互联网金融之战银行一定会输

万向信托董事长肖风27日在中国证券投资基金论坛上过体现，当前正在举行的互联网金融这场战争，我敢说银行肯定会输。肖风体现，为什么快捷付出会这么受欢迎，线上70%的付出是由快捷付出完成的，由于它的体验好。银行也提供网银，但没有人用的。尤其是如今的80后、90后不会用的。
2 a2 v/ e: Z. {" F$ H: A2 F) x7 e

谢谢大会约请我，我演讲的标题也是庆泉老兄定的《互联网金融》，在讲之前顺着阿里巴巴高总从互联网的角度讲到了对金融、对资产管理业的影响。顺着他的话先说一个题外话，互联网从1990年开始发展，不停到本日履历了两个阶段，已往在iPhone没有出来从前，可以把它叫做生存互联网，它跟人的生存有关系。从移动互联网开始，根本上进入了互联网的第二个阶段，如今有两种叫法，一种叫做工业互联网，一种叫做财产互联网。我以为用财产互联网大概更贴切一点，为什么在移动互联网进入财产互联网的阶段。比如说传感器、可穿着装备，以及iPhone和iPad移动装备。一旦它进入到工业互联网和财产互联网阶段之后，整个金融服务业就被托进去了，这是我在这之前讲的第一点。

同时，由于移动互联网，由于互联网的财产化进入到财产互联网阶段，以是如今互联网的企业，进入到第一个阶段之后，它进入财产互联网阶段以后，互联网企业肯定要往线下走，由于它要跟财产团结，这是它的肯定趋势。我们看到这个阶段，互联网企业所谓的线上线下O2O，包罗对金融业产生这么大的打击，它肯定要往线下走要跟财产团结，这是趋势，不可拦截。线下的企业，我们前几天在讨论这个标题的时间，说到传统金融机构和互联网机构，有一个老银行行长不高兴说我们被叫做传统金融机构，新的词汇是线下机构，线下企业也感到压力，它必须往线上走，它也要互联网化。这就是迩来几个星期之以是互联网金意会遭受这么大的争论的配景，线上互联网颠末已往1990年的发展之后，它要往线下走的时间产生化学反应，同时也打击了旧的财产体系。中心你要看到在互联网金融的争论内里有这么一种说法，金融有它自己的特质，金融自己是夸大风险管理，任何一个企业做金融必须具有履历和技能。但是你要看到，从线下往线上走，线下企业不做传统金融机构，银行要互联网化的时间你会碰到两个标题，这比互联网企业学习技能、学习履历，创建一个体系要更难。基因改造比技能的改造、体系的改造难多了，传统企业不具备互联网的基因，你要把它改造成具有互联网的基因，我以为难度很大。这也是为什么这一段时间传统金融机构如许，由于它有生意业务在内里。

在大数据期间，整个移动互联网带来的大数据，新的数据范例，所谓的非结构化数据，谁具有上风，互联网企业具有上风。传统的金融机构，并不具备非结构化数据的上风。整个将来几十年，我们全部的企业运行，越来越数据化。谁占据数据，谁在数据的收罗、存储、使用方面更具有本领、更具有上风，在将来的商业竞争上肯定带有竞争上风。我们看非结构化数据是移动互联网带来的，反面我还会讲到物联网期间，传感器和可穿着装备带来的也是互联网企业比力轻易收罗的数据。以是传统企业要往上走是更困难的事变。之以是我们在这个阶段，在这一两周之内会对互联网金融有这么大的争论，这证明互联网金融已经发展成为不可忽视的力气，这个市场真的是正面的。

在这之后，互联网金融并不是互联网企业才有专利权的，一个传统的企业真的可以大概改造乐成，它也可以成为互联网机构。互联网企业重新学习金融的技能、履历、体系，固然你也可以从事金融，金融机构相比传统企业难度更大一些，就是由于它的基因改造，这是我在讲PPT之前讲的一个题外话。

