国信证券：苏泊尔1季度出现良好增长势头
受益于质料本钱较低以及产物结构的优化2009年公司得到收入41亿元，同比增长13.6%，归属上市公司股东的净利润3.1亿元，同比增长31%，每股收益0.70元，符合我们的预期。受益于09年原质料本钱较低以及下半年出口的规复增长，加上较好的产物结构调解，公司09年净利润率同比客岁上升1个百分点，到达7.54%。陈诉期间炊具和电器类产物毛利率分别同比客岁上升3个百分点，出口收入在09年下半年同比增长45%，整年出口毛利率到达21.7%，同比客岁上升8个百分点，这与客户结构当中控股股东SEB的比率上升有较大关系。利润分配预案10股派2元转增3股。
2010年将通过收入增幅上升、高附加值产物比率增长来加速发展
2009年公司绍兴生产基地进入投产，2010年公司产能有较大幅度的增补。从产物结构来说，国内电压力锅、豆浆机、电水壶等产物受益于行业需求上升和国内公司市场份额的提拔，这些红利较高的产物收入会有较大幅度的增长；国外出口方面则在与控股股东SEB各方面产物操持、制造、检测的融合后，出口订单进一步增长，预期从SEB得到的订单收入在2010年将到达10亿元或更高，同比客岁上升50%。产物结构的优化调解将有用抵消部门由于2010年质料本钱上升带来的毛利率降落影响。
1季度贩卖出现良好增长势头
2010年1季度从国表里贩卖而言都出现良好增长势头。一方面是由于行业需求规复上升的缘故原由，如国内电磁炉贩卖，出口需求；另一方面我们看到部门高毛利率产物增速较快，预期公司的国内电压力锅产物预期贩卖同比增长150%以上等雷同迹象。
维持“审慎保举”评级，公道代价区间24-25元。 预期公司2010、2011年每股收益0.93、1.20元，维持对公司的“审慎保举”评级。公道代价区间24-25元。（国信证券研究所）
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