【行业研究】家电行业：下乡效果今年更佳
克日家电下乡信息体系公布了09年12月份下乡产物的贩卖数据，当月总计实现贩卖量596万台，实现贩卖额111.7亿元，分别环比增长54%和53%，09整年累计实现销量3456万台，实现贩卖额648亿元，政策取得较为可观的结果。1、月度规模到达年内新高，农村需求加速开释。12月份的数据超出我们当初的预期，家电贩卖量和贩卖额均出现较大幅度的增长，缘故原由告急来自旺季效应和节日效应的双重表现，如今正值彩电和洗衣机的贩卖旺季，年初元旦和春节传统佳节的到来也在引发消耗者的购买热情，可以预计1、2月份下乡规模仍可维持高位。
2、各类产物贩卖全部实现环比增长，彩电表现尤为抢眼。与上个月相比，彩电、冰箱、洗衣机和空调等告急家电产物分别环比增长81%、21%、43%和40%，其他产物增幅也在45%以上，翘尾趋势非常显着。值得注意的是，彩电出现放量的迹象，液晶电视下乡遍及取得积极结果，发起重点关注四川长虹、TCL团体和海信。
3、09年农村家电保有量有较大幅度上升。经测算，彩电、冰箱、洗衣机和空调解年下乡销量相当于提升农村住民每百户家庭保有量7.73台、4.3台、3.1台和1.69台。
4、彩电和空调的均价连续上升，冰洗产物相对稳固。数据表现，12月份彩电和空调的均价较年中分别上涨了50%和7.8%，告急是由于液晶电视和高能效空调在农村的贩卖比重不绝上升，在限价调解的细则出台后，各类家电产物的均价仍会有所提升。
5、变频空调下乡对空调贩卖的推动有限。最新的家电下乡招标文件已将变频空调纳入补贴的范围，现实上这仅是推动了农村空调产物的布局升级，固然代价上已经进入消耗者可继续的范围，但产物特性和使用风俗的限定使其并未在农村具备快速遍及的条件。
6、政策结果仍有提升空间，本年将更加明显。我们在年度计谋中曾对家电下乡政策举行过深入分析，以为09年在产物限价、补贴流程和产物范围的制约下，农村需求并未充实开释，市场也以为客岁下乡拉动消耗与预期的1500亿元有较大差距，但由于摩托车计入汽车补贴范围，部门已售产物并未录入信息体系，现实的贩卖要好于统计的结果，我们同时以为在政策渐渐走向成熟后，尤其是限价大幅进步后，本年的实质结果更加突出。
7、继续看好彩电和冰箱子行业。彩电产物升级已由城镇向农村转移，冰箱在农村的新置需求和更新需求仍将繁茂，上市公司保举海信、TCL团体、长虹和青岛海尔。（王京乐，周赤军 国都证券）
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