华泰联合：合肥百货向好趋势延续 业绩大幅预增
1、 公司本日公布09 年业绩预增公告，预计整年业绩区间0.40-0.48，同比增长60%-90%。我们对公司整年业绩推测的0.40 元处于公司业绩区间的下沿，终极业绩超我们预期的大概性较大。 2、根据公告，公司四序度持有股票上涨带来的非经常性损益为773 万元，折合EPS0.016 元，则四序度扣除非经常性损益后策划性业绩区间为0.114-0.174，同比增长67%-156%。整年扣除非经常性损益后的业绩区间在0.354-0.414，同比增长46%-70%。3、公司本年分季度扣非后业绩同比增速分别为20.7%、2.06%、89.6%和111%（四序度取业绩推测中值），公司自8 月份以来向好趋势明白。我们以为在理顺少数股东权益之后，公司业绩开释动力显着增强。
4、公司 10 年蚌埠百大开业后与原有蚌埠合百大厦形成协同效应，成为10 年重要业绩增长点；公司增发项目实行后收购合家福、百大乐普生少数股东股权将增厚2010 年业绩4645 万元，折合每股EPS 约0.1 元；巢湖购物中心和周谷堆项目短期贡献业绩有限，但恒久远景看好。
5、 公司业绩增长超预期大概较大，我们将在公司公布年报时举行更详细的分析和模子更新，暂维持10-11 年增发后0.51 和0.65 的业绩推测稳定。（华泰团结证券研究所）
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