年刚到美国的时间，妈妈就给了我买一台电脑，那也是我第一次上网。第一次上互联网的感觉棒极了，原来人与人的毗连变得云云之近。我可以在美国看到国内的消息，看到上海申花队的比赛环境，和我们的同砚发电子邮件。以是互联网对于人最大的痛点就是：毗连人与人，以及获取资讯。这个痛点到本日从来没有改变过。
/ 02 / 发作力的贸易模式：戴尔对个人终端分泌率的进步
在有了底子创建的遍及后，越来越多的人必要上网，这时间PC终端被大量遍及。PC的英文名称就是Personal Computer(个人电脑）。已往，电脑是上班时间用的，很多人的家庭并没有电脑。我刚去读高中时，另有很多门生要在学校的电脑讲堂造作业，家里没有PC。但是互联网期间怎么可以没有电脑？于是，个人终端分泌率大规模进步。这时间就出来一个叫Dell的公司。
Dell为什么特殊？这个就像厥后智能手机的小米一样，没有任何已往的汗青负担。可以说一出生就是给互联网用户利用的。Dell其时有两个特点，一个是去中心化。原来我们买电脑是去阛阓，家电城（Best Buy, Circuit City）这种。中心环节肯定会带来更高的本钱。Dell是很早创新去中心环节，直接在网上预订。而用户也能根据本身的需求，自行搭配电脑配件，满足了其时用户“个性化”的需求。依赖着“去中心化”和“个性化”两大利器，Dell也成为了当年网络股泡沫的大牛股。本日，已经退市的Dell查不到股价走势图，只能在Yahoo Finance上通过汗青数据去感受当年大张旗鼓的上涨。公司股价在网络股泡沫中也在短短几年完成了100倍的涨幅。Dell受益于整个PC终端的分泌率进步，基于模式创新，他的弹性就远远凌驾了HP和康柏电脑。
/ 03 / 毗连网络期间：AOL
那么当你有了一台可以大概上网的电脑后，你还必要什么？Get Connected！这也催生了当年PC互联网期间最巨大的企业：AOL（美国在线）。
1983年AOL的首创人Steve Case照旧必胜客的市场部员工，地痞荡荡十年后在1993年建立了AOL。
其时间各人都有上网的硬需求，而且AOL的产物非常出色。有本身的邮件体系，有本身的谈天工具AIM，也有各种本身的服务功能。关键是，其时间很多人上网轻易掉线，非常不稳固。我曾经实验过免费的上网工具Net Zero，险些每半个小时就会掉线，用户体验非常差。以是纵然每个月上网费用高达24.99美元，全美依然有凌驾2000万用户利用AOL的服务。谁人年代照旧电话线上网的期间，很多人为了上网不影响正常电话，还会额外拉一条电话线抵家里。无论怎样，为了可以大概上网，毗连天下，各人乐意付出很多很多。
而AOL的模式也是谷歌，Facebook和Twitter叠加在一起。融合了搜索引擎（之后还收购了Netscape网景公司），交际软件等一体。AOL也是毫无疑问的大牛股，股价在八年时间上涨了凌驾1000倍。在顶峰时期，AOL还赞助了一部Tom Hanks和Meg Ryan主演的影戏《You've Got Mail》，AOL的市值也一度比通用汽车和波音加起来还大，是举世市值前25的大公司。
/ 04/ 搜索引擎来了：雅虎
好了，现在你有了可以上网的电脑，也毗连了互联网服务，那你还必要做什么？上网搜索！当年很多人和我是一样的，对于上网去看各种奇怪的信息如饥似渴，却又不知道看什么好。以是我们会非常依赖搜索引擎，其时间搜索引擎最牛的公司就是雅虎。说到雅虎，不得不提Jerry Yang(杨致远），硅谷谁人年代最有影响力的华裔。杨致远很长一段时间是雅虎魂魄人物，究竟上雅虎最早的名字是： Jerry's Guide to the Internet 。固然当年雅虎的首创人另有一位 David Filo ，但雅虎很大一部门来自于Jerry Yang 的本领。杨致远是搜索引擎的鼻祖，最早想到了编出一个专门用于整理Internet 上各个节点资料的步伐。而且，网络股泡沫期间，上市非常轻易。 于是1994 年 4 月创建的雅虎，一年后在华尔街上市，上市第一天的股票市值就到达了 5 亿美元。而谁人时间，雅虎一年的收入才 130 万美元，亏损 63 万美元。