我以为互联网对金融的影响分成三个阶段，如许方便我们来明白现在我们所处的互联网金融，我们把它的来龙去脉、前因效果连在一起看，什么叫互联网金融看的更清楚一些。我把它分成三个阶段，第一个阶段是金融互联网阶段，第二个阶段是互联网金融阶段，第三个是数字化金融阶段，为什么这么叫呢？根本上从第一个纬度来看，为什么要这么分？我们看互联网发展的三个阶段，根本上对应着互联网对金融影响的三个阶段。第一个阶段是传统互联网，桌面互联网，从1990年以来到iPhone、可穿着装备被大量使用之前，这个阶段我以为是金融互联网阶段。第二个阶段是iPhone手机之后，移动互联网起来了，它对金融的影响不一样了。第三个是数字化阶段，这个期间正在到来，我们关注迩来三天互联网界最告急的消息跟这个都有关系，互联网时期可穿着装备和传感器。昨天的消息Facebook花80亿美元买了一个公司，谁人公司是90后的一个小伙子创办的，统共只有20多个人。有一家公司只有80多人被卖了几十亿美元，我们想一想一个新的期间已经来了，一个代价100亿美元的公司只有几十人，一个21岁的人是这个公司的CEO，他有资产、厂房和机房吗？昨天Facebook买的这家公司，它的装备进入第二代还没有正式应用，有7.5万人定了这个装备，这对我们投资有很大的启发，以后我们正是要公司的正资产来评估这家公司的资产。物联网时期可穿着装备和传感器带来的物联网，这是第一个纬度，互联网发展的三个阶段，我们可以把互联网对金融的影响也分为三个阶段。

第二个是从数据的体现情势来看，根本上可以分为如许三个阶段，金融互联网、互联网金融和数字化金融阶段。第一个在PC互联网期间，根本上我们能收罗到的数据，大部门都是结构化数据。但是移动互联网起来、交际网络起来以后，我们收罗的数据就从结构化的数据进化到非结构化数据，非结构化数据规模是结构化数据的几十倍。以是在已往两到三年的时间内里，我们收罗的数据比人类有史以来收罗到的数据还要多得多。

当物联网起来以后，我们会从结构化的数据到非结构化的数据，末了到全面的数字化天下。由于你除了有交际网络上的非结构化，人的活动所导致的非结构化之外，人体全部的数据你可以通过可穿着装备收罗到。谁人时间我以为人类社会进入了三维天下，有主观天下、客观天下和数字天下，可穿着装备把任何一个人都重新的数字化了，传感器把整个天下也数字化了。如果说结构化数据、非结构化数据和数字之间不太清楚，我想举一个例子。前面我们可以说成生意业务性数据，非结构化数据我们可以叫做观察数据，前面的数字化天下，我们把它叫做全景化数据。什么叫做结构化数据大概是生意业务数据，比如说银行的帐户所发生的就是生意业务性数据，这个频率不会太高。一年发生十二次生意业务活动，大概就是这些，它就是典范的生意业务性数据。比如说我买了一张从上海到北京的机票，大概我一个月来一次北京，这些生意业务性数据，我为什么要来北京，我见了什么人，心情怎么样，对这些没有资助。对我们推测和判定这个人没有任何资助，但是加上观察这些数据，就不一样了，观察这些数据会把你购买机票的活动和推行的活动，把数据发生的频次和进宽一下子加大了许多。在上飞机之前你在虹桥机场发个微博，如果你是银行家大概是保险公司的人，你走到廊桥你看到安全保险做的广告，某一个做法触动了你，你想让公司的人相识，你拍个照片发归去了，安全保险做了这个事变值得关注，你发这个数据我知道你是金融界的人士，而且你是高管。下了飞机你拍一下北京的气候本日不错，走到会场你拍了这个，就知道你到北京参加了第九届证券投资基金论坛，如果没有网络提供可观察的数据，没有把频次和频宽加多就没有任何代价，我们对任何一个人做更深入、更过细、更全面的观察，这就黑白结构化数据给你带来的利益。但是到了全景化数据，把传感器和可穿着装备，把全部的东西全部用数字表达出来以后，它和非结构化数据相比，又是几十倍数据量的增长。互联网能不能担当保险，马云说没标题，马明哲说有些东西可以做到，有些东西做不到，马云说都能做到。我问了阿里巴巴的CEO，他们在台上讲的事没有结论，到底能不能。马明哲说安全保险承保大亚湾核电站保险条约有10万页这么厚，任何一个地方理赔的责任，任何一个部件理赔的责任都有很详细的规定。马明哲当时说这10万的条约你能帮我用互联网把它变掉，如今不可，再过十年就可以了，你把呆板跑的全部装备都装上传感器，全部的数据7×24小时传到保险公司的配景，当发生故障的时间你很清楚知道部件的运行状态坏在那里，坏的什么水平。如果大亚湾工作职员维护不敷尺度，不敷实时大概是大自然的灾难，大概是呆板老化了，这个时间你就不须要十万页的保险条约了，这是全景化数据带来的影响。

