安信证券：金地集团产品出色 管理进步
09 年业绩增111%，拟高转增。09 年每股收益0.715 元（归属于母公司全部者口径），符合市场预期。拟10 转增8 股及每10 股派发现金红利1.00 元。09 年公司实现贩卖面积196.69 万平方米，贩卖金额210.83 亿元，分别同比增长77.58％和84.89％。09 年末预收账款124 亿元，账面资金96 亿元。 公司产物精彩，丰年欠年贩卖皆有突出体现。未来3 年，公司产物线的创建工作将稳步向前推进，匀称将保持每年2 条左右产物线的开发进度，并不停把已开发完毕的产物线投入详细项目中举行运用。公司管理进步，潮气潮落历练投资眼光。2009 年初公司判断市场趋势将渐渐向好，将公司的谋划计谋从防守型调解为进取型。在地盘市场还略带观望色彩的一季度，公司重启投资举措，在房地产市场开始反转继而全面发作之前，公司加速了将钱币资金转化为地盘资产的置换速率，2009 年年初至今，公司共获取18 个项目，新增地盘储备523 万平方米，为公司未来几年的发展储备了富足资源。这些项目预计毛利率多在30%以上。规模增长将是公司未来几年的战略主线。
2010 年谋划筹划积极且保持弹性。筹划新开工面积388.85 万平方米、竣工面积190.8 万平方米，并大概根据市场情况举行调解。
维持增持-A 的投资评级。维持2010 年红利推测0.91 元（为未思量股本转增摊薄的口径，下同），12 个月目标价16.40 元。（安信证券研究中央）
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