可以说雅虎最初的乐成来自于杨致远的眼光。他根本上将电话黄页的信息搬到了网上，让用户可以在互联网上通过搜索引擎查询各种内容。而且 Jerry 也是最早想到通过广告变现的人。可以说，雅虎的出现对于互联网意义巨大，他提出了两个非常前瞻的观点：
1 ）对用户的免费； 2 ）广告作为流量的变现渠道。乃至可以说，由于雅虎的故事，推动了大量年轻人去创业。
雅虎也成为把持大部门流量的公司。流量的本质是什么？对于互联网企业来说，流量就是一种对个人的“洗脑权”。他们可以左右你在网上看到的信息，获取的知识。固然雅虎这种公司并不会真正给你“洗脑”。而是依赖广告付费来决定将什么信息展示给你，什么不展示。这就是搜索引擎巨大的代价，能否被展示，能否再靠前的页面被展示，对于很多企业都有决定生死的作用。
/ 05 / 电脑操纵体系霸主：微软
末了我们说说微软，本日微软依然是市值最大的软件公司，市值凌驾4800亿美元，也是少数从PC互联网泡沫中活到本日的巨头。 比尔盖茨是天才中的天才，很早就明确了免费和卡位。最早微软将体系免费提供给电脑制造商，然后等作育出了用户风俗再开始收割。可以说，微软把持了PC电脑的操纵体系，而且依赖这个最强的流量入口得到了欣赏器的市场份额。通过免费提供给客户的IE欣赏器，把当年的Netscape打败了。我刚去美国的时间，Netscape照旧最主流的欣赏器。然而很快，IE通过捆绑Windows逾越了Netscape。
为什么本日其他当年PC互联网巨头都死了，微软照旧那么大呢？我个人以为这和微软的非互联网属性有关。从骨子里看，微软是一个软件公司，一个PC操纵体系的软件公司。无论PC互联网泡沫怎样，只要个人电脑还在，各人还必要操纵体系，微软就有存在代价。十年后，等各人都不消PC了，全部换成Pad和手机，那微软大概就真的不可了。
/ 06 / AOL并购期间华纳：PC互联网泡沫瓦解的标志
巨大的PC互联网泡沫是怎样幻灭的呢？我以为是软件流量和硬件终端的分泌率都靠近了瓶颈。到了2000年，根本上是PC互联网的泡沫高峰。其时间我们高中另有不少同砚辍学，去创业做互联网公司。反正其时间只要名字有.Com，就能先融到一笔钱。也是在2000年最顶峰的时间，全美广告期间最最昂贵的超等碗比赛，有一半的广告来自互联网公司。
其时导致互联网泡沫瓦解有几个标志性的事故。第一就是微软被认定反把持，被拆分。可以说在整个PC互联网期间，没有任何人可以大概和比尔盖茨抗衡。微软以极其前瞻的贸易模式把持了操纵体系市场，而且一旦用户风俗了其操纵体系，就无法顺应别的体系。第二个标志性事故就是蛇吞象的AOL对于Time Warner并购。
仅仅拥有2000万用户，没有任何硬资产的AOL蛇吞象，以1630亿美元的代价收购期间华纳。Case和期间华纳的CEO Levin牢牢拥抱。而华纳的大老板Ted Turner也把这次并购的激动民气形容为第一次had sex。在谁人时间，拥有互联网用户的AOL并购拥有有线电视资源的Time Warner并购是相称公道的。两家并购之后可以产生协同效应，也为之后AOL进军有线上网模式提供了底子。转头看，有线电视，上网，乃至电话打包的收费模式简直成了美国厥后终极发展的业务模式。然而，期间华纳内部守旧的旧媒体题目，和AOL高估的股票估值都成了归并后的题目。从归并公布到末了完成，AOL Time Warner的股价下跌了23%。而到了一年之后，股价又下跌了35%。
我个人以为本质上泡沫幻灭照旧基于分泌率的瓶颈。从硬件端，我们看到个人电脑在PC互联网期间得到了大规模的遍及，到了2000年分泌率继续快速进步的空间险些没有了。整个硬件分泌告一段落。而PC互联网用户我们发现，AOL的模式很难举世化复制。在北美也根本上靠近瓶颈。这也是为什么AOL盼望通过归并Time Warner来获取更多的用户增长。
另一边我们看到流量的增长也碰到瓶颈。当年雅虎最大的题目就是页面信息太多，有体育，邮箱，消息，旅游，娱乐。盼望通过多入口来重新分发流量。然而，流量的质量越来越难进步，分发不敷精准。谁人时间最常见的就是很多同砚在雅虎网站上通过骗点击量来得到收入。雅虎外貌上空有大量的用户流量，但不绝没有真正实现精准变现。当流量变得便宜，而且无法继续增长的时间，整个PC互联网才真正遭遇了“灭顶之灾”。
疯狂的盛宴：谁人期间的股市泡沫
