山西小煤矿重组签约率达98% 重点推荐潞安环能西山煤电
据山西电视台12月12日报道，现在山西省小煤矿重组方案根本灰尘落定，全省重组整合煤矿企业的正式协议签署率为98%，主体接受到位率为94%。预计到12月尾，协议签署、主体接受和证照变动将全部到位，煤矿的复工复产、改造建立、矿井关闭工作将全面睁开。潞安环能 (SH:601699)最新价：52.690.58 1.09%行情走势 公司消息 最新公告大单追踪 资金流向 持仓本钱西山煤电 (SZ:000983)最新价：41.760.36 0.87%行情走势 公司消息 最新公告大单追踪 资金流向 持仓本钱这意味着山西煤炭资源整合第一阶段——资源的分配阶段根本灰尘落定，下一阶段将进入开工技改阶段。投资者广泛关心资源整合后的产能环境以及各公司“圈煤”结果，我们统计了停止12月7日山西煤炭工业厅公布的重组方案：从整合的主体来看，山西办矿主体由2000多家镌汰为140家左右；此中，山西七大团体的产能升至2.67亿吨，占整合后山西总产能的39.10%。
●山西煤炭运销团体是本次资源整合的最大赢家，其将278家矿井整合为144家，产能由8040万吨增至11865万吨，将跨入亿吨团体行列；此中，在吕梁、临汾、太原娄烦县，山西煤炭运销团体共得到2781万吨焦煤资源，同时跻身最大的焦煤企业之一。
●山西焦煤团体(包罗西山煤电团体、汾西矿业团体、霍州煤电团体、华晋焦煤、焦煤团体)将97家小矿整合为47家，整合后产能由2209万吨增至3366万吨。
●晋城无烟煤矿业团体整合89家小矿，整合后为39家矿井，产能由1964万吨增至2850万吨。
●大同煤矿团体整合79个矿井，整合后为34个，产能由2023万吨增至2685万吨。
●山西煤炭收支口团体整合后产能由1595万吨增至2450万吨。
●潞安团体将45家整合为22家，整合后产能由1248万吨增至2100万吨。
●阳泉煤业团体将22家整合为12家，整合后产能由555万吨增至1400万吨。
我们更关注两大焦煤(对煤化度较高,结焦性好的烟煤的称谓)主产区——临汾与吕梁市的整合环境。临汾、吕梁两大焦煤产区的煤炭产能分别为6441万吨和7895万吨，合计占整合后总产能的20.98%。
上述两市在资源分配上风格各异，临汾市比力倾向于会合分配给大型煤炭团体，此中山西煤炭运销团体得到1275万吨，地方企业——山西临汾乡宁焦煤团体得到960万吨，山西焦煤团体旗下的霍州煤电团体得到756万吨，潞安团体得到720万吨。
吕梁市则比力分散，一些地方大型民营企业分别得到肯定的资源量。此中，山西焦煤团体旗下的汾西矿业、山西煤炭运销团体、西山煤电团体分别得到840万吨、780万吨和300万吨，是在吕梁劳绩最大的国有煤炭团体。
【投资发起】
整合受益较大的山西煤炭运销团体、晋城无烟煤矿业团体尚未上市；拥有上市平台的大同煤矿团体、山西煤炭收支口团体、中煤团体(金海洋公司)、阳泉煤业团体、美锦团体等公司的整合重要由团体层面举行，将来是否注入上市公司以及注入方式仍需观察和期待。
从二级市场投资角度看，我们将投资目标锁定在潞安环能、西山煤电和安泰团体上。潞安团体与股份公司同时到场整合，此中股份公司整合产能为1170万吨；西山煤电团体整合吕梁地域300万吨，股份公司整合临汾古县和尧都区共420万吨产能；安泰团体两大子公司合计整合1410万吨产能，得到权益产能349万吨。
项目仍需技改，时间周期为1-1.5年。我们预计技改项目将于2011年底连续开释，对业绩的贡献则要到2012年。在审慎代价预期下，不思量进一步扩大产能，整合小煤矿对各公司业绩的贡献简单测算结果如下：潞安环能增厚0.21元；安泰团体0.07元；西山煤电0.04<SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''Times New Roman''; mso-hansi-font-family: ''Times New Roman''">元。
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