人与钱：互联网金融背后的商业逻辑

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 00:50:44

在进入正题前，我们先明确一个根本概念。互联网金融不便是P2P，P2P也不便是网贷。我们许多朋侪将网贷、P2P、互联网金融这几个概念每每肴杂在一起，狭义的将其视为一个概念，因此在沟通中经常出现明确的弊端。互联网金融，其概念则要广阔许多，理论上任何金融服务通过互联网的方式提供给客户的，都可以称为互联网金融，包罗提供直接服务和纯信息中介类的服务。：如互联网借贷（拍拍贷等可以自助申请乞贷的平台）、互联网付出（付出宝、微信付出）、互联网理财（挖财）、互联网股权生意业务平台（众筹平台）、互联网保险（众安）、互联网金融流派（融360、网贷天眼）等等，以致银行提供的互联网银行服务都可算入这个范畴。

那么我们来分析一下到底什么是互联网金融的商业逻辑大概说根本规律。金融作为一个非常传统的行业，着实他自己是在不绝的与时俱进的。真正的金融行业并没有我们想象的那么封闭落后。君不见天下上最智慧的那波人，大多去了华尔街这类的地方，难度他们的智慧和创造力就不如我们平常大众？从如今的现真相况来看，互联网头脑和技能对传统金融行业的改造，不停在井井有条的举行着——最少从给用户提供服务的方式上来说，绝大部分银行都实现了互联网化/移动互联网化。但要靠互联网技能来改变金融的本质，如今来说还为时过早，只能说在局部已经出现一些苗条，许多人也在朝这个方向积极，譬如基于所谓大数据自动化评审的阿里小贷。但如今出现的这些东西都照旧雏形，离真正可大规模商用，另有一段隔断，大概是三年五年，也大概是十年二十年。而我们如今许多网贷行业的P2P平台，所谓的“互联网+”，与银行相比都有十万八千里的差距，以是说互联网金融并没有改变金融的本质，如今来说是绝对准确的。

互联网没有改变金融的本质，而互联网的上风在哪呢？我以为，在于规模化之后的服从提升和资源低落。譬如我开辟一套体系要花100万，如果我只有1万用户，匀称每个人身上的资源是100块；但我这个体系如果能有100万人用，则匀称每个人的资源是1块钱。以是，任何加上互联网后的商业模式，在没有改变其本质的环境下，只有做到富足的规模，才有大概产生最大的边际效益，进而低落资源。这是绝大多数接纳“互联网技能”的商业模式的乐成之处。譬如各人都说小米怎样怎样，标题是如果小米的用户群基数不敷大，小米的资源是没法降下来的。

那么，我们暂时可以得出一个结论，在没有改变金融本质的环境下，如果无法找到高帅富们才华享受的所谓优质资产（低风险高收益），则互联网金融平台必须做大规模，才有大概产生富足的利润。然后我们发现，回过头来，又转到了金融的本质标题上。即，我们是否可以或许通过互联网的技能本领，来低落借贷业务的中心资源和风险，否则做大规模就是一句空话。譬如，客岁很火热的车贷类平台，叨教哪一家平台的车贷业务不是人力资源麋集型？业务规模扩大一定带来职员规模线性增长，而职员道德风险是与钱干系的“金融”行业最大的风险地点。

下面我们聊聊真正的互联网头脑，互联网头脑和传统商业头脑（金融行业属于传统商业的典范）的最大区别在于，看中的不是当前代价，而是未来代价，大概说，互联网头脑是人本头脑；传统商业的头脑是钱本头脑。传统商业夸大利润，夸大现金流，都是跟钱干系。而互联网头脑，更多夸大用户规模、用户粘性、活泼度等，看中的是用户未来的。那么，当我们用真正的互联网的头脑来对待互联网金融这个变乱的时间，思绪就能解开了。赢利不是唯一目标，在包管肯定利润的条件下，做大用户规模和粘性，靠用户的未来代价实现平台的增值——这才是我明确的，最公道的互联网金融的商业模式。

回到正题，我们前面说了，互金平台必要在保持正常利润程度的条件下，去做大用户规模和粘性。对于把握这些把持资源的人或机构来说，如果将资产对接到互联网平台，在短期内是会增长他的融资资源。这紧张表如今运营过程中产生的资源，包罗IT、运营推广、品宣、职员等等，但如果他自己的利润去掉风险后，还足以覆盖这部分资源，则其自己是可以红利的，大概说在肯定规模后是可以实现自负盈亏以致红利的。如许的平台，才有资格去奢望靠互联网的用户带来的估值，进而实现股权增值，平台的首创团队，要实现所谓财务自由，才有大概的根本。

本质上，也就是为互联网的远期回报，舍弃金融端当前的部分利润，这是我明确的公道的互联网金融资产端的逻辑。也就是从“人”和“钱”的差别角度来对待互联网金融行业的商业逻辑。

那么具体有哪些是所谓的只有高帅富才华得到的把持性优质资产呢？

我个人以为，照旧得遵照“相对低风险+相对高回报”的原则去判断，如今，就我所知的，大概有这么几类，也算是给各位碰到了资产荒的朋侪一些参考。

第一类是基于核心企业资源的供应链金融，发起方必须是供应链中具有绝对统治职位的核心企业。只有他们才华通过掌控上卑鄙资源，来控制风险，同时这类企业每每是财产中利润率最高的企业，要让出利润给互联网的屌丝，必须他们自己认同。

