海通证券：南车集团增持股票体现中国南车投资价值
南车团体于 2010 年7 月1 日通过上海证券买卖业务所买卖业务体系以买入方式增持中国南车2,000,000 股。本次增持后南车团体持有中国南车数量为6,424,914,285 股，约占公司已发行总股份的54.26%。公司拥有后续增持筹划，南车团体拟在将来12 个月内（自7 月1 日起以自身名义或通过划一办法人继续择机通过上海证券买卖业务所买卖业务体系增持中国南车，累计增持比例不凌驾本公司已发行总股份的2%（含本次已增持部分股份），累计投入金额不凌驾10 亿元人民币（含本次已增持部分股份投入的金额）。点评：中国南车昨日收盘价4.81 元，已达近期公司股价的相对低点。由于我们猜测中国南车2010-2011 年业绩分别为0.24 元和0.36 元，按昨日收盘价2010 年公司动态市盈率仅为20 倍，2011 年公司动态市盈率仅为13.36 倍。我们预期由于国内铁路市场连续放出，南车将在2014 年前国内市场保持增长；南车与沙特450 公里高铁项目签单大概性很大，我们预计南车若能中标将有望因此得到30 余列动车组订单；根据南车IPO融资时的筹划，到2010 年8 月前后，初次融资所建项目将全部竣工，应可开始第二轮融资，而且我们以为南车为开辟国际市场，亟需在有大额市场需求的国家投资设厂实现本地产物本土化生产，公司应有再融资需求。我们以为本次南车团体对上市公司股票增持的运动表达了对中国南车将来股价的乐观态度和预期，现在股价将对后期中国南车的股价形成支持。思量到南车管理机制较为机动，把握焦点技能，且公司鄙俚需求增长确定，我们维持对中国南车买入评级，发起投资者关注。（海通证券研究所）
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