国都证券：政策推动新能源汽车浪潮(荐股)
新能源汽车是我国节能减排的一定选择，汽车财产发展强盛的必由之路。中国面临巨大的石油供应和情况掩护方面的压力。交通运输范畴斲丧的石油比例高达34%左右；交通运输范畴的碳排放约占我国总体碳排放的23%。中国已成为环球最大的汽车市场，并将在以后相当一段时期内保持高增长。必要迫切改变汽车动力技能，发展新能源汽车财产。传统内燃机汽车方面，中国落后于国外二十年。但是在电动汽车范畴只有四、五年的差距。新能源汽车有望成为中国汽车财产紧张的超赶路径。 2010 年中国新能源汽车财产化大幕正式拉开。我国发展新能源汽车在资源、技能积累、消耗者承认、底子办法的转型本钱各方面都有着比力上风。国家政策支持从笼统扶持到试点补贴，先从公交车、出租车等公共服务范畴开始，本年又拓展至市场容量更大的私家消耗范畴，会很洪流平增强企业发展新能源汽车的动力。我们以为2010 年新能源汽车私家购买补贴试点政策的出台打开了私家消耗补贴的闸门，表明新能源汽车财产化真正意义上的开始，是中国新能源汽车财产发展史上的至关紧张的一步。短期内公交范畴是紧张市场。2009 年新能源商用车在整个新能源汽车市场中占比分别高达95%和94%，而新能源商用车中70％以上为客车产物。公共服务范畴的车辆运行范围和方式简直定性具有发展先机，新能源客车是当前我国汽车行业企业在新能源范畴研发生产和竞争的重点与核心。受消耗风俗、技能、底子配套等方面的影响，固然私家购车补贴政策对个人市场的拉动将是正面的，但推广速率将不会太快。
电动车是发展方向。纯电动汽车最适当我国缺少石油而内燃机技能水平不高的国情，布局简单，利用、维修方便，节材节能。而且从近期政策方面来看，重“充电车”轻“混淆动力”的补贴导向表现了我国在新能源汽车发展蹊径上已将充电式电动车作为未来推广紧张方向。
投资战略：对行业投资评级：短期_保举，恒久_A。新能源汽车已上升为国家战略，行业受政策驱动，未来政策支持空间大。特别是试点都会范围的扩大和私家购买补贴试点启动，让我们信赖中国新能源汽车财产化大幕正式拉开，行业将会出现发作式增长。
新能源汽车整车投资方面，我们发起重点关注的是在新能源客车范畴具有领先上风的大中型客车公司。新能源客车企业团体产销规模小，当前的新能源汽车树模运营也起首面向都会公交体系，批量的新能源客车订单对干系公司的业绩增厚作用较为显着。我们以为应重点关注有现实订单的客车企业，关注地处20 个试点都会周边的客车企业。干系上市公司为：金龙汽车、宇通客车、中通客车、安凯客车、曙光股份、福田汽车等。
对于新能源乘用车，如今受益最大的是比亚迪(1211HK)，对于国内紧张上市车企来说，新能源乘用车在企业销量规模中占比力小，对业绩增长影响有限。发起恒久关注已覆盖新能源轿车干系的公司，长安汽车、一汽轿车、上海汽车等。
新能源汽车财产链上游的动力电池、电机、电控等电动汽车财产链干系企业将面临很大的发展机遇，提供充电站装备的生产商也将面临机会。关注万向钱潮、期间新材、中国南车、杉杉股份、奥特迅等。（国都证券研究所）
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