方正证券：天然气出厂价格上调将直接利好上游油气公司
此次进步自然气出厂基准代价,重要是由于：一是国内自然气资源匮乏。我国自然气资源人均占据率不到天下匀称水平的10%。随着国民经济的发展,国内自然气产量已不能满足日益增长的需求。2006年我国成为自然气入口国之后,入口数目逐年增长。2009年我国自然气表观消耗量约900亿立方米,此中入口78亿立方米,对外依存度已高出8%。2010年入口量预计高出150亿立方米。即便云云,自然气供应仍然存在较大缺口。据有关方面测算,2008年和2009年国内自然气供需缺口分别为30亿和90亿立方米左右。 二是国产自然气代价大幅度低于其他可更换能源代价。国际市场自然气代价通常为等热值原油代价的60%左右（出厂环节）,而如今国产陆上自然气匀称出厂基准代价仅相称于国际市场原油代价的25%左右。与其他可更换能源代价相比,国内自然气代价相称于等热值液化石油气代价的四分之一,燃料油代价的三分之一,入口自然气代价的一半左右。三是供求抵牾日益突出。由于国产自然气代价大幅度低于其他可更换能源代价,各地争上以自然气为质料或燃料的高耗能项目,纷纷举行“油改气”,导致自然气需求过快增长,部分地区“气荒”和加气难征象时有发生。代价是引导市场资源设置最敏捷、最直接的信号,得当上调自然气代价,对于公道有用设置自然气资源,促进资源节省,包管自然气生产供应,已经非常须要而且告急。
出厂代价上调将直接利好上游油气公司，中石油（601857）实际受益最大，但折算每股红利弹性不大；假如管输代价也能有所调解，则中游管输类公司也将受益，陕自然气（002267）代价弹性相对比力大；对LNG企业，代价提拔短期内面临资源压力，但长期来看，资源有望向鄙俚转嫁，龙头公司广汇股份（600256）在哈萨克斯坦油气田资源代价也能提拔。（方正证券研究中央）
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