【行业研究】电子元件:淡季效应不改向好趋势
行业数据:09年12月份,北美印刷电路板(PCB)订单出货比(BB值)为1.04,连续8个月高出1.0;美国PCB行业复苏趋势连续,11月份电子产物新订单快速增长。台湾PCB产业链上鄙俚体现:09年12月份,玻纤布厂、覆铜板厂12月份营收环比都出现较大幅增长,鄙俚手机板、光电板需求强劲,NB板需求回落。我们判定上游开工率在85%以上,中游开工率在90%左右,而鄙俚开工率有所回落,预计2010年1月份中上游开工率会有所下滑。
台湾PCB产业链告急厂商4季度营收分析:除了华通(母公司)4季度营收出现同比负增长,别的都是同比正增长。鄙俚的同比增幅总体小于中上游,告急是由于客岁4季度中上游受去库存影响,营收大幅阑珊导致基数很低。从环比数据来看,环比增长的企夜倘环比下滑的企业多,而且,纵然是环比降落,降幅也是个位数,而且大部分在5%之内,表明4季度总体需求照旧比力强劲的。预测本年1季度,我们以为淡季效应会发挥作用,1季度环比降幅大概在10%左右。
行业动态:日立在中国兴建生产印刷线路板装备的新工厂,扩大产能的同时增强服务,意在进步市场占据率;3G动员PCB技能升级,高阶HDI板大概成为主流。
行业投资评级及投资发起:12月份的BB值已经连续8个月高出1.0,这在汗青上并不多见。一样平常而言,订单出货比领先出货量3~6个月,以是至少未来两个季度PCB行业景心胸不差。预测本年1季度,我们以为淡季效应会发挥作用,1季度环比降幅大概在10%左右。不外,季候性调解不改变行业徐徐向好的趋势,我们依然维持PCB行业"保举"的投资评级,保举超声电子(000823)、方正科技(600601)与生益科技(600183)。(兴业证券)
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