很多年以后，当我一口吻看完《华尔街的肉》时，我才知道原来网络股的泡沫很早就开始了。
但是进入疯狂的开始是1997年，那一年，也是我刚去美国读高中的一年。印象很深的是我母亲有一个开衣厂的好友，他们三人合资一起买股票，一起管理衣厂。在最开始的时间，仅仅是几千美元试水，买入一些当年的强势股AOL,思科，雅虎等。转头看，不得不敬佩他们的眼光。这些每一个都是当年的行业龙头，表现最好的股票。很快，他们的账户就翻倍。于是他们开始投入更多，几万，乃至几十万美元。他们还用足了杠杆，股价越涨，杠杆越大，资产增值也越快。到了2000年最顶峰的时间，他们的股票资产到达了100万美金。要知道，2000年的时间长岛一套别墅只卖20万美元，纽约上东区面积小一点的公寓楼100万美金就能搞定。这是谁人泡沫时期让我印象最深刻的变乱之一。
别的几件让我深刻的变乱是：我每周会去家里附近中国人便利店去买报纸，老板也经常和人交换股票。老板是一个空头，每次都说这次道琼斯到某某点位肯定会跌了。有一次，他拉着照旧高中生的我聊了半天，跟我说道琼斯到10000点肯定不可了。就如许，市场不绝突破他的点位，也大概身边的中国人经常聊股票赚了多少，终于有一天，我听说他在道琼斯13000点冲进去买股票了。
那是一个疯狂的年代，股市里的easy money让各人忘乎以是。固然我在美国，大概是由于中国人天生爱炒股的缘故起因，走到那里都能感受到这个牛市的特性。有一次叔叔带我去纽约的中餐店用饭，没想到服务生也买了他其时买的AmGen，各人聊得很high，对方居然还送了我们一份点心。1999年，整个华尔街的奖金都陶醉在高兴的海洋中，很多人线性头脑以为这就是他们每年会得到的收入，在长岛开始购置豪宅。1999年，巴菲特成为了最失败的机构投资者，他居然在股东信中开始致歉。
谁人时间发生了很多奇怪的变乱。比如有一个叫China.com的公司，着实是中华网，和中国没有关系。在江主席第一次访美的时间，股价一日之间上涨了100美元。雅虎，亚马逊的股价险些每个月都在翻倍。全部和Dotcom沾边的公司，股价IPO当天就能暴涨。固然厥后泡沫幻灭的时间也很惨烈，大量公司不是倒闭就是跌幅凌驾90%。妈妈的谁人朋侪也很快被清盘了，末了照旧依赖开衣厂的现金流，在几年前买了一栋House。写在末了：流量的有效分割是每一次科技创新的焦点
PC互联网从某种意义上比移动互联网的泡沫更巨大，更触目惊心。其时间恰恰叠加了1900年之后美国股市最长的一段牛市，全部人都以为这个泡沫永久不会幻灭。大量长期没有红利的互联网公司在二级市场享受了巨大的估值泡沫，但好的地方是，正是由于这个泡沫推动了资源大量进入硅谷，进入对于科技的研发。也为厥后美国不绝的科技创新打下来底子。
从产业和资源轮动的角度看，我们清楚的看到硬件创新＞终端分泌＞流量软件的崛起过程。同时，由于硬件端的壁垒比软件更深，以是在泡沫的顶峰每每陪同着硬件公司成为举世市值最大的公司。2000年3月的思科，以及之后移动互联网期间的苹果。在这个过程中，每个产业都会诞生一批100倍涨幅的股票。其时间一级市场投资还不是很发达，以是我们看到大量的互联网公司在二级市场完成了一级+二级的估值火箭发射。
流量是统统的焦点，怎样获取流量，而且有效切割流量，分配流量，是每一次科技创新中最焦点的要点。科技的创新本质是收缩毗连的隔断，进步流量的用户体验和精准性。PC互联网的幻灭，就是流量分割完成后，没有更加高效的工具做进一步分割。而且人与人的隔断着实无法再收缩。
末了就是天下是不可猜测的。PC互联网泡沫中，险些全部的公司都无法活到下一个移动互联网泡沫。在其时，这些公司拥有着最顶级的人才和社会资源。雅虎终极有幸投了阿里巴巴，但是其他险些全部的并购全部买在高位，包罗让Mark Cuban产业自由的收购案。错过了Facebook，也错过了谷歌。思科不绝是行业王者，从来没有想过未来会出现一家叫华为的公司，以更低的本钱和代价和思科抗争。AOL的并购从战略上没有任何题目，但是他们从来没有思量过实验上的认知差别。
而对于平常老百姓来说，也没有人意识到这个派对就忽然竣事了。猜测未来，真的太难太难。

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