这三个阶段，互联的作用是不一样的。如今我们各人争论互联网金融的时间，有一派观点说互联网无非就是工具和技能，包罗余额宝就是一个渠道。互联网最初对金融业的影响就是工具的作用，我们做网上银行大概是数据中央，互联网在谁人时间只是作为工具和技能来改进我们金融业。但是到了移动互联网时期，它已经不再是工具和技能了，它对商业模式的厘革不简朴是工具的厘革，这个影响是头脑和代价管上的影响。反面我会讲到人类社会的结构大概要重整，包罗假造环境的装备起来以后。昨天Facebook20亿美元买的可穿着装备，一万万人、两万万人、一亿人都以现场的方式看足球赛，它对人类的生存方式产生了很大的厘革。

末了的影响为什么分成三个阶段，金融互联网是技能层面的影响，互联网金融是社会层面的影响，有一本书推测到2045年人工智能凌驾我们人类的智能。不是说它跟人类有关系大概它反过来制约人，而是末了基因技能、纳米技能和呆板人技能的发展，它可以使人的大脑和人工智能连在一起，由人来控制。人在工业革命把人的体力解放以后，在2045年随着信息革命，会把人的脑力彻底解放。我们原来用人的体力，劳动效益的提拔在一千多年来没有太大的提拔，一旦你用了蒸汽机和生产线，人的体力就得到巨大的解放。在这种环境下，如果发生如许一个征象，这个社会的哲学代价观靠谁来维系，他以为靠东方哲学，东方哲学夸大天地人的调和共处，用你的外脑控制非生物的体系，靠天地人东方哲学作为社会的哲学底子。而且末了如果我们做到传感器和大数据、物联网，末了我们金融业许多商业规则肯定会被颠覆掉。如果基金可以做到99美元，可以推测有几十种疾病，以及发病概率是多高。如果这个被用于人寿险，你可以对任何一个人举行准确的计价，这内里存在一个伦理标题，你能不能不公平的对待任何人，你作为一个商业机构，你知道这个人得癌症的概率高一点，你卖他就贵一点，你可不可以如许做，如今的伦理束缚不能这么干，你要公平的对待任何一个人。至少在汽车范畴可以，前天颠末公司向美国的专利局申请专利，他有一套技能使用传感器可以追踪汽车的任何一个零部件，在运行过程当中出现任何渺小的标题，这套体系可以大概立即知道，他把这个体系如今已经申请专利了，如果有这个也对汽车保险颠覆了。当知道以后你就不须要了，你可以告诉张三的车买保险八千块钱，李四的车那就是一万，这个不涉及到伦理的标题，它会颠覆许多金融业者在行业存在底子的东西，这是我讲的第一部门。如许以来有利于我们更好的明白，什么叫互联网金融。

我讲的第二部门是余额宝给我们带来的启示，不管有多少人对它有各种各样的见解，站在差别的态度，它带给我们的启示各人讲了许多。第一个启示就是银行必须从资金的谋划者向资产的管理者转型。余额宝无非就是把银行资产上的利率收益直接给了客户，银行以吸取资金的方式拿来形成自己的负债，自己末了去投资，不管你去贷款形成自己的利润，余额宝直接把市场端形成的利润剩下的全部给你。传统银行最告急的业务就是存款、贷款和汇兑，我以为银行末了应该从存贷周期转向生意业务收费，金融生意业务活动发生，如果银行能提供你就生存，如果你不想生存大概不能生提供，刚才高老师已经讲了，在互联网时期，大部门的金融需求是现场需求和碎片化的需求，你要有办法可以大概满意它。

第三个启示，从汇兑往来变成付出应用，第三方付出之以是在中国发展成这个样子，由于我们银行丢掉了许多光荣服务，许多付出应用服务没有去做，第三方付出机构做了。以是在移动互联网时期，汇款的需求会降落很大。如果银行继续把第三方付出，把付出应用看作黑白常小的标题，第三方付出，互联网移动付出自然就起来了。

