国海证券：银行业二季度投资策略(荐股名单)
创新业务行将推出，抢筹行情将是一厢甘心。 股指期货：通过联合利率情况和经济配景分析，我们以为，利率走势和经济配景是银行股走势更有说服力的指标，股指期货的影响大概只是一种偶合。 融资融券：由于14 只银行股全部是融资融券的标的证券，因此融资融券会给银行股带来新增资金，但是通过对资金量供应的分析，我们以为融资融券带来的实际影响比力小，难以支持板块大幅上涨所需的资金。 1 季度银行股红利将有所回升，但是贷款增速大概出现分化，而净息差回升有大概低于预期。 只管当前信贷需求繁茂，但是由于羁系机构的窗口引导严酷，我们预计绝大部门银行信贷增量相对于客岁同期将显着放缓，思量到资源金压力等因素，我们估计民生、浦发、北京、南京、宁波将保持贷款的快速增长。别的，由于基建投资相干贷款的后续投放以及个人中恒久贷款的短期利率刚性，加上钱币市场利率的短期下行，我们判断银行的净息差反弹大概会弱于市场的预期。政策紧缩二季度仍将连续，加息将成为业绩推手。 思量到当前经济情况雷同于2004 年2 月到2006 年2 月的汗青情况，加上4 月份存在的信贷高涨压力和二季度负利率期间再度到临，我们判断二季度加息的大概性加大，招商、宁波和中信有望受益于加息周期的到临。
维持银行业“强于大市”的投资评级。 短期来看，随着银行2009 年年报和2010 年1 季度陈诉的连续披露，我们以为银行的1 季度体现会出现分化，部门保持贷款稳固增长以及净息差反弹较快的银行有望受益，我们发起重点关注浦发和民生。别的，我们以为二季度银行也的告急推手泉源于愈演愈烈的加息预期，我们重点保举招商和宁波。别的，提示深发展与安全相助带来的交易业务性机遇。（国海证券研究所）
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