国泰君安：莱宝高科分享新兴电子产品成长
现在智能手机市场已由起步时期迈入了快速发展的新阶段，这为装备制造商、服务供货商、半导体供货商、平台供货商等产业链中的关键厂商们，出现出了巨大发展时机。中国市场大概是未来几年智能手机发展最快的一个市场。iPhone 已于09 年4 季在中国推出，我们预计10 年中国智能手机的出货量将凌驾3000 万只，12 年将凌驾6000 万只。环球智能手机市场在12 年将凌驾4 亿只。莱宝高科将充实受益智能手机的快速增长过程。在向环球顶级智能手机配套的同时，公司已与国内品牌手机厂商睁开相助，未来将同时成为本土智能手机厂商的供应商。 到5 月尾，iPad 在上市不到一个月的时间内，销量已经凌驾200 万台。预计10 年环球销量将突破700 万台，未来2 年将以靠近以致凌驾100%的速率增长。现在环球条记本电脑的年贩卖量已靠近2 亿台。假如iPad 可以或许乐成代替前者，则平板电脑未来的发展空间不可限量。固然我们对于3D 电视外配3D 眼镜的结构模式尚存疑惑。但不容否认的是，环球焦点厂商均对该产业寄予厚望。三星、松下、索尼、LG 等彩电巨头纷纷推出了自己的3D 电视产物，且订立了节目源发展筹划。仅索尼一家，其3D 产业未来3 年的目标贩卖额就凌驾110 亿美元。除3D 电视以外，3D 游戏也将是推动3D 眼镜快速发展的告急推动力。不可否认，3D 有大概是推动电子产业发展的另一个明星产物。
固然公司颠末多年的技能积聚与发展，步入了一个新的发展平台。但与环球顶级电子质料厂商比力，无论从贩卖规模，照旧红利本领，公司仍有较大差距。仅就技能本领而言，公司尚不具有领先环球质料体系发展方向的本领，这是公司尚需积极的一个告急方向。
我们以为，公司是电子行业中充实享受新兴电子消耗品发展的焦点企业。其已有的优质客户根本与研发本领可以或许保障公司在步入一个新的红利平台之后，仍有较高的发展潜力与后劲。公司未来几年的业绩发展有较高的保障。
我们禁绝备在本篇陈诉中上调公司的业绩预期，但以现在的发展态势，10 年逾越我们现有猜测的概率相对较高。我们将在中期陈诉后，联合公司自身的猜测相应调解我们的红利猜测。
继承维持增持的评级。（国泰君安证券）
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