末了就是客户的性子也变了，银行发给我们的短信就是酷爱的储户，恭敬的储户，我们不是储户，我们是用户，银行提供各种各样的金融工具的使用者，金融本领的使用者，我们不会去存钱，这个会变成跟美国一样，很少有人有很大的存款，这几点启示末了可以总结成两点，互联网金融、移动付出这些发生以后，最根本的厘革是两点。第一个是从提供效果到提供过程，存款是提供效果的产物，一年期是多少，活期利率是多少，我放进去以后就知道效果，你只须要看效果，不须要看过程。由于你不提供本钱我要别的东西，我就要看你的过程，我以为最告急的一点就在这里。

从提供服务到提供体验，这点我们传统金融还没有搞的太清楚，我们不平务客户，如今进入了企业阶段。为什么快捷付出会这么受欢迎，线上70%的付出是由快捷付出完成的，由于它的体验好。银行说我也提供网银，你可以用我的，没有人会用你的。尤其是如今的80后、90后不会用你的，这场战争，我敢说银行肯定会输。尤其是我面对以后的主力客户，各人要的就是体验。前不久我们有家闻名的房地产企业拜访了许多互联网公司，末了我问他们，你们看了互联网企业，谈谈你们最深刻的一点领会是什么，他们说就一点，就是对客户发自心田极致的好，我们从前也讲客户第一，客户是天主，我们不是至心的，我们讲这个东西是有条件的，你得买我们的东西，你得多斲丧我们的东西。互联网不须要赚你的钱，它就是极致到好是没有来由的。小米的雷军说过，手机没有任何营销费用，就靠客户的口碑，肯定要好到让客户乐意说你好恩，如果客户不说你好就过不去了，你要提供如许的东西给他。迩来我看到他们开始在某个都会最顶尖的购物中央开了以房地产公司定名的咖啡馆，叫都会会客堂，凡是这个房地产公司的业主，如果你逛阛阓，你可以免费在这里喝咖啡，对房地产公司来说肯定是不挣钱的事变。就是我要朴拙的对客户极致的好，我的客户都是很有钱的，他们去逛谁人阛阓，我就到谁人地方开咖啡厅。再一个很大的厘革就是他们对员工的厘革，从效果到过程，末了从服务到体验，必须提供极致的体验给各人，否则的话80、90后没有人会理你。

第三部门说一下共同基金，我有四点非常不成熟的思考跟各人互换。我们证券投资基金大概是公募基金，到底是效果导向照旧过程导向，我以为我们没有搞明确这个标题，为什么这么说，我把它分成三个阶段，如今我们讨论投资管理、市场管理、载负管理，中心有什么区别，我以为这是三个差别条理的东西。投资管理只管效果，就是收益。但是资产管理现实上你卖的是投资计谋，不是收益。财产管理你做的是资产设置方案，第二个就是投资管理只管效果，资产管理必须管过程，你要确保你有一个很好的过程，使得你的投资计谋可以大概按照披露的那样实现大概不至于离你的投资计谋，你所投资的东西差别太大。到财产管理你要给客户管理方案，投资管理最典范的就是信托筹划，你不要问我怎么来的，我不须要对你公布到达什么样的过程，现实上也没有人管信托筹划是怎么投资管理的，我就是拿着你的钱创建信托，然后我投了房地产，末了你给我9%我给客户，典范的是以项目的情势来保举的，包罗我们银行的理财产物，你给的固定回报，由于你是包管回报的东西，以是你不须要告诉客户的过程是什么样的，客户也不会问你过程，现在信托公司都是刚性兑付的。

但是我们公募基金，我们的回报是不确定的，不确定回报的环境下过程黑白常告急的。由于只有你的过程让我信赖，我才知道依据你对过程的控制质量，你所宣传都是计谋，我们基金产物大概不会凌驾很大的不可担当的范围，你会有颠簸，但是你不会发生在很大的范围。财产管理最典范的代表就是私人银行，你面对的客户有五万万，你要给大做一个团体方案，多少子女教导，多少买债券，你会做一个管理方案。在这内里我以为站在我们公募基金的角度，我们过程管理比效果更告急，我们不至于提供确定效果的机构，我们必须要有很强的过程管理本领。但是我以为我们在这方面有短缺，这是第一个思考。