第二类是基于银行不良资产的处置惩罚，即将银行的不良打包后，以肯定的扣头代价收购，然后转让。银行的不良，大概已经形成的坏账，并不意味这这些资产就毫无代价了，只要有富足专业的本领对这些资产举行评估，然后以一个公道的代价打折收购。这类资产的利润率照旧非常可观的，这类业务，必要非常强的专业本领，以及与银行非常精密的相助关系，属于典范的把持资源。

第三类是基于特定场景的斲丧金融。发起方跟供应链金融雷同，肯定是对这个斲丧场景有富足控制力的机构，斲丧金融跟前面的资产类业务略有区别。斲丧金融的利润着实不是完全来自借贷，而是泉源于增长斲丧后给企业自己带来的超额收入。譬如，苹果公司，如果开展对苹果手机的分期斲丧贷款，假设每台手机的利润率是30%，开展斲丧贷后能增长50%的销量，则便是苹果增长了15%的利润，如许即便有5-10的坏账，从理论上来说可以覆盖，固然具体的帐不是这么算的。我只是举个简单的例子，究竟上斲丧金融做的乐成的，每每都是通过贩卖产物自己的利润空间来红利。

基于场景的斲丧金融跟其他也差别之处还在于他自己就有很强的用户获取和留存本领，直接可以说用户的故事。乞贷人和投资人可以相互转化，从这个角度来说：（1）不能良好的相互转化的斲丧金融没有远景；（2）现金类的斲丧金融没有远景——由于赚不了斲丧自己的利润；（3）没有把握核心斲丧场景的斲丧金融，也没有前程，由于其他机构很轻易模拟。譬如3C数码装备的分期，一样寻常机构很难跟阿里、京东来直接对抗，而阿里京东，也干不外苹果。如果苹果自己乐意来做斲丧金融的话。在美国苹果做了分期，在中国没有，斲丧金融先说到这。

第四类，是对接银行、证券、保险等传统金融机构的其他非直接借贷类业务。以银活动例，存款和借贷业务固然是商业银行最紧张的业务，但成熟的商业银行有3000多种业务，绝大部分，平常老百姓是不清晰的。但不意味着这内里没偶然机，譬如单子、光荣证、保函等等。内保外贷国际商业配景下的光荣证应用，单子的循环贴现，这些都是大概存在的业务模式。这些也是典范的把持资源，优点是风险相对较低，利润却并不低，说白了就是钻银行等传统金融机构的空子。缺点是规模难以做得特别大（固然，对一个互金平台来说，富足了），且要互联网阳光化运作，必要做许多额外的工作。这类业务一个典范的例子就是本年上半年很火热的股票配资。现实上是钻银行信托资金、券商生意业务通道（HOMS体系）的空子。不思量政策风险，配资业务自己的风险相对传统借贷类业务算是很低的，利润特别是做夹层之后的利润，也是很客观的。

以上四类，是我以为比力可行的资产端，确实如某些朋侪所说，这些都是必要把持资源才华做的。如果没有门槛，就意味着很轻易被模拟复制，配资就是这么被搞死的。以是，照旧我前面说的，互联网金融的逻辑，必须是把握了把持性资源的优质资产端（包管了“钱”），在看重互联网的未来发展（盼望在“人”）的条件下，舍弃短期优点，寻求长期优点。如许才大概成为真正做到肯定规模的互联网金融平台，否则，只能是小打小闹。固然，不是说小打小闹不可。小打小闹的平台，就先看重“钱”，确保利润的环境下，在用户粘性上下功夫；即便做不大规模，也要先确保肯定的红利程度和已有用户的忠诚度，等待市场的时机——紧张是指被大佬（BAT之类的）收购。这也是一种生存之道，只是这条路被动一点，对平台管理职员的本领素质要求也非常高，要控制好运营结果和资源以及风险之间的关系，以致比做一个大平台更高——由于如今平台的竞争同质化太严峻，所谓维护用户忠诚度这个话题提及来简单，做起来根本很难。

末了，说一下我对互金未来的看法，我以为，如果一个需求，对绝大部分老百姓来说，都是连续的刚需，则这个需求很大概成为一个互联网的入口级应用。譬如从信息化这个刚需，引出来IT界的第一个大佬：微软。然后发展到移动互联网期间的苹果、谷歌（安卓），国内的小米华为夺取的也是这个入口。从信息获取的这个刚需，引出了早期的流派网站巨头（雅虎、新浪、搜狐、网易），然后发展到搜索引擎出现了谷歌、百度。外交类的刚需，导致了QQ、facebook的产生，移动互联网期间又出现了Twitter、微信等等。PS：外交跟信息获取已经很难严酷区分了，特别是在中国。购物类需求诞生了亚马逊、阿里系等等。而金融，则大概是下一个互联网的入口级应用场景。由于险些全部人，都会连续有金融类的需求存在，不管是投资理财照旧融资借贷，以及付出结算。但我们一样寻常的互联网金融平台，如今还根本上只是在被动的满足用户投资理财的需求。大概还没故意识到这会是下一个互联网的发作点地点——其他范畴巨头已定，而互金行业如今来说另有肯定时机。这点上，马云看得很明确。以是他将付出宝剥离后组建了蚂蚁金服，构建完备的互联网金融服务体系，本质上就是为了夺取下一个入口。如今看，他比我们领先了非常多，但行业大局还未定，我们其他人未必没偶然机，哪怕是被阿里这些大佬并购的时机，也照旧存在的。以是，互金人务必清晰自己未来的代价在哪，朝这个方向去积极，大概能早日实现我们的人生和古迹寻求！

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