安信证券：首开股份增长已无悬念 促销或将展开
中期业绩预增，2010 年业绩增长应已无牵挂。预计2010 年1-6 月公司归属于上市公司股东的净利润约为8 亿元左右，较客岁同期增长150%左右。这相当于2009 年整年的86%，加之2010 年1 季度末预收帐款51 亿元，整年业绩增长应已无牵挂。 公司5 月份以来在北京、贵阳连续增长地皮储备，符合公司发展计谋，表现公司气力。增长的地皮储备所在地域（北京房山长阳、贵阳南明龙水路附近）发展远景良好。项目地皮本钱较为公道。北京房山长阳两地块匀称地皮本钱楼板价5000 元/平米，住宅售价或可到达15000 元/平米，贵阳南明区龙水路、机场路附近地块地皮本钱楼板价1200 元/平米，住宅售价大概到达5000-6000 元/平米。这些拿地办法符合公司巩固北京上风职位、拓展外地业务规模的计谋，也表现公司的雄厚气力。公司2010 年1 季度末货币资金150 亿元，处于汗青最高水平。贩卖淡中有旺，贩卖计谋机动，促销或将睁开。5 月份公司新居贩卖同样受新政打击显着，但6 月份东都汇、聪明社、石榴派等项目贩卖较好。以往案例表现，公司善于根据市场形势调解贩卖计谋。预计下一步会选择部分项目适当促销，并有望取得良好结果。
维持增持-A 评级。现在股价较RNAV（每股RNAV20 元）有显着折价。假如三季度政策出现松动迹象，大概触发股价反弹。维持6 个月目标价19 元。（安信证券研究中心）
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