中金公司：民生银行未来股价上涨潜力较大
中金公司分析师发布研究陈诉称，如今民生银行股价的上涨潜力在30%-40%之间，故将其纳入A股银行的首选组合，并上调其评级至“保举”。 其一，从估值来看，分析师指出，如今民生银行2010年市盈率为12.8倍，市净率为1.73倍（对应2010年ROE为14.4%），而上市银行在思量融资摊薄后2010年市盈率均匀为15倍。分析师以为公司处于相对的估值洼地。其二，民生银行H股融资完成后，预计其09年资源富足率达11.58%，焦点资源富足率达9.51%，将来两年规模增长的资源瓶颈根本消除，规模快速增长简直定性将大幅加强。其三，作为沪深300银行板块第三大权重股，公司还将受益于股指期货推出。其四，分析师预计公司一季报业绩将同比增长凌驾40%，剔除出售海通证券的一次性收益后，同比增速凌驾100%。其五，作为高弹性品种，公司在经济上行周期中将充实受益，其红利超预期的潜力较大。
分析师表现，公司红利增长强劲、资产回报率不停改善，预计将来两年事业部和商贷通占贷款总额比重将分别上升4个和11个百分点，额外贡献10个基点的贷款收益率。预计2009-2011年民生银行资产和经常性利润的复合增速将分别达25%和45%，ROA将由09年前三季度的0.71%改善至2010年的0.89%
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