【行业研究】有色金属业：美元保持下行走势
1月13日,铜、铝、铅、锌代价上涨,涨幅分别为0.40%、0.57%、1.97%、0.53%。1月13日,铜库存增长,增长幅度分别为0.89%;铅库存持平;铝、锌库存淘汰,淘汰幅度为0.11%、0.01%。
褐皮书所反应表现经济运动依然低水准,使美加息预期在短期内淡化。1月7日公布FOMC12月份集会纪要表现的效果类似,即基准利率将在较长一段时间内维持在纪录低位。1月8日美国的就业数据低于市场预期不支持美元走高。短期是美元走低,对金属利好。
支持行业景心胸的三大因素仍旧存在,支持力度在减弱,金属代价会出现一种痴钝的上升趋势,公司红利进入痴钝增恒久,板块的估值已高,我们维持有色金属行业“中性”的投资评级。顺应经济从非通例发展到通例发展的外部环境,并在金属代价相对稳固各子行业上市公司业绩均有包管的条件下,我们关注业绩突出者,矿产金属在产物结构中比例突出、资本上风突出的上市公司个股是首选。同时,也分身行业上风,黄金、铜子行业的中恒久上风仍旧存在。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、江西铜业、云南铜业、中金岭南、焦作万方。
投资风险:宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期(上行/下行);中国经济复苏程度超预期(上行/下行);重要国家尤其是美国宽松钱币政策的收紧时点超预期(上行/下行)。（大通证券）
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