兴业证券：深发展完成非公开增发点评
变乱：深发展本日公告，公司向中国安全人寿保险股份有限公司发行37,958万股股份，并于2010 年6 月28 日收到安全人寿缴纳的非公开辟行股份认购资金人民币6,931,130,800 元。扣除发行费用后，公司本次非公开辟行召募资金净额为人民币6,907,268,538.40 元。
本次非公开辟行后，公司总股本增长至3,485,013,762 股，中国安全保险（团体）股份有限公司平静安人寿合计持有1,045,322,687 股公司股份，约占公司非公开辟行后总股本的29.99%。 点评：
通过本次非公开定向增发，深发展的总股份数从31.05亿股上升为34.85亿股，召募资金总额69.3亿元，总股本增长12.22%。中国安全保险(团体)股份有限公司及其关联方共持有深发展的29.99%的股份，成为了深发展的第一大股东。
深发展在得到靠近69.1亿的资金后，按照一季度末情况盘算，其焦点资源富足率提拔到7.22%，资源富足率提拔到10.41%，开端管理了深发睁开展业务创新以及新网点设置所需满意的资源富足率羁系要求。同时，深发展将有望得到中国安全客户资源方面的业务支持，有利于深发展零售银行业务和中小企业信贷业务的发展。
本次非公开定向增发的完成预示着中国安全对深发展的业务整合进入实质性阶段。安全银行由于网点规模的范围，零售业务的开展不停面对比力大的苦难，随着深发展与安全银行进一步整合，两者在渠道设置、产物交错营销以及背景数据共享等方面将存在巨大的协同效应，业务提拔的空间很大。
我们调解非公开增发后对深发展2010年和2011年的EPS为 1.79元和 2.20元的判定，预计2010年底每股净资产为7.66元，对应的2010年和2011年的PE分别为8.7和7.1倍，对应2010年底的PB为2.04倍，我们继承维持公司保举评级。（兴业证券研发中心）
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