中金公司：天业通联投资价值分析
天业通联是国内最大的铁路桥梁施工起重装备供应商，产物涵盖运梁车、架桥机、提梁机、盾构掘进机、沥青砂浆车、非公路自卸车等，此中，公司900 吨系列的运架提装备国内市场份额第一。 我们预计，公司2010、2011、2012 年净利润有望到达1.37、1.89 和2.25 亿元，分别同比增长68.9%、37.8%和19.4%，2009-2012 年净利润复合增长率到达40.6%，对应公司发行后全面摊薄每股收益分别为0.80、1.10、1.32 元。综合思量公司将来三年增长及可比公司匀称估值水平，我们以为公司上市后公道买卖业务代价区间应在20-24 元，对应2010 年PE 为25-30 倍，2011 年PE为18-22 倍。（中金公司研究部）
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