华泰联合：水泥股阶段性投资机会来临(荐股)
经济根本面的改善将一连，但速率将放缓，无论是同比还是环比，一季度以后都将出现下滑。假如以2010 年度为观察期，经济已经见顶，政策的目的在于熨平经济颠簸，接下来就可以预期政策见底——二季度以后，政策很难进一步紧缩，乃至有所放松。政策见底的寄义是，在二季度加息以后，管理层不会有新的紧缩工具，大概，在现有的工具中，进一步紧缩的力度不会再大。总体来看，整年政策将前紧后松。假如人民币升值导致出口形势倒霉，继续紧缩则更无须要。预计固定资产投资进一步受打压的大概性减小，整年增速在25％左右。 3 月初以来，住房按揭贷款发放有所松动，动员深圳、北京、杭州二手房贩卖显着回升，而实地调研相识到，很多开辟商体现下半年要加大新开工面积，这都有利于减轻市场对房地产投资下滑拖累水泥需求的担心。1－2 月水泥行业运行情况精良，基建和房地产开辟投资拉动水泥产量同比增长26.52％，增速比客岁同期加速9.49 个百分点。现在开始进入施工旺季，预计代价将有回升。宏观经济政策进一步紧缩和地产投资下滑的预期消退是水泥股估值修复的最告急推动力，旺季代价上升、镌汰落后细则即将出台也将对股价起正面刺激作用。发起“增持”水泥股，在现在估值水平靠近的情况下，首推新增产能压力较小的东部水泥公司，保举排序为冀东水泥、海螺水泥、亚泰团体、华新水泥、塔牌团体、青松建化、天山股份、祁连山、赛马实业。必要夸大的是，新疆水泥股青松建化、天山股份依然是贯穿整年的重点投资标的。（华泰连合）
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