学炒股选股技巧 发表于 2019-5-6 10:46:39

国泰君安:世博加整合,上海本地交运股行情犹可追(荐股)

7000 万人次客流量,是世博期间交运行业业绩增长的保障:根据上海城交猜测,世博会7000 万游客45%来自长三角之外,30%来自长三角,20%来自上海本地,5%来自国际。由此预计外省现实来沪人数增幅33.7%-133%的区间,成为上海都会交运业业绩增长的保障。
  世博会对沪交运业当期,及将来2-5 年有正影响。
  出租车公司中,锦江投资业绩受益世博程度高:出租车受益世博程度较低,因此客运业中,租赁车、大客车业务占比越高,受益世博会影响最大。别的,经济复苏及世博需求有利于物流业务回升。基于这两点,锦江投资为最大受益者,预计10 年EPS 为0.6 元。
  申通地铁业绩维稳:世博期间带来的流量将增长申通地铁的业务收入,但09 年入账了07 年10 月-09 年11 月7647 政府补贴,这一高基数将吞噬本年申通地铁的业绩增幅。预计10 年公司EPS 0.23 元。
  受益浦江旅游,交运股份业绩将有提升:公司汽车零配件、物流业务长期看好,短期稳固,参股50%的浦江旅游则受益游览客流增长,或将贡献0.096 元EPS,预计公司2010 年EPS 或增至0.29 元。
  世博自驾游,将抵减高铁对宁沪高速的分流:世博会期间动员的自驾游,有利于宁沪高速车流量提升,预计2010 年EPS 为0.48 元。
  上海机场&新东航:世博会大概给上海市场带来约莫1285 万的航空游客运输量。预计10 年浦东机场游客吞吐量增速有望到达30%以上,不思量虹桥机场注入,10 年上海机场业绩在0.60 元左右。按新东航占上海市场47%的份额盘算,预计世博将给其带来604 万游客运输量,同时思量到票价的提升,新东航业务收入将提升11%以上。
  在沪交运公司的扩张、整合预期:扩张、整合意向已相对明确的,包罗强生控股有久事及强生团体6000 辆出租车资产注入预期;海博股份的物流业务扩张、光明团体交运物流资产注入预期;锦江投资有团体客运物流资产注入预期;申通地铁具有地铁资源整合预期;上海机场有虹桥、浦东机场货运站等注入预期。
  安全边际及投资发起:上海客运公司无论是在业绩上,照旧在整合题材方面均优于奥运概念股。鉴戒奥运期间华北高速(30 倍PE)高于偕行50%的估值溢价,现在PE30 倍以下的锦江投资、宁沪高速、
海博股份具有相对安全边际。同时,东航除世博驱动外,还受益于行业景气回升,与上航的整合也将提升公司红利,维持增持评级。
  国资整合或在世博后上演:世博会后,10 年国资拙质皮券化率30%以上的目标将重新成为政府工作重心,预计上海本地股国资整合将在会后演绎整合行情。(国泰君安证券)

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