湘财证券：壹桥苗业未来业绩持续增长可期
事故：公司2010 年10 月10 日发布两则公告，第一，公司拟使用1.15 亿元超募资金创建5000 亩海参良种基地。第二，公司已得到2 万亩海疆的使用权，使用限期为2010 年-2020 年。 公司成为海参养殖海疆第二大企业 随着我国干净海疆资源的越来越告急，海疆面积的多少，成为了海水养殖企业的核心竞争力之一。公司使用5500万元得到了瓦房店市谢屯镇3.99 万亩的海疆使用权举行海参养殖，凌驾公司2010 年8 月31 日公告中表明的拟获取2 万亩海疆。公司得到此3.99 万亩海疆后，凌驾好当家3.5 万亩和獐子岛1.2 万亩海参养殖面积，仅次于东方海洋4.11 万亩的海参养殖海疆，成为了海参养殖海疆第二的公司。资金缺口大概会使公司采取徐徐开放计谋 海参养殖须要通过投礁等一系列运动来营造恰当海参生长的海底情况，预计这部门的投入约莫在6 亿元，而海参苗的的投入则须要2 亿元，累计须要近7 亿元来支持近4 万亩海疆的开发。公司IPO 时超募资金为2.14 亿元，此中用于归还银行贷款和得到近4万亩海疆权使用了0.68 亿元，则存在较大的资金缺口，以是预计公司采取徐徐开发海疆的大概性较大。
5000 亩海参良种基地将在2012 年开始贡献业绩 公司在瓦房店市谢屯镇沙山村拟创建5000 亩海参良种基地，项目投入为1.15 亿元，创建期为1 年。本项目完全达产后将每年可产制品海参125 万公斤，能为公司新增业务收入2 亿元，实现净利润约为1.3 亿元。
红利推测 我们预计公司2010 年、2011 年和2012 年收入分别为1.86 亿元、2.72 亿元和3.98 亿元，净利润分别为0.56 亿元、0.88 亿元和1.34 亿元，对应的eps 分别为0.83元、1.31 元和2.00 元，看好公司将来恒久发展远景。（湘财证券研究所）
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