华泰联合：中海集运乍暖还寒，景气在望
中海集运首评“增持”，紧张逻辑在于行业供需将连续改善，短期出口颠簸风险不改行业恒久向好的趋势。 集运在二季度实现红利，运价上涨超市场预期。从3-5 年的周期上判断，行业去库存已经相对充实，即便在较灰心的需求预期下，2011 年供需增长仍相当，行业景气有望得以维持。而假如环球贸易好于市场的灰心预期，行业的景气水平将在2011 年进一步提升。猜测中海集运中期业绩0.06 元，整年业绩0.14 元。2011 年EPS 0.30 元，现在的股价相当于13 倍11 年PE和1.5 倍11 年PB。（华泰连合证券研究所）
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