方正证券：东方航空半年度业绩预增点评
事故：东方航空（600115）7 月16 日发表业绩预增公告，2010 年上半年净利润比上年同期增长50%以上。 点评：公司业绩大幅增长，一方面系我国航空业连续了09 年下半年来的快速增长势头，景心胸连续上升，公司业务量以票价程度都大幅增长；另一方面系本年上半年公司整合上航并表。公司客岁上半年净利润11.74 亿元（来着燃油套保转回和当局补贴收入），若本年同比增长50%以上，则本年上半年实现净利润17.61 亿元，此中二季度约为9.9 亿元。从08 年2 季度以来，公司航空主业不停处于亏损状态，本年1 季度乐成扭亏。思量2 季度燃油套保转回应少于1 季度，则2 季度航空主业红利环比1 季度增幅或在70%以上，红利情况继续大幅好转。在航空业景气上升的大配景下，公司另有浩繁有利因素：整合上航协同效应渐渐显现，世博会对上航航线的增量效应，加快内部货运业务的重组，刚强引入战略投资者，人民币升值预期等等，维持公司“增持”评级，发起投资者积极关注。（方正证券研究中央）
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