申银万国：大洋电机电动车电机产能释放
申银万国证券分析师发布研究陈诉指出，公司是产业化速率最快的电动车电机及驱动体系制造商，有望全面受益电动车产业的快速发展，因此维持对公司“增持”的评级。同时上调公司2010-2011年EPS至1.15元、1.48元和2.22元，对应3年PE分别为34倍、27倍和18倍。 公司年报体现，2009年实现收入14.5亿元，同比降落7.60%；归属于母公司净利润为1.96亿元，同比增长38.84%，根本符合预期。分析师以为，公司业务收入略有降落的重要缘故原由是原质料代价下跌，但其产物布局连续优化导致其红利本事增强。公司前期作育外洋客户，且高端产物连续得到承认，一方面公司出口同比增速高于内销12.5%，另一方面规模和性价比上风导致高端的Y7S电机毛利率大幅进步16%，从而成为业绩增长的重要因素。分析师预计，只管原质料本钱快速上升，但公司仍然可以通过连续优化产物布局对冲本钱压力，因而综合毛利率将维持在24%以上的较高程度。
电动车电机方面，公司已完成新能源汽车用“大功率永磁同步电机及驱动体系”系列产物批量制造工艺技能及产业化研究，并在北京、中山顺遂批量生产，现在已具备年产5000台套的产能。分析师以为，随着潜伏客户的进一步开发，公司电动车电机产能将快速开释，到2010年底将形成1万台产能，筹划到2013年到达10万台。分析师预计电动车电机2010-2012年可分别为公司贡献贩卖收入1.6亿元、4亿元和11亿元，从而形成新的增长极
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