湘财证券：关注洗衣机的消费升级和空调高端品牌的淡季张力(荐股)
半年报业绩靓丽 上半年家电板块业务收入和净利润增长均凌驾40%。毛利率的降落重要是受到大宗原质料代价上涨的影响，预计随着原质料代价的回调家电板块下半年毛利率有望环比回升。由于对政策差别的管帐处理处罚差别，我们以为净利率程度更能反应行业的红利本领，在毛利率降落的情况下，企业通过增强内部控制、进步运营服从等方式控制费用，从而使净利率保持稳固。下半年我们看好空调和洗衣机两个子行业。 空调：关注高端产物 现在节能政策变革带来的负面因素已根本消化完，空调代价的上涨体现了空调企业向鄙俚转嫁的本领是强于市场预期的。近几个月空调库存的增长也阐明厂商对未来几个月空调贩卖较为乐观，体现出空调厂商的积极备货。我们关注淡季变频空调和冷暖空调的贩卖。别的，我们以为对格力和美的两大龙头的扩产筹划不必过于担心：一是项目存在1-2 年创建周期，产能是迟钝开释的过程；二是农村市场对空调尚有大量的潜伏需求。洗衣机：斲丧升级、出口复苏有望推动行业高增长 洗衣机行业近来两年的增长较为安稳，而本年国内洗衣机行业已进入斲丧升级阶段，在家电下乡、以旧换新等政策的推动下，洗衣机内销出现加速增长的趋势，出口也出现规复性增长。上半年滚筒洗衣机在内销中比例为11.85%，出口占比已达36.72%。我们以为在内销的斲丧升级以及出口的规复性增长的双动力下，我国洗衣机行业有望突破此前的安稳增长态势。下半年洗衣机出口增速由于基数缘故起因或将有所放缓，但团体增长依然可期。
投资计谋 分子行业来看，我们优先保举在斲丧升级推动鄙俚较大发展潜力的洗衣机子行业，其次是淡季有大概给我们带来惊喜的空调行业。在选择具体投资标的方面，我们对峙以下几点：一是行业具备增长远景的优质公司，如小天鹅、美的电器；二是技能领先的行业龙头企业，如格力电器、合肥三洋；三是未来几年能保持较好发展性的公司，如苏泊尔、禾盛新材。（湘财证券研究所）
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