申银万国：海水淡化行业期待黄金十年(荐股)
环球海水淡化装备年均市场容量约 40 亿美元，中国海水淡化装备未来十年投资规模将高达120-140 亿元，海水淡化发展进入黄金十年。环球有海水淡化厂1.3 万多座，海水淡化日产量约3500 万吨左右，办理环球1 亿多人的供水标题。按照如今均匀海水淡化装备7000 元/吨日的资本测算，中国按照未来10 年海水淡化产能增长170-200 万吨/日来测算，未来十年海水淡化装备投资有望高达120-140 亿元，行业有望进入发作式增长期。如今淡化海水资本已降到4-5 元/吨，大规模应用已经具备资本上风。相比南水北调，对于北方沿海地区，海水淡化在中国更具有实际代价。 中国如今海水淡化产能约 40-50 万吨/日，2010 年目标80-100 万吨/日，2020 年250-300 万吨/日，未来十年产量增长五倍以上。根据2005 年7 月份国家发改委、国家海洋局、财务部团结发布的《海水使用专项规划》提出了2010 和2020 年海水使用的纲领性目标：2010 年，目标我国海水淡化本领到达80-100 万立方米/日，海水直接使用本领到达550 亿立方米/年，海水使用对办理沿海地区缺水标题标贡献率到达16-24%，并实现海水使用财产国产化率达60%以上。2020 年，目标我国海水淡化本领到达250-300 万立方米/日，海水直接使用本领到达1000 亿立方米/年，海水使用对办理沿海地区缺水标题标贡献率到达26-37%。并实现海水使用（特殊是海水淡化）国产化率到达90%以上。海洋财产发展是战略性新兴财产的告急构成部分，等候未来得到更多政策支持。温总理在09 年底关于《让科技引领中国可连续发展》发言中夸大了以新能源、节能减排、信息技能、新质料、生物医药、空间海洋技能等战略性新兴财产将成为中国经济布局调解和再次快速发展的告急推动力。此中以海水淡化为代表的海洋财产和海洋资源使用有望在未来得到政策的大力大举支持，并成为新经济发展又一轮强劲动力源泉。自2008 年1 月1 日起，企业的海水淡化工程所得将免征所得税，我们等候国家进一步继承订定鼓励海水淡化财产发展补贴和减免税政策。
海水淡化技能：低温多效蒸馏法和反排泄膜法是未来方向。如今环球海水淡化技能高出20 余种，包罗反排泄法、低温多效、多级闪蒸、电渗析法、压汽蒸馏、露点蒸发法、水电联产、热膜联产以及使用核能、太阳能、风能、潮汐能海水淡化技能等等，以及微滤、超滤、纳滤等多项预处理处罚和后处理处罚工艺。从大的分类来看，告急分为蒸馏法（热法）和膜法两大类，此中低温多效蒸馏法、多级闪蒸法和反排泄膜法是环球主流技能。低温多效具有节能、海水预处理处罚要求低、淡化水风致高等长处，反排泄膜法具有投资低、能耗低等长处，但海水预处理处罚要求高。多级闪蒸法具有技能成熟、运行可靠、装置产量大等长处，但能耗偏高。低温多效蒸馏法和反排泄膜法是未来方向。
低温多效：关注双良股份，反排泄膜：关注北京期间沃顿科技公司。众和海水淡化工程公司、双良股份等有望成为国内领先的海水淡化生产企业（双良海水淡化项目正在创建，预计2010-2011 年有望贡献红利）；而北京期间沃顿科技公司（贵阳期间汇通膜科技有限公司为实在体资产）是国内最大反排泄膜生产企业之一，该企业毛利率40%，净利润率20%，09 年收入高出1 亿元。
维持双良股份和久立特材买入评级，重点关注深圳惠程，发起关注南边汇通。鉴于双良股份未来在余热溴冷、海水淡化行业广阔发展远景，我们预计公司10-11 年EPS 将分别到达0.80 元和1.08 元，维持买入评级；维持拥有海水淡化钛管的久立特材买入评级，预计10-11 年EPS1.01 和1.52 元；发起重点关注拥有反排泄膜聚酰胺薄膜质料生产本领的领先企业深圳惠程；同时发起关注持股42%贵阳期间汇通膜科技公司的南边汇通。（申银万国证券研究所）
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！
页:
[1]