第二个思考，我们风险管理到底是在环节，照旧在流程，我指的是投资风险管理。我们每每把它当成一个环节，从整个投资环节的生产流程，它应该是一个过程，是一个流程。任何一个产物，我回顾我自己从事公募基金行业这么多年，我们从前很少把基金司理的都是计谋做认真科学的分析，事先对它的计谋举行测试。我们总是以工业经济的方式做工作，我们反观非常成熟的市场上的偕行们，任何一个产物，任何一个投资计谋的推出，在前期都有非常巨大的测试和修改的过程。当产物运行一段时间以后，修改条约对计谋举行调解，我们看这么多产物出来，哪个基金公司说我们要做某些调解，新的《基金法》好一点，我们把它放在某一个环节内里，着实是在投资之前和投资之后。我以为我们这方面做的不敷，这一点我们有非常大的缺陷。

我从事公募基金，非常头疼的标题就是基金司理负责制，我们总是喜好把别人负担不了的责任，加在某一个个人的头上。基金司理这么一个个体负担许多他根本负担不了的事变，好像如许我们羁系就把这个事变落实到了，着实这黑白常大的标题。应该是基金司理人负责制，而不应该是基金司理负责制，基金司理人是法人，而不是基金司理个人负担这个效果。起首导致了非常多的标题，基金司理在公司内里他的职位，他作为个人在整个基金公司内里的职位被夸大到了，他自己无法负担的责任，现实上他负担不了。如许也使得整个公司的运行缺少了流程，由于你要找基金司理聊，你让他改这个改谁人的时间，他经常说我不能听你们的意见，这个是我负责的，你们非要改，改了以后业绩算谁的。包罗在投资决定当中，公司投资决定委员会，经常跟基金司理的见解是辩论的。由于条约上写着，报纸上也每天议论我，使得整个投资流程也欠好做。如果说这个基金司理走了，你留下来多少东西，一个人走了以后什么东西都没有了，没了以后我们又跟新公司一样，一个十年的公司末了变成一个两年的公司。我以为这里有非常大的标题，它须要从法律结构上面改，包罗现实上离开公司我不停在讲一个事，我们把一个人招进来做研究员，末了做基金司理，一旦他成为基金司理以后，我每天背对着他烧高香，拜托他不能亏损，你的活动违背了产物投资计谋的形貌，有没有第三个人可以踩刹车，如今我们是没有的，每一个人的本领都是有限的，每个人的本领都有缺陷。我们经常碰到如许的事变，而且这也是基金司理的解放。

我们是客户先导，照旧产物先导，之以是问这个标题，要回到我们互联网对客户极致好的观察上来。现在为止，我们都是在工业经济的方式下从事着公募基金业，我们自己有计谋，自己筹划产物，只管倾销给客户大概盼望任何一个产物都能卖100亿大概是50亿，这个东西是客户要的吗？余额宝给我们的启示，着实就是一点，我看了天弘基金，你应该倒过来，客户须要什么，余额宝为客户须要的，整个过程是倒过来的，不是说基金公司想要卖这个产物，我再顺遂的卖给各人，应该倒过来，这也是基金公司为什么这几年总在一个怪圈内里，任何一个产物出去也卖不了几个钱，花了一大把营销费用，迩来五年你倾销的产物是客户真正想要的。你在想我要完成我的产物线，你有没有想过客户的产物线，我们在财产链的角度，怎么样把公司的财产链条建完，你没有从需求链的角度，一二三四五六有这么几个要求。当你进入服务经济的时间，你要创建的是需求链的流程，整个公司的运作，余额宝就给我们这个启示，阿里的产物司理和天弘的产物司理共同筹划产物，出发点是由于阿里的客户。我们再倒过来看，我们应该怎么做，我们应该怎么改，我们该怎么提供服务，末了我们推出这个产物，这就是按照需求链，而不是按照财产链的流程。我以为移动互联网期间已经给了我们如许的压力，我们须要把流程倒过来，由于移动互联网，由于大数据，如今我们有了这种大概性，在这之前大概数据不敷，大概做不了这些事变，你也没有互联网的本领，你也不肯定如许做。终极服务业更加须要依照需求链的方向和流程，连电视机都已经按照需求链来做了，我们的乐视电视完全以本钱价，小米手机完全以本钱价来贩卖硬件。传统电视机厂把电视机卖掉它的利润就已经实现了，乐视和小米，一个卖电视，一个卖手机，它卖掉产物以后，这个是需求链带来的厘革，它提供平台和服务，从服务赢利。硬件厂商能做到这个水平，我以为我们服务业可以大概按照谁人流程来做。

http://www.simu001.cn/x106219x1x1.html
最好的私募社区 | 第一私募论坛 | http://www.simu001.cn